Mõnedel juhtudel on investoritele öeldud, et see ei ole eriti oluline nende omanduses, vaid neil on õiged varaklassid . Mõistlikuks mõistva investori jaoks on see puhas rumalus. Lõppkokkuvõttes on need individuaalsed seisukohad, mis on olulised, ja hoolimata sellest, mida mõned kuulsad majandusteadlased te arvate, võib konkreetse portfelli kogukvaliteet oluliselt ületada konkreetsete komponentide individuaalset kvaliteeti - kui sa istuvad rämpsukarjamaal, lisades rämpsposti, ei hoia teid tunduvalt turvalisemana.
Teisiti öeldes on sama jama, mis tõi kaasa tagatud võlakohustuste koopiad, mis koosnevad investeerimisjärgu reitingu saanud sub-varadest! Kui ajalugu on olnud mis tahes juhendis, kus pole mingit tööstusharu või sektori paradigma nihet, oleksite teil paremini keskpärane kinnisvarainvesteeringute omamine kui American Airlinesi aktsiate arv järgmise kvartali sajandi jooksul, tavaliselt põhjustab kõrgemate ühendatud aastaste kasvumäärade pikemat aega.
Palun ärge mind valesti mõistma. Mitmekesistamine on suurepärane asi ja mõiste "ei pane kõiki oma mune ühes korvis " on mõistlik neile, kes ei suuda või ei taha hinnata investeerimisvõimaluste atraktiivsust. Trikk pole seda liiga kaugele võtta; pöörama tähelepanu portfelli kaalutlustele arukalt, kompenseerides mõjusid.
Kui palju mitmekesistamine on teie aktsiaportfellis liiga palju?
Uute aktsiate, võlakirjade, kinnisvaraobjektide või muude varade, mida saab mõistlikult jälgida, omandamisel on mitu riski.
Kui palju mitmekesistamine on liiga suur? Üldiselt peaks keskmine investor tõenäoliselt hoidma enam kui kakskümmend või kolmkümmend hästi valitud, kaitsealaselt valitud ühisvara, mis vastab üksikute komponentide kaalule 3,33% kuni 5,00%. Peaaegu kindlasti peaks tal olema vähem kui 100 varud.
Selle teema kohta lisateabe saamiseks ja matemaatika õppimiseks lugege, kui palju mitmekesistamine on piisav? .
Ülemäärane mitmekesistamine sellest punktist kaugemale, eriti mitteprofessionaalide jaoks, kellel puuduvad vahendid ja aeg, mis on vajalik ettevõtete tegevuseefektiivide korrapäraseks jälgimiseks, lugedes aastaaruannet ja 10-K-d , esitab järgmised probleemid (märkida, et see piirang ei kehti riskiga seotud arbitraažiga tegelevatele või alakäibekapitali aktsiate ostmisele):
- Liigne mitmekesistamine võib põhjustada teie investeerimisstandardite alandamise - kui saate oma portfelli midagi ja kõike lisada, siis muudate tõenäoliselt teie väljakujunenud, konservatiivseid standardeid , seeläbi aktsepteerides suuremat äriühingu või hinnariski . See juhtub osaliselt, sest iga positsioon kujutab endast väiksemat kapitali kohustust. Miljardärinvestor Warren Buffett soovitas seda vaimset trikki. Ta ütles investoritele, et neil on olemas perfokaart, millel on vaid kaksteist teenindusaegasid . Iga kord, kui nad investeerisid, pidi nad ühe neist teeninduspunktidest lööma. Kui nad teenindusaegu välja jooksevad, ei saaks nad ülejäänud elu jooksul kunagi osta muud investeeringut. Buffett väitis, et see selektiivsus põhjustaks palju intelligentsemat käitumist, sest inimesed saavad teada, millistes asjades nad oma raha tööle panustavad, viies vähem riske ja paremaid otsuseid.
- Liigne mitmekesisus võib põhjustada seda, mida te enda eest ei võta - kui te ei kasuta kummardla lähenemist, kus passiivsus on võetud äärmuslikesse meetmetesse, siis tõenäoliselt ei ole teil aega iga investeeringu jaoks tähelepanu pöörata; märkida tegelikud muutused aluseks olevas äritegevuses, nagu marginaalide või konkurentsipositsiooni märkimisväärne halvenemine, kuni see on juba sisemist väärtust hävinud.
- Liigne mitmekesistamine võib põhjustada teie ideede lahutamise, sest iga positsioon mõjutab portfelli väikseima mõjuga - kui muutub liiga mitmekesiseks, muutub teie kapital peenelt levinuks, et isegi suurepärased investeeringud omavad portfelli koguväärtusel ainult marginaalset mõju . Näiteks panganduskriisi ajal oli üsna selge, et käputäis institutsioone oli palju, mitu korda tugevam kui nende konkurendid; kivistunud bilansid, tugevad kindlustuslepingu standardid, minimaalsed kahjud. Neid ettevõtteid koheldi halvasti juhitud maksejõuetute pankade kõrval. Miks mõistlik inimene tahab osta kõik pangad võrdselt või mõne muu üleüldise akumuleerimisstrateegiaga ? Miks nad tahavad oma raskesti teenitud raha oma neljandasse või seitsmeteistkümnenda parimasse ideesse panna, kui nad saaksid veel oma esimese, parima idee juurde lisada ilma liiga palju riske võtmata?
- Liigne mitmekesisus võib märkimisväärselt suurendada teie kulusid - kuigi see ei ole tõesti muret, kui investorid ületavad, st 500 000 dollarit investeeritavasse varaliini, kui kauplemiskulud ja muud kulud muutuvad palju väiksemaks protsendiks kogu portfellist, isegi "odavad" komisjonitasud Iga kaubanduse puhul on 10 dollarit või vähem, kui teil on kümneid ja kümneid individuaalseid positsioone.
Võimalusi saavutada suures ulatuses mitmekesistamine, ilma et see tooks kaasa palju kulusid ja raskusi
Kui soovite hoida mitmekesise portfelli ilma individuaalsete investeeringute valimisega seotud kiusame või hõõrdkuludeta, võiksite kaaluda HOLDRide, teemantide, ämblike või muude korvamisinvesteeringute või indeksifondide kasutamist . Paljud neist väärtpaberitest kaubeldavad sarnaselt vabaturul olevatele aktsiatele ja on teatud tüüpi börsil kaubeldavad fondid või ETF . Erinevus seisneb näiteks selles , et näiteks HOLDR-i ostmisel ostate teile kasulikke osi kümneid ettevõtteid konkreetses tööstusharus või sektoris . Diamondsiteost ostavad investorid ostavad mõlemat 30 Dow Jonesi tööstusheide moodustavat vara, mistõttu on tegemist ühe kaubandusega; ostad Dow Jonesi. Need võivad olla kasulikud vahendid teie püüdlustes hankida mitmekülgset portfelli koheselt, vähendades märkimisväärselt tehingukulusid ja vahendustasusid.
Märkus portfelli tasakaalustamise kohta
Üldiselt ei tohiks sa vara kunagi müüa ainult sellepärast, et see on hinnatõusuga tõusnud. Mitmekesistamise maailmas on nn "tasakaalustamise" kontseptsioon saanud liiga palju tähelepanu. Kui ettevõtte põhialused ( marginaalid , kasvu , konkurentsivõime , juhtimine jne) ei ole muutunud ja hind tundub endiselt mõistlik , on rumal müüa ettevõte teisele ettevõttele, millel ei ole samu atraktiivseid omadusi isegi kui see on jõudnud moodustada märkimisväärse osa teie portfelli koguväärtusest. Tuntud rahajuht Peter Lynch nimetas seda praktikat, "lillede lõikamist ja umbrohu jootmist." Miljardärin Investor Warren Buffett ütleb meile, et "Wall Streeti kõige rumalim maksimum on see, et te ei saa kunagi tulla kasumit saamata". "
Tõepoolest, investor, kes varem ostis Microsofti või Coca-Cola aktsiaid mitmekordse portfelli osana, oleks miljonärideks mitu korda tehtud, kui nad oleksid lihtsalt jätnud need suurepärased ettevõtted üksi . Investeering on ainult üks põhireegel: pikas perspektiivis määravad ettevõtte põhialused teie ettevõtte edukuse, kui tagatis osteti mõistliku hinnaga.
Ainuke erand sellest reeglist, mida pean õigustatuks, on siis, kui otsustate, et te ei soovi teatud koguse kapitali riskida. Ükskõik kui suur äri võiks osutuda, ei pruugi teil olla rahul rohkem kui 10%, 20% või 50% võrra oma netoväärtusest. Sellistel juhtudel on riski vähendamine olulisem kui absoluutne tootlus.