Miks riigikassa laekub, kui nõudlus tõuseb
Kuidas nad töötavad
Riigikassa tootlus määratakse pakkumise ja nõudluse kaudu.
Algselt võlakirju müüs enampakkumisel rahandusministeerium. See määrab fikseeritud nominaalväärtuse ja intressimäära. Kui nõudlus on suur, läheb võlakiri kõrgeimale pakkujale hinnaga üle nominaalväärtuse . See vähendab saagikust. Valitsus maksab tagasi nimiväärtuse ja märgitud intressimäära. Nõudlus tõuseb majanduskriisi ajal. Selle põhjuseks on asjaolu, et investorid leiavad, et US Treasurys on äärmiselt turvaline investeeringute vorm. Kui nõudlus on väiksem, maksavad pakkujad vähem kui nimiväärtus. See suurendab saagikust.
Saagihinnad muutuvad iga päev, sest peaaegu igaüks hoiab neid täisajaga. Selle asemel müüakse neid edasi avatud turul. Seega, kui te kuulete, et võlakirjade hinnad on langenud, siis teate, et võlakirjadel pole palju nõudlust. Toorikud peavad kasvama, et kompenseerida madalamat nõudlust.
Kuidas need mõjutavad majandust
Kui riigikassa tootlikkus tõuseb, siis kasuta sarnaste pikkustega tarbija- ja ettevõtluslaenude intressimäärasid.
Investorid on nagu võlakirjade ohutus ja fikseeritud tootlus. Treasurys on kõige turvalisem, kuna need tagavad USA valitsus. Muud võlakirjad on riskantsemad ja seetõttu peavad investorid meelitama suuremat tootlust. Konkurentsivõime säilitamiseks suurenevad muude võlakirjade ja laenude intressimäärad kui ka tootlus kasvab.
Kui tootlus tõuseb järelturul, peab valitsus maksma kõrgemat intressimäära, et tulevastel oksjonitel ostjaid meelitada. Aja jooksul suurenevad need suuremad nõuded Treasurysile. Nii saavad suuremad tootlused dollari väärtust tõsta.
Kuidas need mõjutavad sind
Kõige otsesem viis, kuidas riigikassa tootlust mõjutab, on nende mõju fikseeritud intressimääraga hüpoteekidele . Kui tootlus kasvab, mõistavad pangad ja muud laenuandjad, et nad võivad nõuda rohkem intressi sarnase kestusega hüpoteegidelt. 10-aastane riigikassa tulu mõjutab 15-aastaseid hüpoteeke, samas kui 30-aastane tootlus mõjutab 30-aastaseid hüpoteeke. Kõrgemad intressimäärad muudavad eluaseme odavamaks, vähendades seeläbi eluasemeturgu. See tähendab, et peate ostma väiksema ja odavama kodu. See võib aeglustada sisemajanduse kogutoodangu kasvu .
Kas teadsite, et võite tulevikus ennustamiseks kasutada saagikust? See on võimalik, kui teate tulukõvera kohta . Sageli, mida kauem on riigikassa ajakava, seda suurem on tootlus. Investorid nõuavad suuremat tulu, et hoida oma raha siduda pikema aja jooksul. Mida kõrgem on 10-aastase võlakirja või 30-aastase võlakirja tootlus, seda optimistlikumad ettevõtjad on majanduse osas. See on tavaline tulukõver.
Kui pikaajaliste võlakirjade tootlus on lühiajaliste märkmetega võrreldes madal, siis on investorid majanduse osas ebakindlad. Nad oleksid valmis oma raha siduma, et hoida seda turvaliselt. Kui pikaajaline saagikus langeb alla lühiajalise saagise, on teil pöördväärtus tulukõver . Sageli ennustab ta majanduslangust.
Näiteks siin on 2014. aasta 31. detsembri tulukõver:
| Tähtaeg | Saagikus |
|---|---|
| 3-kuuline arve | 0,04 |
| 1-aastane märkus | 0,25 |
| 10-aastane märkus | 2.17 |
| 30-aastane võlakiri | 2,75 |
See on tõusulaine tulukõver. See näitab, et investorid soovivad 30-aastase võlakirja suuremat tulu kui 3-kuulise arve puhul. Investorid on majanduse suhtes optimistlikud. Nad ei pigista oma raha 10 või 30 aastaks. (Allikas: USA riigikassa, igakuised kasumimäära kõvera määrad)
Kasumikõver lamestas 2016. aastal. 1. juulil 2016 oli see:
| Tähtaeg | Saagikus |
|---|---|
| 3-kuuline arve | 0,28 |
| 1-aastane märkus | 0,45 |
| 10-aastane märkus | 1,46 |
| 30-aastane võlakiri | 2.24 |
See näitab, et investorid olid pikaajalise kasvu osas muutunud vähem optimistlikuks. Nad vajavad väiksemat tootlust, et oma raha pikemaks ajaks siduda.
Väljavaade
Hinnad hakkasid tõusma 2017. aastal ja jätkavad seda 2018. aastal. Föderaalabi hakkas suurendama söödetud fondide määra alates 2015. aasta detsembrist. Kuna investorid saavad lühiajalistest arveidest rohkem tulu, ootavad nad pikaajaliste märkuste jaoks paremat tootlust . Lisateabe saamiseks vaadake, millal intressimäärad tõusevad?
Keskpikas perspektiivis on jätkuvalt survet, et saagikuse suhteliselt madal. Majanduslik ebakindlus Euroopa Liidus hoiab investorite poolt traditsiooniliselt ohutuid USA Treasuryid. Välisinvestorid, Hiina , Jaapan ja eriti naftat tootvad riigid vajavad oma majanduste toimimiseks oma majanduses dollareid. Parim viis koguda dollareid on osta Treasury tooteid. USA Treasurysi populaarsus on viimase seitsme aasta jooksul hoidnud alla 6 protsendi. Lisateabe saamiseks vaadake kolme võimalust dollarite väärtuse mõõtmiseks .
Pikaajalises perspektiivis muudavad riigikassa tooted järgmise 20 aasta jooksul vähem populaarseks.
- Suur USA võlg muretab välisinvestoreid, kes ei tea, kas USA kunagi neid tagasi maksta. See on peamine mure Hiina riigile, USA Treasurysi suurim välisriigi omanik. Hiina ähvardab sageli osta vähem treasuryid isegi kõrgemate intressimääradega. Kui see juhtub, tähendab see ka USA majanduse tugevuse usalduse vähenemist. See vähendaks dollari väärtust lõpuks.
- Üks viis, kuidas USA suudab vähendada võlga, on dollari väärtuse vähenemine. Kui välisriikide valitsused nõuavad võlakirjade nimiväärtuse tagasimaksmist, on väärtpaberite väärtus väiksem nende omavääringus.
- Tegurid, mis motiveerisid Hiinat, Jaapanit ja naftat tootvaid riike ostma võlakirju, muutuvad. Nende majanduste tugevnemisel kasutavad nad oma jooksevkonto ülejääki, et investeerida oma riigi infrastruktuuri. Nad ei sõltu USA Treasury ohutusest ja hakkavad mitmekesistama.
- Osa USA Treasurysi atraktsioonist on see, et need on nomineeritud dollaritest, mis on ülemaailmne valuuta . Enamik naftasaadusi on dollarites. Enamik ülemaailmsetest finantstehingutest on tehtud dollarites. Kuna teised valuutad, näiteks euro , muutuvad üha populaarsemaks, tehakse dollariga vähem tehinguid. See lõpuks vähendab selle väärtust ja USA Treasurysi väärtust.
Taper Tantrum
Aastaks 2013 tõusis saagikus ainult 75%. Investorid müüsid Treasurys välja, kui föderaalreserv teatas, et see kitsendab kvantitatiivset leevendamispoliitikat . Selle aasta detsembris alustas ta Treasurysi ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ostmist 85 miljardi USA dollari võrra. Föderaalreserv väitis, et maailmamajandus paranes.
Yield Hit 200 aasta madalseisud 2012. aastal
1. juunil 2012 tõusis 10-aastase võlakoormuse võrdlusmääraga päevane madalaim näitaja 1,442 protsendini, mis on madalaim alates 1800. aastate algusest. See suleti natuke kõrgemale, 1,47 protsenti. Selle põhjuseks oli lennuohutus, sest investorid suunasid oma raha välja Euroopast ja aktsiaturgudelt. (Allikas: "Teenuste nõrgad töökohad tabavad USA tootlust madalamale", Reuters, 1. juuni 2012)
Kasum vähenes veelgi, jõudes rekordiliselt madalale tasemele 25. juulil. 10-aastase märkuse tootlikkus oli 1,43 protsenti. Majandusliku ebakindluse jätkumise tõttu olid tootlused ebaharilikult madalad. Investorid nõustusid nende madala tootlusega, et hoida oma raha turvaliselt. Nad olid mures euroala võlakriisi , rahakatte ja 2012. aasta presidendivalimiste tulemuste pärast. (Allikas: "Päevaraha kasumimäära päevakurss", USA rahandusministeerium.)
Riigikassa tulud ennustasid 2008. aasta finantskriisi
2006. aasta jaanuaris alanes tulukõver lamedamaks. See tähendas, et investorid ei nõudnud pikaajaliste märkuste suuremat tootlust. 3. jaanuaril 2006 oli üheaastase võlakirja tootlus 4,38 protsenti, mis on natuke kõrgem kui 10-aastase märkusega 4,37 protsendi tootlus. See oli hirmutatud tagurakvere. See ennustas 2008. aasta majanduslangust . 2000. aasta aprillis ennustas 2001. aasta majanduslangus ka inverteeritud tulukõverat . Kui investorid usuvad, et majandus langeb, hoiavad nad pigem 10-aastase märkuse hoida kui osta ja müüa lühemat üheaastast märkust, mis võib halveneda järgmisel aastal, kui võlakiri tuleb tasuda.
Enamik inimesi eiras pöördtulunduskõverat, kuna pikaajaliste märkmete tootlus oli endiselt madal. See oli vähem kui 5 protsenti. See tähendas, et hüpoteeklaenude intressimäärad olid endiselt ajalooliselt madalad ja näitasid, et majanduses on palju likviidsust eluaseme, investeeringute ja uute ettevõtete rahastamiseks. Lühiajalised intressimäärad olid kõrgemad tänu föderaalreservi määra tõusule . See mõjutas kõige rohkem reguleeritud intressimääraga hüpoteeke . Pikaajaliste võlakirjade intressimäärad püsisid ligikaudu 4,5 protsenti, fikseeritud määraga hüpoteeklaenude intressimäärad püsivad ligikaudu 6,5 protsenti.