Põhimõtted, mis aitavad teil avada uks finantsilisele sõltumatusele
See artikkel ilmus algselt välja aastal 2005, kuid kümme aastat hiljem uuendan seda, laiendan seda ja parandab seda, nii et teile antakse selgem ülevaade mõtteviisist, mida võite võtta, et kaitsta, säilitada ja koguda rikkust .
Investeeringu võtme number 1. Nõua ohutusjoont
Kaasaegse julgeolekualase analüüsi isa Benjamin Graham õpetas, et teie investeeringute turvalisuse suurendamine on kõige tähtsam asi, mida saate oma portfelli kaitsmiseks teha. Selle põhimõtte integreerimiseks oma investeeringute valimisse on kaks võimalust.
Esiteks: olge oma hindamise eeldustes konservatiivne
Klassi järgi on investoritel haruldane harjumus tulevaste sündmuste ekstrapoleerimiseks. Kui aeg on hea, muutuvad nad oma ettevõtete väljavaadete osas liiga optimistlikuks. Nagu Graham märkis oma märkimisväärse investeerimisraporti "Intelligent Investor" kohta, ei ole peamine risk suurepäraste ettevõtete jaoks enammakstud, vaid pigem maksab keskmisele ettevõttele üldiselt jõukatel aegadel liiga palju.
Selle veidera olukorra vältimiseks on oluline, et teid eksitaks ettevaatlikult, eriti tulevase kasvumäära hindamisel, kui hindate ettevõtet võimaliku tulu kindlaksmääramiseks.
Investoril, kellel on 15-protsendiline nõutav tootlus, on ettevõte, mis kasutab kasumiks 1 dollarit aktsia kohta, on 14,29 dollarit, kui ettevõte peaks kasvama 8 protsenti. Oodatud kasvumäär on 14 protsenti, kuid aktsia hinnanguline sisemine väärtus on 100 dollarit või seitse korda rohkem!
Teiseks: Ainult ostu-müügi vara kauplemine lähedal (suurepäraste ettevõtete puhul) või oluliselt allpool (teiste ettevõtete puhul) teie konservatiivne hinnang sisemisele väärtusele
Kui olete konservatiivselt hinnanud aktsia- või erafirmade sisemist väärtust, näiteks piiratud vastutusega äriühingu kaudu toimuvat autopesu, peaksite veenduma, et olete saanud õiglase tehingu. Kui palju olete nõus maksma, sõltub paljudest teguritest, kuid see hind määrab teie tulususe .
Erakordse ettevõtte puhul - sellise ettevõtte liik, millel on tohutu konkurentsieelised, mastaabisääst, kaubamärgi kaitse, suuõõne laekumine kapitali kohta, tugev bilanss, kasumiaruanne ja rahavoogude aruanne - täielik tasumine hinna ja korrapäraselt täiendavate aktsiate ostmine uute ostude kaudu ja dividendide reinvesteerimine, võib olla mõistlik. Ma kirjutasin hiljuti ülevaate sellest kontseptsioonist oma isiklikust blogist, kasutades Hershey Company illustreerivat juhtumianalüüsi. Ma juhtisin tähelepanu sellele, et isegi kui Hershey on ülehinnatud, on see suutlikkus luua piisavalt kõrgeid tootlusi, on investoritel lähtepunktiks mõningane kaitse negatiivsete mõjude eest, kasutades lähtepunkti 1990-ndate dot-com mullide pumbatud hindu, võrreldes šokolaaditootja Vanguard S & P 500 indeksifond. Vaatamata rikkale hinnasilti, hävitas Hershey indeksi, nagu see on teinud pika põlvkonna põlvkondade jaoks pika aja jooksul.
(Märkus: individuaalsed aastad, isegi 3-5-aastased perioodid, on teistsugune lugu. Lõpuks mängib selline ettevõte nagu Hershey keskmisest paremini, kuid ei oska öelda, mida ta teeb järgmise 60 kuu jooksul. Sellepärast see on nii oluline, et te otsustate kohe algusest peale, kas olete tõeline pikaajaline investor või mängite täiesti erinevat mängu.)
Sellised ettevõtted on haruldased. Enamik asuvad territooriumile või sekundaarsed või kolmanda taseme omadused. Selliste ettevõtete puhul on mõistlik nõuda täiendavat turvavõimalust, teenides kasumit tsükliliste korrektsioonide kaudu ja / või maksta ainult selle hinna eest, mis on ligikaudne 2/3 väärtus või teie hinnanguline sisemine väärtus, mida saadate aeg ajalt. See on aktsiaturu olemus. Tegelikult on ajalooliselt langev noteeritud turuväärtus 33% või rohkem mitte nii haruldane iga paari aasta järel.
Tuginedes meie eelmisele näitele ettevõtte kohta, mille hinnanguline sisemine väärtus on 14,29 dollarit, tähendab see seda, et te ei soovi osta aktsiaid, kui kauplemine oleks 12,86 dollariga, sest see on ainult 10% -line turvamarginaal. Selle asemel tahaksite oodata, kuni see langeb umbes 9,57 dollarini. See võimaldaks teil saada täiendavat negatiivset kaitset teise Suur Depressiooni või 1973-1974 kokkuvarisemise korral.
Investeeringu võtme number 2. Ainult investeerige ettevõtetesse või varadesse, mida mõistate. Tähtis on, et tunnete oma piiranguid
Kuidas saab hinnata ettevõtte tulevase aktsiakasumi? Coca-Cola või Hershey puhul võiksite vaadata maailma eri riikides tarbimise tarbimise kohta inimese kohta, sisendkulusid, nagu suhkru hinnad, kapitali jaotamise ajaloo juhtimise ajalugu ja tervikutest asju. Tegite arvutustabeleid, käitate stsenaariume ja pakute mitmesuguseid tulevaste prognoose, mis põhinevad erinevatel usaldustasemetel. Kõik see nõuab mõistmist, kuidas ettevõtted oma raha teenivad; kuidas raha voolab riigikassasse.
Shockingly, paljud investorid ignoreerivad seda tervet mõistust ja investeerivad ettevõtetes, mis tegutsevad väljaspool oma teadmistebaasi. Kui te ei saa tõepoolest tööstuse majanduslikku mõistmist ja võite prognoosida, kus ettevõte saab mõistliku kindlusega viis kuni kümme aastat, ei osta aktsiaid. Enamikul juhtudel juhivad teie tegevused hirm, et teid ei hoita "kindlalt asjana" või loobute suurte väljamaksete potentsiaalist. Kui see kirjeldab teid, siis võite mugavalt teada, et pärast autot, televiisorit, arvutit ja Internetti leiutades oli tuhandeid ettevõtteid, mis lõppesid, ainult selleks, et minna büst. Ühiskondlikust seisukohast olid need tehnoloogilised edusammud suured saavutused. Investeeringuna sai enamus enamuse. Võti on vältida võrgutamist põnevust. Raha kulutab sama, sõltumata sellest, kas müüte kuuma koeri või mikrokiipe. Unusta see ja võite kõik kaotada. Mõned GT Advanced Technologiesi aktsionärid, kellel puudus tööstusharu kogemus või teadmised või asjakohased raamatupidamisaruanded, puutuvad kokku täiesti rikkunud, sest nad ei olnud valmis raha teenima odavate indeksifondide või blue-chip'i aktsiaportfellist. See on tarbetu tragöödia.
Et olla edukas investor, ei pea sa mõistma konverteeritavat arbitraaži , emotsionaalset fikseeritud tulumääraga kauplemise strateegiat, aktsiate optsiooni hindamist ega isegi arenenud arvestust. Need asjad hõlbustavad ainult teile pakutava võimaliku investeeringuvaldkonna laiendamist; väärtuslik, kuid mitte kriitiline oma rahaliste unistuste saavutamiseks. Paljud investorid ainult tähedest teada olevatel põhjustel ei soovi mõnevõrra "liiga raske" kihina asetada võimalusi, kuid nad ei soovi tunnistada, et nad ei suuda ülesandeks teha uhkuse või alusetu optimismi. See on rumal viis käituda. Isegi miljardär Warren Buffett, kes on tuntud oma suurte teadmiste pärast äri-, rahandus-, raamatupidamis-, maksuõiguse ja juhtimise kohta, tunnistab oma puudusi. Berkshire Hathaway 2003. aasta aktsionäride koosolekul ütles Buffett telekommunikatsioonitööstuse küsimusele vastates: "Ma tean, et inimesed külastavad koksi, kasutades Gillette terasid ja söövad Snickersi riistu 10-20 aasta jooksul, ja neil on põhjalik ettekujutus sellest, kuidas palju kasumit, mida nad teevad. Aga ma ei tea midagi telekommunikatsiooni kohta. See ei häiri mind. Keegi teeb raha kakaoubade, aga mitte mulle. Ma ei muretse selle pärast, mida ma ei tea - muretsen selle üle, et olen kindel, mida ma tean. "See võime realistlikult uurida tema tugevusi ja nõrkusi on üks viis, kuidas Buffett suutis vältida oluliste vigade tekkimist tema märkimisväärse investeerimiskarjääri pärast .
Investeeringu võtme number 3. Mõõtke oma edu aluseks oleva äritegevuse tulemuslikkuse, mitte aktsia hinna järgi
Üks minu karjääri suurt pettumust jälgib muidu hästi mõtteid, et inimesed räägivad nii, nagu oleksid nad eksperdid aktsiate, võlakirjade, investeerimisfondide ja muude varade kohta, mida nad eriti hästi ei mõista. Kahjuks vaatab suur hulk mehi ja naisi vara praegusele turuhinnale valideerimiseks ja mõõtmiseks, kui pikas perspektiivis järgitakse lihtsalt vara sularaha põhiosa. Õppetund? Keskendu selle aluseks olevale tulemusele. See on see, mis loeb.
Üks ajalooline näide: 1970-ndate aastate kokkupõrke ajal müüdi inimesed fantastilistelt pikaajalistelt ettevõtetelt, kes võitlesid 2x või 3-kordse kasumiga, likvideerides nende osakaalu hotellides, restoranides, tootmisettevõtetes, kindlustusseltsides, pankades, kummitööstuses, jahuveskites, farmatseutilised hiiglased ja raudteed kõik, sest nad olid paberil kaotanud 60% või 70%. Alusettevõtted olid korras, paljudel juhtudel pumpasid välja nii palju raha kui kunagi varem. Need, kellel on distsipliin ja ettenägelikkus istuda kodus ja koguda oma dividende, liigutasid oma raha hilisemate 40 aastaga lõpmatusse, vaatamata inflatsioonile ja deflatsioonile, sõjale ja rahule, uskumatutele tehnoloogilistele muutustele ja mitmele aktsiaturu mullidele ja purunemistele .
See põhialuste asi tundub olevat võimatu tõsi, et teatud vähemus inimesi mõistaks, eriti need, kellel on hasartmängud. Dotkom-mulli ajal sain vihase e-kirja lugeja poolt, kes võttis umbusuga oma (vaieldamatult, akadeemiliselt toetatud) väite, et tegevuse tulemused ja aktsiahinnad on pikema aja vältel lahutamatult seotud. Ta arvas, et see oli tühine. "Kas te ei tea, et aktsiahind ei ole aluseks oleva äriga seotud?" Nõudis ta.
Ta oli tõsine.
Sellistele inimestele on varud pigem maagilised loteriipiletid. Need spekulantide tüübid tulevad ja lähevad, pärast peaaegu iga järgneva kokkuvarisemise lõppemist hävitatakse. Tõeliselt distsiplineeritud investor saab vältida kõiki mõtteid, omandades asju, mis loovad üha kasvavaid rahasummasid, hoides neid kõige maksutõhusamal viisil, kui neil on neid, ja lasta neil aega ülejäänud. Ükskõik, kas te olete igal aastal 30% või 50%, pole nii palju tähtsust, kui kasumid ja dividendid kasvavad pidevalt inflatsiooniga võrreldes oluliselt kõrgemal tasemel, mis omakorda on hea omakapitali tootlus .
See on mõõdik, mida mõõdame oma leibkonnas. Mu abikaasa ja mul on kinnisvara arvutustabelid, mis lagundavad kõiki meie ettevõtteid kõikides meie ettevõtetes, maksupoed, juriidilised isikud, usaldusühingud ja kontod. Arvutustabel on programmeeritud, et tõmmata andmebaasist ajakohaseid müügi-, kasumi- ja dividendandmeid, uuendades, kui uus teave avaldatakse. Seejärel luuakse finantsaruanne, mis näitab meile, kuidas meie varud välja näevad, kui nad oleksid üks meie eraettevõtetest, näiteks letterman jacket ettevõte. Igal aastal istume ja kontrollime, kui kiiresti meie põhiline kasum kasvas võrreldes meie poolt tööle võetud kapitaliga; kui palju suuremat dividenditulu võrreldakse eelmise perioodiga; millistes ettevõtetes kasvas või vähenes müük. Turuhind on hallimata, peaaegu mõttetu, sest meil ei ole kavatsust sellega midagi teha, kui see ei anna meile võimalust osta rohkem ettevõtteid, mis meie arvates sobivad meie pikaajaliste eesmärkidega.
Investeeringu võtme number 4. Kas teil on ratsionaalne disposition hinnaga
Matemaatika reegel on vältimatu: mida kõrgem on hind, mille eest maksate vara seoses tema sissetulekuga, seda väiksem on teie tulukus, mis eeldab püsivat hindamist mitu korda . See on nii lihtne. Sama varu, mis oli kohutav investeering väärtusega 40 dollarit aktsia kohta, võib olla suurepärane investeering 20 dollarit aktsia kohta. Wall Streeti rütmis ja rütmis on paljud inimesed unustanud selle peamise eelduse ja kahjuks maksavad selle oma taskuraamatutega.
Kujutlege, et ostsite 500 000 dollarit uue kodu suurepärases naabruskonnas. Nädal hiljem keegi lööb uksele ja pakub teile maja jaoks 300 000 dollarit. Sa imeksid oma nägu. Aktsiaturul võite tõenäoliselt paanikat ja müüa oma proportsionaalse huvi äri lihtsalt sellepärast, et teised inimesed arvavad, et see on väärt vähem kui sa selle eest maksnud.
Kui olete oma kodutöö teinud, pakkudes suurt ohutustaset ja julgustatakse ettevõtte pikaajalist majandust, peate hindu langema kui suurepärast võimalust omandada rohkem häid asju. Kui need avaldused ei ole tõsi, siis ei peaks te varem esimest toodet ostma. Selle asemel kipuvad inimesed põnevil aktsiatest, mis tõusevad hinnaga kiiresti; täiesti iraaktiivne positsioon neile, kes olid lootnud ettevõttes suured positsioonid. Kas teil oleks sunnitud ostma rohkem autosid, kui Ford ja General Motors tõstaksid hindu 20% võrra? Kas soovite osta rohkem gaasi, kui ühe galloni hinnad kahekordistuvad? Absoluutselt mitte! Miks peaks siis ettevõtte omakapitali teistmoodi vaatama? Kui teete, siis on see, et olete tõesti hasartmängud, mitte investeerides. Ära lase ennast lollitada.
Investeeringu võtme number 5. Kulude, kulude ja tasude minimeerimine
Artiklis Hõõrdkulu: varjatud investeerimismaks , sa õppisid, kuidas sagedast kauplemist saab märkimisväärselt vähendada oma pikaajalisi tulemusi, mis tulenevad komisjonitasudest, tasudest, küsi / pakkumise hinnast ja maksudest . Koos teadmistega, mis tulenevad raha ajast saadava väärtuse mõistmisest, sa mõistad, et tulemused võivad 10, 15, 25 ja 50-aastase perioodi kohta rääkida.
Kujutage ette, et 1960-ndatel ja sa oled 21-aastane. Sa plaanid oma 65. sünnipäeval pensionile, andes 44 rahaliselt tootlikku aastat. Igal aastal investeerite oma tulevikku 10 000 dollarini väikeste kapitalisatsioonivarudena. Selle aja jooksul oleksite saanud 12% tulususe. Kui kulutasite 2% kuludest, maksaksite end kokku 6 526 408 dollariga. Kõigi standardite järgi pole kindlasti midagi muud. Kui oleksite kontrollinud hõõrdega seotud kulusid, säilitades suurema osa oma 2% -st oma portfellisisese hüvitise saamiseks oma perele, oleksite pensionile jäänud 12,118,125 dollarit. See on peaaegu kahekordne kapitali!
Kuigi see näib olevat vastupidine, on sagedane tegevus sageli pikaajaliste paremate tulemuste vaenlane. Üks kord üks suurepärase pikaajalise rekordajaga eraõigusliku vara haldamise ettevõtte üks suurepärane analüütik ütles mulle: "Mõnikord maksab klient meile, et neile öelda, et nad ei tee midagi."
Investeeringu võtme number 6. Hoidke silmad avatud kõigile võimalustele
Nagu kõik suured investorid , kuulus investeerimisfondide haldur Peter Lynch alati järgmise võimaluse vaatamiseks. Fidelity'i ametiaja jooksul ei teinud ta salajaset oma uurimistööks kodutööd: reisimine riigis, ettevõtete uurimine, toodete testimine, külastuse juhtimine ja tema perekonna küsitamine nende ostukäikude kohta. See viis temast üles avastama mõnda oma päeva kõige suuremat kasvu lugusid, enne kui Wall Street sai teada, et nad eksisteerisid.
Sama kehtib ka teie portfelli kohta. Lihtsalt hoides oma silmi lahti, võite lüüa kasumlikule ettevõttele tunduvalt lihtsamalt kui saate, skannides lehti Barrons või Fortune. Kui vajate abi alustamiseks, vaadake investeerimisideede leidmist: praktilised võimalused tulusate võimaluste avastamiseks .
Investeerimisklahv # 7. Eraldada kapitali võimalike kulutustega
Kas peaksite maksma oma võla või investeerima ? Osta riigivõlakirju või tavalisi aktsiaid? Mine fikseeritud intressimääraga või intressimääraga hüpoteegiga? Nendele finantsküsimustele peaks vastama alati teie oodatud alternatiivkulude põhjal .
Kõige lihtsamal kujul tähendab alternatiivkulu investeerimine iga võimaliku sularaha kasutamist ja selle võrdlemist sellega, mis pakub teile kõige kõrgema riskiga korrigeeritud tulu. See on alternatiivide hindamine. Näide: kujutan ette, et teie perekonnal on edukate käsitöölaenude ahel. Suurendate kogu riigis müüki ja kasumit 30% võrra. Passiivse sissetuleku mitmekesistamise huvides ei oleks Sanfrancisko omanduses olevate kinnisvaraobjektide ostmine 4% piirmääraga mõistlik. Teil on palju vaesemaid kui muidu oleksite olnud. Pigem peaksite kaaluma teise piirkonna avamist, lisades oma perekassale täiendavat rahavoogu sellest, mida te teate, kuidas seda kõige paremini teha.
Te teate, et ma kasutan kvalifitseerivaid riskiga kohandatud tulusid. Investeerimise võimaluste kulude kontekstis on see väga oluline. Sa ei saa lihtsalt vaadata kleebise määra ja jõuda järeldusele; peate välja selgitama võimalikud puudused, tõenäosused ja muud asjakohased tegurid. Näide võib aidata. Kujutle end ennast edukaks arstiks. Sul ja teie abikaasal on õppelaenu võlg 5% ulatuses 150 000 dollarit. Sellisel juhul ei oma tähtsust, kas võite selle raha investeerida 10%, võib see olla mõistlikum kohustiste tasumiseks. Miks? Ameerika Ühendriikide pankroti kood käsitleb õppelaenu võlgnevust eriti mürgise vastutusena. Seda saab peaaegu võimatu täita. Kui jääte oma arvetele maha, võivad hilinenud tasud ja intressimäärad sõltuvalt õppelaenu tüübist kontrolli all hoida. Sotsiaalkindlustuse kontrollid võivad teie pensionile jääda. Paljudel juhtudel on see palju kurnav kui hüpoteegid või isegi krediitkaardivõlg. Isegi kui see võib esmapilgul olla rumal, on mõistlikum tegevusmeetod võimaliku maavõtu kõrvaldamiseks heaolu hetkedel.
Isegi kui järgite (minu professionaalses arvamuses tarkat) tavapärast indekseerimisfondide regulaarset ostmist dollari keskmise maksumuse kaudu, on alternatiivkulu mõiste teile otstarbekas. Kui te ei ole jõukam kui keskmine perekond, ei pruugi sul tõenäoliselt piisavalt rahalisi sissetulekuid, et maksimeerida kõiki oma vanaduspensioni sissemakseid . See tähendab, et peate vaatama oma olemasolevad valikud ja seada esikohale seade, kus teie raha kõigepealt läheb, et veenduda, et teil on kõige suurema panuse.
Oletame, et töötate ettevõtte jaoks, kellel on 401 (k) kava raames esimene 100% sissetulek. Teie palk on 50 000 dollarit aastas. Sellisel juhul räägivad paljud finantsplaneerijad teile, et kõige targem asi (eeldades, et teil on võlg tasuta) oleks:
- Fondige 401 (k) kuni 3% -se vastavusläveni, et saaksite maksimaalselt vaba raha. Sel juhul oleks see 1500 dollarit. Saaksite 1500 dollarit võrdväärsetelt fondidelt, pakkudes oma raha otsest riskivaba kahekordistamist.
- Fondige Roth IRA maksimaalse lubatud sissemaksete piirang nii teie kui ka teie abikaasa jaoks. Paljudel juhtudel on nad paljudel juhtudel paremad kui traditsioonilised IRA-d .
- Ehitage 6-kuuline erakorraline fond väga likviidse FDICi kindlustatud säästukontole, mida te ei kasuta teisiti.
- Mine tagasi ja rahastage oma 401 (k) ülejäänud sissemaksete piirangut. Kuigi te ei saa enam sobiva raha, saate suhteliselt suure maksude mahaarvamise ja raha kasvab kontol maksuvabalt, kuni olete pensionile läinud või võtate selle maksuvabastusest välja varjupaik.
- Osta indeksifonente, sinakilpeteid, võlakirju või muid varasid maksukohustuslike vahenduskontode kaudu ja / või omandage kinnisvara renditulude jaoks vastavalt teie eelistustele, oskustele, riskiprofiilile ja ressurssidele.
Sellise kava järgides veenduge, et kõigepealt eraldatakse raha kõige kasulikumateks otstarveteks, pakkudes teile kõige paremini kasu nii teie kui ka teie pere jaoks, kui teil pole raha säästmiseks, enne kui jõuate loendi alt.