2012. aasta augustis otsustas riigikassa, et see saadab kõik Fannie ja Freddi kasumid üldfondiks. Sellest ajast saadik on hüvitis tagasi maksta intressiga.
Fannie ja Freddie varade tagastamine oli suurem kui 1989. aasta säästmis- ja laenukriis , mis maksis maksumaksjatele ainult "124 miljardit dollarit. See oli üsna sarnane AIG-i järgneva vargusega , mis algas 85 miljardil dollaril, kuid kasvas 150 miljardi dollarini. Mõlemad olid väikesed kartulid võrreldes USA pangandussüsteemi 700 miljardi dollari suurusega, kuigi ainult 350 miljardit dollarit sellest kunagi kulutati.
Fannie, Freddie ja Ameerika eluasemeturg toimivad. See pidi olema ajutine, kuid majanduslikud tingimused ei olnud kunagi piisavalt paranenud, et võimaldada valitsusel müüa talle kuuluvad aktsiad ja tagasi Fannie ja Freddie eraomandisse.
Mis on päästetud
Fannie Mae ja Freddie Mac olid kaks valitsuse poolt toetatavat ettevõtet, kes ostsid pankadelt hüpoteegid, mida nimetatakse järelturu ostmiseks.
Nad pakkusid need hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse ja müüvad need edasi Wall Street'i investoritele. Kogu finantssüsteem sõltub usaldusväärsusest. Subprime hüpoteeklaenude kriis hävitas selle.
Fannie Mae ja Freddie Mac olid kaks valitsuse poolt toetatavat ettevõtet, kes loonud hüpoteegiga tagatud väärtpaberite järelturu ja on endiselt väga kaasatud.
Enne subprime hüpoteeklaenude kriisi omavad nad või tagavad kogu USA hüpoteeklaenud 1,4 triljonit dollarit ehk 40 protsenti. Nad hoidsid ainult 168 miljardit dollarit hüpoteeklaenude hüpoteeklaenude puhul , kuid neist oli piisav, et neid üle kanda. Need kaks GSE-d toetasid järelturgu, mis aitas Ameerika pereliikmetel mõista koduomanike unistust . Kuid nad aitasid seda unistust ka hüpoteeklaenude kriisi üüriseks. See viis 2008. aasta finantskriisini ja põhjustas suurt majanduslangust .
Valitsus üritas vältida kahe GSE levikut, mis pidid tegutsema valitsuse tagatisega eraõiguslike korporatsioonidega. See seadistus ei tööta ja oli probleemi osa. Fannie ja Freddie võtsid liiga palju riske, et oma aktsiahindu tõsta, teades, et need lähevad ohtu, kui riskid lõpevad.
2007. aasta augustis teatas Fannie Mae, et ta jätab vahetuskursside võlakohustused esimest korda alates 2006. aasta maist välja. Investorid lükkasid tagasi ka GSE-de pakutavad kõrgelt hinnatud hüpoteegiga tagatud väärtpaberid. Enamik investoreid arvas, et Fannieel on piisavalt raha, et ta saaks oodata turu paranemist. 2007. aasta novembriks teatas Fannie kvartaalse kahjumiga 1,4 miljardit USA dollarit ja teatas, et ta otsib uusi fonde 500 miljoni USA dollari ulatuses.
Freddie avaldas siis 2 miljardit dollarit kahjumit, saates oma aktsia hinna alla 23 protsenti.
23. märtsil 2008 lubasid föderaalvalitsusorganid ebamõistlikult lubada Fannieel ja Freddyel võtta veel 200 miljardit dollarit hüpoteeklaenude võlgadesse. Kaks GSE-d üritasid meeleheitlikult raha teenida, et hoida end lahus. Kõik sel ajal arvasid, et riskipreemiate kriis piirdub kinnisvaraga ja parandab end varsti. Võibolla nad ei mõistnud, kuidas tuletisinstrumendid olid eksportinud subprime hüpoteeklaenude vaikimisi kogu finantsmaailma. Nagu selgus, oli see veel 200 miljardit dollarit, mille valitsus pidi sel aastal päästma.
25. märtsil 2008 leppis Föderaalne elamumajanduse finantsjärelevalveasutus lubada piirkondlikel föderaalsetel kodulaenupankadel järgmise kahe aasta jooksul võtta hüpoteegiga tagatud väärtpaberitesse 100 miljardit eurot.
Fannie ja Freddie garanteerisid ka need laenud. Vaid nädalas oli nende kahe GSE-d 300 miljardit dollarit, mis on lisatud nende juba varjatud bilanssi. Föderaalreserv leppis kokku võtta 200 miljardit dollarit hulgimüüjate (tegelikult riskifondid ja investeerimispangad) halbade laenude eest riigikassa võlakirjade eest . Lõpuks, kuid kindlasti mitte vähem, Fed oli juba pumbanud $ 200 miljardit pankade kaudu oma Term Auction Fondi. Teisisõnu, föderaalvalitsus oli garanteeritud 7,30 miljardi dollarini hüpoteeklaenude hüpoteeklaenudele ja pankade teenistused olid alles alustuseks.
17. aprillil 2008 võtsid Fannie ja Freddie täiendavaid kohustusi, et aidata hüpoteeklaenude omanikel oma kodusid hoida. Fannie Mae arendas uue jõupingutuse nimega HomeStay, samal ajal kui Freddie muutis oma programmi "HomePossible". Need programmid andsid laenuvõtjatele võimalusi vältida reguleeritud intressimääraga laenudest, enne kui intressimäärad lähtestaksid kõrgemal tasemel ja muudaksid igakuised maksed kättesaamatuks. Kahjuks oli see liiga väike ja liiga hilja.
22. juulil 2008 küsis USA riigikassa sekretär Henry Paulson kongressilt seaduseelnõu, millega võimaldas rahandusministeeriumil tagada Fannie ja Freddy'i omanduses olevad subprime hüpoteeklaenud 25 miljardit dollarit. Need kaks GSE-d hoidsid või garanteerisid üle 5 triljoni USA dollarit või pool riigi hüpoteeke. 25 miljardi dollarise garantiiga oli rohkem investorite kindlustamine. See ei töötanud kaua. Wall Street investorid jätkasid GSE aktsiate hinna tõusu, nii et nad ei suutnud tõsta nende laenutagatiste tasumiseks vajalikku raha. Wall Street oli piisavalt teadlik, et mõista, et föderaalvalitsus ei saanud 25 miljardit dollarit infusiooni piisavaks. Aktsionärid soovisid enne, kui valitsus riiklikult Fannie ja Freddie andis oma investeeringud väärtusetuks.
Wall Streeti kardab, et laenude default läheks Fannie ja Freddie aktsiad plommeting. Eraettevõtete võimatuks tõsta hüpoteeklaenude katmiseks vajalikku lisakapitali . Enamik inimesi ei mõista, et ka juuli päästeteenistus sisaldas ka:
- $ 3,9 miljardit CDBG toetustest, mis aitavad majaomanikke vaesemates piirkondades.
- Rahandusministeeriumi heakskiit Fannie ja Freddie aktsiate ostmiseks, et toetada aktsiahinna tasemeid ja võimaldada neil ka edaspidi kapitali kaasata eraturul.
- Föderaalse eluasememarsruudi heakskiit, et tagada uute laenude 300 miljardit dollarit, et hoida 400 000 koduomanikku sulgemisest.
- Umbes $ 15 miljardit eluaseme maksustamisperioodide, sealhulgas krediiti kuni $ 7500 esimest korda ostjatele.
- Riigivõlgnevuse suurendamine 800 miljardi dollarini, ulatudes 10,6 triljoni dollarini.
- Uus Fannie ja Freddie järelevalveasutus, sealhulgas juhtivtöötajate palgatasemed.
Treasury sekretär Paulson tahtis kinnitada finantsturgudele , et pangandussüsteem oli usaldusväärne vaatamata IndyMaci pankroti ebaõnnestumisele.
Paulson ilmus teleriga kogu nädalavahetusel. Ta hoiatas, et majandus kerkib läbi mitu rasket aega. Nagu selgub, on see olnud aastaid raskete aegadega. Ta tunnistas, et "kolm suurt probleemi, millega me praegu silmitsi seisame, on esiteks eluaseme korrektsioon, mis on aeglustumise keskmes, teiseks kapitaliturgude ebastabiilsus ja kolmandaks naftahinnad , aeglustumise pikendamiseks. "
Kuid ta lisas: "... meie majandusel on väga tugevaid pikaajalisi põhialuseid, kindlaid põhialuseid. Ja teate, teie poliitikud siin, regulaatorid, oleme väga valvsad." Kahjuks oleksid nad pidanud olema valvsad aastaid varem, kui esmakordselt tuletisinstrumente müüdi ja reguleerimata turul.
Hooldekodusid hoolimata jätkas hüpoteeklaenude tõus. 22. augustiks 2008 oli 30-aastase hüpoteegi määr 6,52 protsenti. See oli 30 protsenti rohkem kui märtsis ja sama aasta tagasi. Hinnad tõusid vaatamata USA riigikassa võlakirjade tulususe vähenemisele. Need langesid, kuna investorid põgenesid valitsuse poolt tagatud võlakirjade ohutusega. (Võlakirjade tootlus langeb, kui nõudlus alusvahetuse järele tõuseb.)
Kindlaksmääratud hüpoteeklaenude määrad järgivad tavaliselt riigivõlakirjade intressimäära, kuna sama tüüpi investorid mõlemad sarnanevad. Kuna Fannie ja Freddie olid kriisis, said investorid hüpoteegi tooteid ja valisid selle asemel riigikassad. Seega tõusid hüpoteegi määrad ja riigikassa tootlus vähenes.
See sundis Paulsonit rahvama Fannie ja Freddie. Riigistamine tähendas, et riigikassa võtab GSE üle täielikult, hoides oluliselt aktsionäride rikkust. Fannie ja Freddi aktsiahinnad pärsiti natsionaliseerimise hirmude tõttu. See muutis GSE-le kapitali kaasamiseks raskemaks, tekitades seega iseenesest täideviiva ettekuulutuse. Teine võimalus oleks, et riigikassa alustaks suuri sularaha sissemakseid peamiselt eraettevõttele. See aitaks aktsionäridel õnnelik olla, kuid jätkab kahtlusi, mille on kehtestanud Föderaalreservi Bear Stearnsi varade tagastamine.
Paljud pangad olid endiselt ohus, kuna neil oli ka enamus 36 miljardit dollarit Fannie ja Freddi eelisaktsiatest . Need muutusid väärtusetuks, kui valitsus astus järgmise sammuna, pannes GSE-d turulepääsuks.
Föderaalvalitsus astus selle usalduse taastamiseks lootma, et pankrotti saada. Selle eesmärk oli hoida eluaseme langus halveneda. Kahjuks rahastas seda kõik USA valitsus, kellel oli juba 9 triljonit USA dollarit riigivõlga . Tegelikult tunnistas säte, mille kohaselt võlataset võib suurendada kuni 10 triljoni dollarini, kes täpselt varastas arvelduskrediiti. USA dollari jätkusuutlikkusega seotud globaalsed mured jäid dollari suhtes alla. Kuid eurotsooni võlakriisist tingitud suurem oht tekitas lennu ohutuse. Kui maailm on ebastabiilses olukorras, tundub dollari tugev, hoolimata Ameerika Ühendriikide suurest võla ja SKTst . (Allikas: "Fannie Mae ei avaldata võrdlusnäidiseid augustis", Fannie Mae veebisait, 20. august 2007. "The Threats Are Spreading", The Economist, 21. november 2007. "House OKs Rescue for Homeowners, Freddie, Fannie , "Associated Press, 23. juuli 2008." Paulson Braces Avalikud Kuude aegade jooksul ", Associated Press, 21. juuli 2008.)