Mida peate teadma fondide uurimisel ja analüüsimisel
Siin on, mida analüüsida investeerimisfondide uurimisel:
-
Investeerimisfondid ei tööta iseenesest. Neid tuleb hallata ja see juhtimine ei ole tasuta! Ühisfondide haldamisega seotud kulud võivad olla ettevõtte kaasatud. Kuid kõik, mida pead teadma, on see, et suuremad kulud ei pruugi alati kõrgemate investeerimisfondide tuludeks. Tegelikult tähendavad madalamad kulud tavaliselt suuremat tulu, eriti pikka aega.
Kuid mis kulude suhe on suur? Mis on parim? Teadusuuringute tegemisel pidage silmas investeerimisfondide keskmist kuluartiklit . Siin on mõned näited:
Suuremahulised aktsiafondid: 1,25%
Keskmise suurusega aktsiafondid: 1,35%
Väikesed aktsiafondid: 1,40%
Väliskulude fondid: 1,50%
S & P 500 indeksifondid: 0,15%
Võlakirjafondid: 0,90%Kunagi ei osta ühisfondide kulukuse suhtarvud, mis on kõrgemad kui need! Pange tähele, et keskmine kulu muutus fondi kategooria järgi. Selle peamiseks põhjuseks on asjaolu, et portfellihalduse uurimiskulud on suuremad teatavate nišipiirkondade jaoks, näiteks väikestesse koguvälistesse varudesse ja välismaistesse varudesse, kus teave ei ole nii suur kui kodumaised ettevõtted. Ka indeksifonde juhitakse passiivselt. Seetõttu võib kulusid hoida väga madal.
Juhtimiskorraldus (aktiivselt hallatavatele fondidele)
Manager Tenure viitab ajavahemikule, mida tavaliselt mõõdetakse aastatel, vastastikuse fondihaldur või juhtimismeeskond on haldanud konkreetset investeerimisfondi.
Aktiivselt juhitavate investeerimisfondide investeerimisel on kõige olulisem teada, et juhataja omandiks on. Aktiivselt hallatavate fondide juhid püüavad aktiivselt ületada konkreetset võrdlusalust, näiteks S & P 500; passiivselt hallatava fondi juht investeerib võrdlusalusena ainult samade väärtpaberitega.
Võttes arvesse investeerimisfondide ajaloolist jõudlust, kindlasti kinnitage, et juht või juhtkond on hallanud fondi aja jooksul, mille vaatate. Näiteks kui teid huvitab investeerimisfondide viieaastane tagasimakse, kuid juhtide valdamine on ainult üks aasta, ei ole 5-aastane tulu selle fondi ostmise otsuse tegemisel otstarbekas.
-
Fondivalitseja osakud on fondi valduses olevad väärtpaberid (aktsiad või võlakirjad). Kõik aluseks olevad osalused moodustavad ühtse portfelli. Kujutage ette kividega täidetud kopp. Kopp on investeerimisfond ja iga kivi on üks aktsiate või võlakirjade hoidmine. Kõigi kivide (aktsiate või võlakirjade) summa võrdub põllumajandusettevõtete koguarvust.
Üldiselt on investeerimisfondidel ideaalne varade koguarv ja see vahemik sõltub fondi kategooriast või tüübist . Näiteks on indeksifondidel ja mõnel võlakirjafondidel arvatavasti suur hulk osalusi, sageli sadades või isegi tuhandetes aktsiatest või võlakirjadest. Enamiku teiste fondide jaoks on puudusi, et omada liiga vähe või liiga palju osalusi.
Tavaliselt, kui fondil on ainult 20 või 30 osalust, võib volatiilsus ja risk olla märkimisväärselt kõrged, kuna vähem on ühisfondide tegevust mõjutav ettevõte. Vastupidi, kui fondil on 400 või 500 osalust, on see nii suur, et tema tulemuslikkus on tõenäoliselt sarnane indeksiga, nagu näiteks S & P 500. Sellisel juhul võib investor ka osta ühe parima S & P 500 pigem indeksifondide kui suure hulga aktsiafondide hoidmiseks sadade osalustega.
Vähese osalusega fond on nagu väike paadiga merel, mis võib kiiresti liikuda, kuid on ka juhuslike suurte lainurühmade suhtes haavatav. Kuid liiga palju põllumajandusettevõtete fond on nii suur, et seda ei kahjustata sama palju kui veed liigub, kuid see ei saa minna liustikust, mis võib oma kere katkeda ja tuulekalda nagu Titanic.
Otsige fondi, millel on vähemalt 50 ettevõtet, kuid vähem kui 200. See võib tagada õige suuruse, mis pole liiga väike või liiga suur. Pidage meeles õunte-õunate reeglit ja vaadake konkreetse investeerimisfondi kategooria keskmisi väärtusi. Kui analüüsitava fondi majapidamiste koguarv on tunduvalt madalam või kõrgem kui selle vastava kategooria keskmine, võite soovida sügavamalt kaevama, et näha, kas see fond on teie jaoks kasulik.
Samuti tahate näha, kas teie analüüsitav fond sobib teie portfelli teiste fondidega. Fond, millel on ainult 20 osalust, võib olla iseenesest riskantne, kuid see võib toimida ühe osana oma portfelli mitmekesistest investeerimisfondide kombinatsioonidest.
-
Investeeringute, eriti investeerimisfondide uurimisel ja analüüsimisel on kõige parem vaadata pikaajalisi tulemusi, mida võib pidada kümneks või enamaks aastaks. Siiski kasutatakse pikaajalisi vahendeid sagedamini lühiajalisteks ajavahemikeks, näiteks üheks aastaks või vähemateks perioodideks. Selle põhjuseks on asjaolu, et 1-aastased perioodid ei näita piisavalt teavet vastastikuse investeerimisfondide tegevuse kohta või fondivalitseja suutlikkust hallata investeerimisportfelli täieliku turgude tsükli kaudu, mis hõlmab majanduslangusperioode ja kasvu ning mis hõlmab ka pulli turgu ja kanda turuosa . Täielik turustamistsükkel on tavaliselt 3-5 aastat. Seepärast on oluline analüüsida investeerimisfondide kolme-, viie- ja kümneaastase tootluse tulemusi. Tahate teada, kuidas fond tegi nii turgude kui ka turuvõimaluste kaudu.
Sageli kasutab pikaajaline investor strateegiat buy and hold , kus investeerimisfondid valitakse ja ostetakse, kuid neid ei muudeta oluliselt kuni mitu aastat või rohkem. Seda strateegiat on ka õrnalt nimetanud laisk portfelli strateegia .
Pikaajaline investor võib endale lubada oma investeeringutega rohkem tururiski . Seega, kui nad ei pahanda suurt suhtelist riski, võivad nad valida investeerimisfondide agressiivse portfelli .
-
Ühisfondi käibekordaja on mõõtmine, mis väljendab teatud fondiosakute osakaalu, mis eelmise aasta jooksul on asendatud (ülekantud). Näiteks kui investeerimisfond investeerib 100 erinevasse aktsiasse ja 50 neist asendatakse ühe aastaga, on käibe suhe 50%.
Väike käibekordaja näitab aktiivselt juhitavate investeerimisfondide jaoks aktiivse juhtimisega investeerimisfondide ostu- ja hoidmisstrateegiat, kuid see on loomulikult seotud passiivselt hallatavate fondidega , nagu indeksifondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF) . Üldiselt on kõikidel muudel juhtudel võrdsed suurema suhtelise käibega fondid suuremad kauplemiskulud ( kulude suhe ) ja kõrgemad maksukulud kui madalama käibega fond. Kokkuvõttes tähendab madalam käive üldiselt suuremat netotulu .
Mõned investeerimisfondide tüüpi või fondide kategooriad, nagu võlakirjafondid ja väikeste aktsiafondide fondid, suhtuvad loomulikult suure suhtelise käibega (kuni 100% või rohkem), samal ajal kui muudel fonditüüpidel, näiteks indeksifondidel, on väiksem suhteline käive (vähem kui 10%) võrreldes teiste fondi kategooriatega.
Üldiselt on kõigi investeerimisfondide puhul madal käibekordaja alla 20% kuni 30% ja kõrge käive ületab 50%. Parim viis ideaalse käibe kindlaksmääramiseks antud investeerimisfondide tüübi jaoks on "õunte õunte" võrdlemine teiste sama kategooria keskmiste fondidega. Näiteks kui keskmine pisikeste aktsiafondide käibekordaja on 90%, võite otsida väikseid kapitalipaketisid, mille käive on märkimisväärselt madalam kui keskmine.
Maksutõhusus (maksustatav kontod)
See uurimisandmete punkt on mõeldud ainult teadusuuringute fondidele, mis paigutatakse maksustavasse maaklerikontole (mitte maksuvaba konto, näiteks IRA või 401k). Vastastikused fondiinvestorid on tihti segased ja üllatunud, kui nad saavad 1099-vormi, mis kinnitab, et neil on dividendide tulu või et nad saavad kapitali kasvutulu .
Põhiline viga on siin lihtne järelevalve: investeerimisfondide investorid ei hooli sageli sellest, kuidas nende vahendeid investeeritakse. Näiteks investeerimisfondid, mis maksavad dividende (ja seega annavad investorile maksustatavaid dividenditulu), investeerivad ettevõtetesse, mis maksavad dividende. Kui investeerimisfondide investor ei tea ühisfondide aluseks olevatest osadest, võivad need üllatada dividendid või kapitali kasvutulu, mille investeerimisfond kannab investorile üle. Teisisõnu võib investeerimisfond luua dividende ja kapitali kasvutulu, mida maksustatakse investoriga teadmata. See on kuni 1099-DIV saadetakse posti teel.
Peamine õppetund on paigutada raha, mis genereerib maksud edasi lükatud kontol, et saaksite oma raha rohkem kasvatada. Kui teil on maksudeta edasi lükatud kontod, näiteks korrapärase üksikute vahenduskonto, peaksite kasutama investeerimisfondid, mis on maksusäästlikud.
Vastastikune investeerimisfond on väidetavalt maksustatav, kui seda maksustatakse teiste investeerimisfondidega võrreldes madalama maksumääraga. Maksutõhusad fondid annavad dividendide ja / või kapitali kasvutulu madalamat suhet võrreldes keskmise investeerimisfondiga. Vastupidi, maksustamiskõlblik fond toodab dividende ja / või kapitali kasvutulu suurema suhtelise määraga kui teised investeerimisfondid.
Maksutulusuliste fondide dividende või kapitali kasvutulu on väike või puudub. Seepärast sooviksite leida selle stiili jaoks sobivad investeerimisfondide tüübid, kui soovite minimeerida tavalise maaklerikonto maksu (ja kui teie investeeringu eesmärk on kasvu - mitte tulu). Esiteks saate kõrvaldada tavaliselt vähem tõhusad vahendid.
Suurfirmadesse investeerivad investeerimisfondid, näiteks suurte aktsiafondide fondid, toodavad tavaliselt suhtelisi suhtelisi dividende, sest suured ettevõtted kannavad tihti osa oma kasumist investorite dividendide kujul. Võlakirjafondid teenivad loomulikult sissetuleku põhiosa võlakirjade osakutest saadud intressidest, nii et need ei ole ka maksustamiskõlblikud. Samuti peate olema ettevaatlik aktiivselt juhitavatest investeerimisfondidest, sest nad üritavad turgu vallutada, ostes ja müües aktsiaid või võlakirju. Seega võivad nad passiivselt juhitavate fondidega võrreldes suurendada kapitali kasvu.
Seepärast on üldiselt majanduslikult orienteeritud maksutõhusad fondid, näiteks väikestesse aktsiafondidesse ja passiivselt hallatavatesse fondidesse , nagu indeksifondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) .
Kõige lihtsam viis teada saada, kas fond on maksustatav või mitte maksustatav, on vaadeldes fondi määratud eesmärki. Näiteks tähendab "kasvu" eesmärk, et fond hoiab kasvavaid ettevõtteid. Need ettevõtted reinvesteerivad oma kasumit ettevõtetesse tagasi - seda kasvatada. Kui ettevõte soovib kasvada, ei maksa nad investoritele dividende - nad reinvesteerivad oma kasumit ettevõtetesse. Seepärast on majanduskasvu eesmärgiga investeerimisfond maksukoefitsiitlikum, kuna ettevõtted, kus fond investeerib, maksavad vähe või ei maksa dividende.
Samuti on indeksifondid ja ETF - id maksutõhusad, sest fondide passiivsus on selline, et käibe (varude ostmine ja müük) on väike või puudub, mis võib investorile maksustada.
Otsesem ja usaldusväärsem viis teada saada, kas fond on maksustatav, on kasutada veebipõhist uurimisvahendit, näiteks Morningstarit , mis pakub võrreldes muude fondidega põhilisi maksutõhususe reitinguid või "maksustatavaid tulusid". Sa tahad otsida tulumaksuga kohandatud tulusid, mis on "maksueelsetest maksudeklaratsioonidest" lähedal. See näitab, et investori netotulu ei ole maksud maha kukkunud.
Mõistliku investori lõppeesmärk on hoida maksud miinimumini, sest maksud on vastastikuste fondide portfelli kogutulude tõus. Siiski on selle üldise reegli kohta mõned muud erandid. Kui investoril on ainult maksude edasilükatud kontod, näiteks IRA, 401 (k) s ja / või annuiteedid, ei ole muret maksustamisefektiivsuse pärast, kuna puuduvad praegused maksud, mis hoiavad raha ühe või kõigi nende kontode juures tüübid. Kui aga investoril on ainult maksukohustuslikud vahenduskontod, võivad nad keskenduda ainult indeksifondide ja ETFide hoidmisele.
-
Rahaliste vahendite uurimisel on oluline teada, millist fondi tüüpi või kategooriat peate oma portfelli alustama või täitma.
Investeerimisfondid liigitatakse varaklasside kaupa (aktsiad, võlakirjad ja sularaha) ning seejärel liigitatakse neid veel vastavalt stiilile, eesmärgile või strateegiale. Kuidas investeerimisfondid liigitatakse, aitab investoril õppida, kuidas valida parimad varad varade jaotamise ja mitmekesistamise eesmärgil. Näiteks on olemas aktsiaoperaatorid, võlakirjafondid ja rahaturufondid. Vara- ja võlakirjafondid, nagu esmase fondi liik, on kümneid alamkategooriaid, mis kirjeldavad fondi investeerimisstiili veelgi.
Aktsiafondid liigitatakse kõigepealt vastavalt keskmisele turukapitalisatsioonile (ettevõtte või ettevõtte suurus, mis võrdub aktsiate hinnaga, mis on võrdne aktsiate arvuga):
Võlakirjade vahendite liike ja nende liigitamist saab kõige paremini mõista, vaadates läbi võlakirjade põhitõdesid . Võlakirjad on sisuliselt sellised üksused, nagu näiteks USA valitsus või ettevõtted, ja võlakirjade investeerimisfondid, mis on peamiselt liigitatud nende üksuste poolt, kes soovivad laenata raha võlakirjade emiteerimise teel:
-
Style drift on vähetuntud potentsiaalne probleem investeerimisfondidele, eriti aktiivselt juhitavatele fondidele, kus fondivalitseja müüb ühe tüüpi tagatisest ja ostab teise tüüpi, mis ei pruugi olla osa fondi esialgsest eesmärgist. Näiteks võib suurte aktsiaoptsientide investeerimisfond "triivida" mid-cap-stiili poole, kui juhataja näeb väiksemates kapitalisatsioonivaldkondades rohkem võimalusi.
Tehes oma uurimistööd, vaadake kindlasti fondi stiili ajalugu. Morningstar teeb head tööd selle teabe pakkumiseks.
-
R-ruudus (R2) on arenenud statistiline mõõde, mida investorid saavad konkreetse investeeringu korrelatsiooni (konkreetse võrdlusaluse sarnasuse) kindlaksmääramiseks kasutada. Algajad ei pea seda kõigepealt teadma, kuid seda on hea teada. R2 kajastab fondi liikumiste osakaalu, mida saab seletada oma võrdlusindeksi liikumisega. Näiteks R-ruut 100-st näitab, et fondi kõiki liikumisi saab seletada indeksi liikumisega.
Erinevates sõnades on võrdlusindeks selline indeks nagu S & P 500 , mille väärtuseks on 100. Konkreetse fondi R-ruut võib pidada võrdluseks, mis näitab, kui sarnane fond toimib indeksiga. Kui näiteks fondi R-ruudus on 97, tähendab see, et 97% fondi liikumisest (toimetulekute tõusud ja langused) on seletatavad indeksi liikumisega.
R-ruudud võivad aidata investoritel valida parimad vahendid , planeerides oma fondide portfelli mitmekesistamist. Näiteks investor, kellel juba on S & P 500 indeksi fond või mõni muu S & P 500 suure R-ruuduga fond, sooviksid leida madalama korrelatsiooniga (madalam R-ruut) fond, et olla kindel, et nad ehitavad mitmekordsete investeerimisfondide portfell .
R-ruudus võib olla kasulik ka olemasolevate fondide ülevaatamisel portfellis, et olla kindel, et nende stiil ei ole võrdlusaluse suunas liikunud. Näiteks võib keskmise suurusega aktsiafond suureneda ja fondihaldur võib aja jooksul suuremahulisi varusid osta. Lõppkokkuvõttes oli see, mis oli algselt keskmise suurusega aktsiafond, kui ostsite selle, nüüd fond, mis sarnaneb teie S & P 500 indeksifondiga.
-
Uute vahendite lisamisel veenduge, et te ei investeeri oma portfelli juba olemasolevasse piirkonda. Kattumine toimub siis, kui investor omab kahte või enamat ühisfondid, millel on sarnased väärtpaberid. Lihtsa näitena võib öelda, et kui investoril on kaks aktsiaoperaamisfondi ja nad investeerivad mõlemad samadesse varudesse, siis sarnasused loovad mitmekesistamise eeliste vähendamise mõju, suurendades sellega nende varade kokkupuudet - tururiski soovimatu tõus .
Kujutage ette Venni diagramm, kus on kaks ringi, millest igaüks esindab investeerimisfondi, kes keskele kattub. Investeeringuna ei soovi te liiga palju rõngast ringide vahel - soovite, et võimalikult vähe kattuvad. Näiteks üritage mitte rohkem kui ühte suuremahulist aktsia- või indeksifondi, üht välismaist aktsiafondit, ühte väikestesse aktsiafondidesse, ühte võlakirjafondi jms.
Kui te eelistate, et teil on mitu raha või teil on piiratud valikuvõimalusega 401 (k) kava, saate fondide kattumise tuvastada, vaadates ühte investeerimisfondide analüüsimiseks parimat uurimispaika ja vaadake R-ruutu (R2).
Vastutusest loobumine: sellel saidil olev teave on esitatud ainult aruteluks ja seda ei tohiks tõlgendada investeerimisnõuandena. Ükski selline teave ei anna soovitust väärtpaberite ostmiseks ega müümiseks.
-
Investorite poolt alustatavad tavalised vead on segi ajada hinda väärtusega ja segi ajada hinda koos puhasväärtusega (NAV). Ühisfondide netoväärtus ei ole mitte hind, vaid pigem väärtpaberite koguväärtus fondi miinus kohustused, jagatuna aktsiatega. Praktilistel eesmärkidel võib NAV-i pidada "hindeks". Kuid kõrgem hind ei näita kõrgemat väärtust ja madalam hind ei näita halba väärtust ega soodustust. Alumine rida: ignoreerige NAV; sellel ei ole mingit seost investeerimisfondide enda väärtuse ega potentsiaaliga.
-
Enamik investeerimisfondide investorit ei peaks oma uuringute tegemisel arvestama lühiajaliste tulemustega, kuna enamik investeerimisfondidest ei sobi lühiajaliste investeerimisperioodide jaoks; need on kavandatud vahepealsest kuni pikaajaliseks (3-10 aastat või rohkem) investeerimiseesmärgiks. Lühiajaline investeeringute puhul tähendab üldjuhul vähem kui 3 aastat. See kehtib ka investorite ja võlakirjade väärtpaberite liigitamise kohta. Tegelikult pole paljude investeerimisväärtpaberite, sealhulgas aktsiate, investeerimisfondide ja mõnede võlakirjade ning võlakirjaoperaatorite investeerimisfondid sobivad investeerimisperioodideks vähem kui 3 aastat.
Näiteks kui investeerimisnõustaja küsib oma riskitaluvuse hindamiseks küsimusi, püüavad nad otsustada, millised investeeringuliigid sobivad teile ja teie investeerimiseesmärkidele. Seega, kui te ütlete nõustajale, et teie investeeringute eesmärk on säästa puhkust, mida kavatsete 2 aasta pärast, siis liigitatakse teid lühiajaliseks investoriks. Seepärast oleksid selle säästueesmärgi jaoks ideaalseks eesmärgiks lühiajalised investeeringud.
Võlakirjad ja võlakirjafondid liigitatakse lühiajaliseks, kui vastav tähtaeg (täpsemalt nn kestus) on vahemikus 1 kuni 3,5 aastat.
Investeeringute, eriti aktiivselt hallatavate investeerimisfondide uurimisel ja analüüsimisel ei anna üheaastane periood usaldusväärset ülevaadet konkreetse fondi tulevikuväljavaadete kohta. Selle põhjuseks on asjaolu, et 1-aastased perioodid ei näita piisavat teavet fondihalduri suutlikkuse kohta hallata investeerimisportfelli täieliku turgude tsükli kaudu, mis hõlmab majanduslangusperioode ja kasvu ning hõlmab pulli turgu ja kullaturgu .
Täielik turustamistsükkel on tavaliselt 3-5 aastat. Seepärast on oluline analüüsida investeerimisfondide kolme-, viie- ja kümneaastase tootluse tulemusi. Tahate teada, kuidas fond tegi nii turgude kui ka turuvõimaluste kaudu. Seetõttu pole lühiajaline (vähem kui 3 aastat) pikaajaliste investeerimisfondide uurimisel kaalutlus.
Juhataja kinnisvara (indeksifondidele)
Jah, teie mälu on õige: on mõistlik analüüsida juhtide valdamist, kui uurida aktiivselt hallatavaid investeerimisfondisid, mis on täiesti mõistlikud. Siiski ei ole mõttekas analüüsida indeksi fondide juhtide üürikorda. Las ma selgitan ...
Infondiinstrumendid on passiivselt hallatavad, mis tähendab, et need ei ole mõeldud "turgude võitmiseks"; need on kavandatud võrdlusindeksi, näiteks S & P 500, sobitamiseks. Seetõttu ei ole fondihaldur tegelikult haldur; nad lihtsalt ostavad ja müüvad väärtpabereid, et kopeerida juba olemasolevat.
Vastutusest loobumine: sellel saidil olev teave on esitatud ainult aruteluks ja seda ei tohiks tõlgendada investeerimisnõuandena. Ükski selline teave ei anna soovitust väärtpaberite ostmiseks ega müümiseks.