Klahvid ühiste varuosade konservatiivse portfelli ühitamiseks
Igal sügisel lugesin Benjamin Grahamin Intelligent Investor . Selle põhimõtted on ajastatud ja vaieldamatult täpne ning sisaldavad usaldusväärset intellektuaalset raamistikku investeerimiseks, mida on aastakümnete jooksul katsetatud.
Isegi Warren Buffett arvab, et Grahami Intelligent Investor on "suurim raamat kunagi kirjutatud investeeringute kohta". Nagu ma kaalutlen, millist tüüpi sisu selle artikli jaoks kirjutada, otsustasin keskenduda Graham'i 14. peatüki "Kauplemise investeeringute varude valimine" seitsmele unustamatule testile.
Igaüks neist on filtri abil, et korvata spekulatiivseid varusid konservatiivse portfelli abil. Pidage meeles, et need suunised kehtivad ainult passiivsetele investoritele, kes soovivad pikaajaliselt hinnata usaldusväärsete ettevõtete portfelli
Investor, kes suudab finantsaruannete analüüsi, raamatupidamise otsuste tõlgendamist ja diskonteeritud rahavoogude alusel vara väärtustamist, võib erandiks teha mis tahes järgmisest, kui ta on veendunud, et tema analüüs on nii konservatiivne kui ka põhinõude turvalisus.
Ettevõtte piisav suurus
Investeerimismaailmas on ettevõtte turvalisust mõnevõrra kindel. Väiksemal ettevõttel on üldjuhul tulu laiema kõikumisega, samas kui suur ettevõte on üldiselt stabiilsem. Graham soovitas [1970. aastal], et tööstusettevõttel peaks olema vähemalt 100 miljonit dollarit aastas, ja kommunaalettevõtetel peaks olema vähemalt 50 miljonit dollarit koguvaradest.
Inflatsiooniga kohandatud arvud oleksid vastavalt ligikaudu 465 miljonit ja 232 miljonit dollarit.
Piisavalt tugev finantstingimus
Grahami sõnul peaks aktsia praegune suhe olema vähemalt kaks. Pikaajaline võlg ei tohiks ületada käibekapitali . Kommunaalettevõtete puhul ei tohiks võlg ületada kahekordselt börsiväärtusega aktsiaemissiooni.
See peaks toimima tugeva puhverena pankroti või maksejõuetuse võimaluse vastu.
Tulude stabiilsus
Ettevõte ei oleks viimase kümne aasta jooksul pidanud kajastama kahjumit. Ettevõtted, kes suudavad vähemalt teatud taset teenida, on üldiselt stabiilsemad.
Dividendiarvestus
Ettevõttel peaks olema vähemalt kaks viimase aasta jooksul dividende oma tavaliste aktsiate eest. See peaks andma mingi kindluse, et tulevaste dividendide maksmine tõenäoliselt on tõenäoline. Dividendipoliitika kohta lisateabe saamiseks lugege välja Dividendide väljamakse määramine. Millal peaksid ettevõtted maksma dividende? .
Kasumi kasv
Et aidata ettevõtte kasumit inflatsiooniga sammu pidada, oleks puhaskasum olnud viimase kümne aasta jooksul suurenenud ühe kolmandiku võrra suurem või rohkem, kasutades kolme aasta keskmisi alguses ja lõpus.
Mõõdukas hinna ja kasumi suhe
Konservatiivse portfelli lisamiseks ei tohiks aktsia praegune hind viimase viie aasta jooksul olla keskmisest 15 korda suurem kui keskmine sissetulek. See toimib turvalisuse eest tagatise ülemäärase tasumise eest. Lisateavet p / e suhtarvu ja selle kohta, kuidas seda väärtust kasutada .
Hindade ja varade mõõdukas suhe
Quotes Graham: "Praegune hind ei tohiks olla rohkem kui 1/2 korda suurem kui viimati teatatud bilansiline väärtus.
Kuid alla 15-aastane töötasude kordaja võib õigustada vastavalt kõrgemat varade kordajat. Pöördeliselt soovitame, et korrutusteguri toode ei oleks hinna ja arvestusliku väärtuse suhe suurem kui 22,5 (see arv vastab 15 korda sissetulekule ja 1 1/2 korda arvestuslikule väärtusele). ainult 9 korda sissetulek ja 2,5 korda vara väärtus jne) "
Lisateave Intelligentse Investori kohta
Benjamin Grahami Intelligentne Investor peaks olema investorile nõutav lugemine. Oma lehekülgedel on hulgaliselt fakte ja infot, mis annavad teile suurepärase aluse investeeringute teadmistest ja tarkusest ning annavad teile vajalikud oskused investeeringute hindamise ja analüüsi keerukuse äratundmiseks. Neile, kes pole veel Benjamin Graham'i raamatu lugenud, leiate lisateavet ja Intelligent Investori raamatute ülevaadet parima kirjaosas.