Subprime hüpoteeklaenude kriis, selle ajagraafik ja mõju

by Kimberly Amadeo

Jälgige sündmuste ajakava, kui need juhtusid

Subprime hüpoteeklaenude kriis tekkis siis, kui pangad müüsid hüpoteegiga tagatud väärtpaberite nõudluse tagamiseks liiga palju hüpoteeke. Kui koduhinnad 2006. aastal kukkusid, siis käivitati vaikimisi . Risk levis investeerimisfondidesse , pensionifondidesse ja neid tuletisinstrumente omavatele ettevõtetele. See tõi kaasa 2007. aasta panganduskriisi , 2008. aasta finantskriisi ja halvimat majanduslangust pärast suurt depressiooni .

Varasemate hoiatusmärkide ajakava 2003. Aasta lõpust kuni eluasemeturu kokkuvarisemiseni 2006. Aasta lõpus. Jätke lugemist, et mõista intressimäärade , kinnisvara ja ülejäänud majanduse suhet.

1. veebruaril 21, 2003: Buffett hoiatab massihävitusrelvade eest

Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ja muude tuletisinstrumentide ohu esimene hoiatus jõudis 21. veebruaril 2003. Sellele kirjutas Warren Buffett oma aktsionäridele: "Meie arvates on tuletisinstrumendid aga massihävitusrelvadega, mis kannavad ohtu, mis mis on nüüd latentsed, on potentsiaalselt surmavad. "(Allikad: Ron Hera," Unustage elamumajandusest, kriisi reaalne põhjus oli börsivälised tuletisinstrumendid ", Business Insider, 11. mai 2010." 25 inimest, kes süüdi finantskriisi eest " Aja ajakiri.)

2. juuni 2004-juuni 2006: tõusnud intressimäärade tõus

2004. aasta juuniks tõusid eluasemehinnad kiiresti. Föderaalreservi esimees Alan Greenspan alustas intressimäärade tõstmist ülekuumenenud turu jahutamiseks. Föderaalne Föderatsioon suurendas söödetud fondide määra kuus korda, jõudes 2004. aasta detsembrini 2,25 protsendini. See tõstatas selle 2005. aastal kaheksa korda, tõustes 2005. aasta detsembriks kaks täispunkti 4,25 protsendini. 2006. aastal tõstis uus Fed juhatus Ben Bernanke nelja korda , ulatudes 2006. aasta juuniks 5,25 protsendini.

Kahjulikult tõstis see kuu makseid neile, kellel oli ainult intressimakseid ja muid subprime laene, mis põhinevad Fedi vahendite määral. Paljud majaomanikud, kes ei suutnud tavalist hüpoteegi endale lubada, võtsid ainult intressiga laenud . Nad andsid madalamaid igakuiseid makseid. Kuna koduhinnad kukkusid, leidsid paljud, et nende kodud ei ole enam väärt, mida nad neile maksma maksid. Samal ajal tõusid intressimäärad koos söödetud fondide määraga. Selle tulemusena ei saanud need majaomanikud hüpoteeke maksta ega oma kodusid kasumit müüa. Ainuke võimalus oli vaikimisi. Nagu määrad tõusid, nõudlus aeglustus. 2005. aasta märtsiks jõudis uus kodune müük 127 000-ni. (Allikas: " Ajalooline uus kodu müük , USA loendus.")

03. august 25.-27. 2005: IMFi majandusminister hoiatab maailma keskpankajaid

Dr Raghuram Rajan oli Maailmapanga peaspetsialist 2005. aastal. Ta tutvustas tööd pealkirjaga "Kas finantsareng on maailma riskantsem?" Jackson Hole'is Wyomingis asuvate kesksete pankurite majanduspoliitika sümpoosionil. Rajani uurimusel leiti, et paljud suured pangad pidasid tuletisinstrumente enda kasumimarginaalide tõstmiseks.

Ta hoiatas, et pankadevaheline turg võib külmuda ja üks võib olla täispuhutud finantskriis, mis sarnaneb LTCMi kriisiga . Pubi hüüdis Rajani hoiatustes, kus endine rahandusminister Larry Summers kutsus isegi teda Ludditeks. (Allikas: "Economist Raghuram Rajan, krediidikriisi prognoositav riski maine", Economic Times, 9. juuni 2010)

04 detsember 22, 2005: Yield Curve Inverts

Kohe pärast Rajani teadaannet hakkasid investorid ostma rohkem treasuryid, vähendades tulusid. Kuid nad ostsid pikaajalisi Treasurysi (3- kuni 20-aastased) kui lühiajalised arveid (1 kuu kuni 2 aasta). See tähendas, et pikaajaliste riigivõlakirjade tootlus langes kiiremini kui lühiajaliste võlakirjadega.

22. detsembriks 2005 pöördus USA riigikassa tulukõver. Fed suurendas Fedi vahendite määra, lükates 2-aastase riigikassa võlakirja tulu 4,40 protsenti. Kuid pikemaajaliste võlakirjade tootlused ei tõusnud nii kiiresti. Seitsmeaastane võlakiri andis ainult 4,39 protsenti. See tähendas, et investorid investeerisid pikas perspektiivis veelgi. Suurem nõudlus sundis tulusid tagasi. Miks? Nad uskusid, et majanduslangus võib toimuda kahe aasta jooksul. Nad soovisid 2-aastasele arvele suuremat tulu kui 7-aastasele märkusele, et kompenseerida 2007. aastal oodatavat keerukat investeerimiskeskkonda. Nende ajastus oli ideaalne.

30. detsembriks 2005 oli inversioon halvem. Kaheaastase võlakirja tagasi saadi 4,41 protsenti, kuid 7-aastase võlakirja tootlus vähenes 4,36 protsendini. 10-aastase riigikassa võlakirja tulu oli langenud 4,39 protsendini.

31. jaanuari 2006. aasta seisuga tõusis 2-aastane arvete tootlus 4,54 protsendini, ületades 10-aastase 4,49 protsendi tootluse. See kõikus järgmise kuue kuu jooksul, saades segasignaale.

2006. aasta juuniks oli Fed-i fondide määr 5,75 protsenti, kiirendades lühiajalisi intressimäärasid. 17. juulil 2006 tõusis tulukõver tõsiselt ümber. 10-aastane note sai 5,06 protsenti, vähem kui 3-kuuline arve 5,11 protsenti.

05. september 25, 2006: Kodu hinnad langevad esimest korda 11 aasta jooksul

Riiklik kinnisvarateenuste liit teatas, et olemasoleva kodu müügi keskmised hinnad langesid eelmise aastaga võrreldes 1,7 protsenti. See oli suurim langus 11 aasta pärast. 2006. aasta augustis oli hind 225 000 dollarit. See oli suurim langus protsentides pärast 1990. aasta novembri majanduslanguse rekordilist 2.1-protsendilist langust.

Hinnad langesid, kuna müümata müük oli 3,9 miljonit, mis on 38% kõrgem kui eelmisel aastal. Praegusel müügimahul 6,3 miljonit eurot aastas võtaks see inventuur müüa 7,5 kuud. See oli peaaegu kahekordne 4-kuuline pakkumine 2004. aastal. Enamik majandusteadlasi arvas, et see tähendas lihtsalt seda, et eluasemeturg aeglustus. Selle põhjuseks oli asjaolu, et intressimäärad olid mõistlikult madalad, 30-aastase fikseeritud intressimääraga hüpoteegi puhul 6,4%. (Allikas: "Koduhind: 11 aasta vanune langus", CNN, 25. september 2006)

6. november 2006: uued kodutalitused langevad 28 protsendini

Elamispotentsiaali aeglustumine vähendas uut koduvõimalust 28% võrreldes eelmise aastaga. Nimetatud juhtiv majandusnäitaja jõudis 1735 miljoni kroonini, vastavalt 17. novembri kaubandusministeeriumi kinnisvaraportfellile.

Uued elamisload väljastatakse tavaliselt umbes kuus kuud enne ehitus lõpuni ja hüpoteek sulgeb. See tähendab, et load on juhtiv näitaja uute kodu sulgemiste kohta. Loa langus tähendab, et uue kodu sulgemise jätkub järgmise üheksa kuu jooksul. Keegi ei sel ajal aru saanud, kui palju subprime hüpoteeke jõudnud aktsiaturg ja üldine majandus.

Sel ajal leppisid enamused majandusteadlased, et kui föderaalreserv langetab suveperioodil intressimäärasid , langeb eluaseme langus ennast ümber. Mida nad ei mõistnud, oli hüpoteeklaenude turu kõrge tase. See oli loonud halva sündmuse "täiusliku tormi".

07 Taustteave: kas see on, kui olete nii vähe segane

Ainult intressimääraga laenud võimaldasid palju subprime hüpoteeke. Selle põhjuseks oli asjaolu, et majaomanikud tasusid intressi ja ei maksnud kunagi põhisummat maha. See oli hea, kuni intressimäära kicker tõstatas igakuised maksed. Kinnisvaraomanik ei saa enam maksta enam. Kuna eluasemehinnad hakkasid langema, leidsid paljud majaomanikud, et nad ei suuda enam ka kodusid müüa. Voila! Subprime hüpoteegi segadus.

Hüpoteekiga tagatud väärtpaberid, mis on ümberpakendatud ebakvaliteetsed hüpoteegid investeeringuteks. See võimaldas neil müüa investoritele. See aitas levida kõrge riskitasemega hüpoteekide vähki kogu ülemaailmses finantssektoris.

Ümberpakendatud ebakvaliteetse hüpoteegi müüdud investoritele järelturul . Ilma selleta oleks pangad pidanud oma raamatutele hüpoteeke pidama ja oleksid pidanud olema ettevaatlikumad sellest, kellele nad laenusid andsid.

Hüvitised reguleerivad eluasemeturgu, aga ka kogu rahandusringkonda. Lisateabe saamiseks vaadake, kuidas määratakse intressimäärad , riigikassa võlgnevuste ja hüpoteeklaenude , föderaalreservi ja riigikassa võlakirjade seos .

Enne kriisi moodustas kinnisvara majandusele peaaegu 10%. Kui turg kukkus, läks ta sisemajanduse koguproduktist välja . Kuigi paljud majandusteadlased ütlesid, et kinnisvara aeglustumine jääb kinni, oli see lihtsalt soovitav mõtlemine.

08 Fannie ja Freddi programmid

Freddie Mac ja Fannie Mae arendasid ressursse hüpoteeklaenude ebatõenäoliste hüpoteeklaenude summutamiseks. Uurige, kuidas saada abi, kui olete hüpoteeklaenu omanik.

09 Kuidas alamriskide kriis tekitas 2007. aasta panganduskriisi

Kuna koduhinnad langesid, pankurid kaotasid usaldust üksteise vastu. Keegi ei tahtnud üksteist laenata, sest nad saaksid tagatisena hüpoteegiga tagatud väärtpabereid. Keegi ei teadnud, milline on nende tuletisinstrumentide väärtus, kui kodumaised hinnad hakkasid langema. Kuid kui pangad ei laenata üksteisele, hakkab kogu finantssüsteem koonduma.