Likviidsusrisk - lühike versioon
Lihtsaimates tingimustes viitab likviidsusrisk riskile, et investeeringul ei ole aktiivset ostjat ega müüjat, kui olete valmis seda ostma või müüma. See tähendab, et teil on investeering, mis vajab sularaha sisseseadmist. Äärmuslikel juhtudel võib likviidsusrisk põhjustada suuri kahjusid, sest peate ostjate meelitamisel oma kinnisvara müügihinna alla märkima.
Suurte majanduslanguse ajal finantsettevõtete poolt põhjustatud kahjude üheks põhjuseks oli asjaolu, et neil äriühingutel oli mittelikviidsed väärtpaberid. Kui nad leidsid, et nad ei saanud piisavalt raha, et maksta igapäevaseid arveid, läksid nad neid varasid müüa, kuid avastasid, et turg oli täielikult kuivanud. Selle tulemusena pidid nad müüma mis tahes hinnaga, mida nad võiksid saada - mõnikord nii väikese kui mõne penni dollariga!
Kõige kuulsam juhtum on Lehman Brothers, mida rahastatakse liiga lühiajalise raha abil.
Juhtkond kasutas rumalalt seda lühiajalist raha, et osta pikaajalisi investeeringuid, mis ei olnud likviidsed - või pigem varad, mis muutus pärast likvideerimist ebausaldusväärseks. Kui lühiajaline raha võeti tagasi, ei suutnud ettevõte tulla rahaga, kuna nad ei suutnud pikaajalisi, mittelikviidseid väärtpabereid kohustuste täitmiseks piisavalt kiiresti müüa.
Aktsionärid lükati peaaegu välja, hoolimata asjaolust, et Lehman oli tulutoov ja tal oli mitu miljardit dollarit.
Likviidsusriski tagajärjel on võimalus, sest teised sularaha kasutavad ettevõtted ja investorid olid võimelised ostma raskustes olevaid varasid. Mõned nendest "vile" investorid tegid tapmise, sest neil oli bilansid, mis võiksid pikaajaliselt toetada mitte-likviidset investeeringut.
Likviidsusriskide kompenseerimiseks nõuavad investorid sageli mittelikviidsetesse varadesse investeeritud raha suuremat tootlust . See tähendab, et väikeettevõtteid ei saa enamikul juhtudel kergesti müüa, seega võivad investorid tõenäoliselt nõuda kõrgemat tootlust, kui investeeriksid selle aktsiatesse, kui need oleksid väga likviidsed blue chip stock . Samuti nõuavad investorid panga raha eest parkimise eest palju väiksemat kasumit.
Likviidsusrisk - pikk versioon
On mitmeid eri liiki likviidsusriski, kuid ma kavatsen ainult õpetada kolme põhilist, mis tõenäoliselt sunniks korrapäraseid investoreid.
- Likviidsusrisk # 1 - Pakkumise / pakkumise hajutamise laiendamine - Kui hädaolukord tabab turgu või üksikisiku investeeringut, võite näha pakkumist ja küsida, et hajutatult levib, nii et turutegijatel on raske aega ostjaid ja müüjaid kokku sobitada. See tähendab, et teie ettevõtte XYZ aktsiate aktsiatel võib olla praegune turuhind 20 eurot, kuid pakkumine võib olla langenud 14 dollarini, nii et te ei saa tegelikult 20 dollarit, mida soovite! Sageli näete sagedamini aktsiaid ja võlakirju väga suured palgad / suured vahed, samas kui suured, vedelad sinakilbid pakuvad sageli nii väikest panka kui ka kahte.
- Likviidsusrisk nr 2 - võimetus täita rahalisi kohustusi, kui makse tuleb tasuda - see on võla tasumatajätmise investeeringu ekvivalent. Kui ettevõttel on tähtajaga tähtajaga võlakirjad 100 miljonit dollarit, eeldatakse, et ta maksab lõpptähtpäevaks kogu 100 miljoni dollari suuruse jäägi. Enamasti ettevõtted refinantseerida seda võlga. Aga mis juhtub, kui võlgade turud ei tööta, nagu näiteks Suur leebe ajal, kui laenukriisi tõttu ei olnud võimalik raha laenata? Sel juhul, kui ettevõte ei suutnud tuua kokku 100 miljonit dollarit, saab seda pankrotimenetluse kohtusse tuua isegi siis, kui see on väga kasumlik. Leiad end lukustatuks, mis võib olla aastatepikkune juriidiline treenimine, kuna ettevõte rikub oma likviidsusriski halvasti.
- Likviidsusrisk # 3 - võimetus rahuldada rahalisi vajadusi taskukohase hinnaga - see on siis, kui ettevõte või muud investeeringud ei suuda piisavalt raha nõuetekohaseks toimimiseks ja oma vajaduste rahuldamiseks hinnaga, mis on ökonoomne. Näiteks Wal-Mart Stores, Inc. on üks maailma suurimaid ja kasumlikumaid ettevõtteid. Selleks, et optimeerida ettevõtte kapitaliseerimise struktuuri, on kümned miljardid dollareid võlgades. Kui turud läksid haywire'ile homme ja Wal-Mart ei suutnud enam laenu võtta 6% võrra ja investorid nõudsid selle asemel 30%, siis ei oleks mõtet emiteerida võlakirju. Tõepoolest oleks turu likviidsus täielikult kuivanud ja Wal-Marti aktsionärid peaksid muretsema, et ettevõte kogu oma võlgade hävitamiseks kogub piisavalt raha.
Likvideerimisriski uuesti kaitsmine
On mitmeid viise, kuidas kaitsta end likviidsusriskist. Need sisaldavad:
- Ärge kunagi osta pikaajalisi investeeringuid, mis on mittelikviidsed, kui te ei saa endale lubada, et neid hoiaksite kohutavate majanduslanguste ja töökaotuse kaudu. Kui teile võib-olla vaja raha kuus kuud, ärge ostke 5-aastase hoiusesertifikaadi või korterelamu.
- Pidage meeles, et teie kogu võlg on vähem oluline kui ülemäärase sularaha summa, mis teil on pärast igakuiste võlgnevuste tegemist. Kindlasummalised maksed 5000 USA dollarit kuus on keegi, kellele makstakse 6 000 dollarit kuus. Sama makse on ümardamisviga, mille keegi teeb kuus 300 000 dollarit. Kui kõik muu on võrdne, siis mida suurem on teie kuu jooksul teenitud raha ja väljamakstud raha vahe, seda vähem on teil võimalus likviidsusriski kriisist kinni haarata.
- Vältige investeerimist ettevõtetesse, kus on potentsiaalne likviidsusrisk. Kas on olemas suuri võla refinantseerimise plaane, mis võiksid ohustada ettevõtte heaolu? Kas ettevõttel on kindel bilanss pikaajaliste rahastamisallikatega, näiteks lühiajaliste hoiuste asemel aktsionäride omakapital ? Kui te ei saa aru, mida see tähendab, peaksite tõenäoliselt kinni pidama odavate ja laialdaselt mitmekesiste indeksifondide vahenditest .