Tulevase kasumi kavandamine on veelgi keerukam mitmete muude tegurite tõttu. Esiteks ei saa kogu ettevõtte asjakohast finantsteavet leida kasumiaruande, bilansi või rahavoogude aruande analüüsimise teel. Mitte kõiki vastuseid ei avastata aastaaruandes ega vormil 10-K esitamisel . Finantsmoduleerimisel kasutatav illustratsioon võib olla kasulik mõista, miks ma seda ütlen. Kui olete lugenud oma kirjutamist siin Investeerimine algajatele või mu oma isikliku ajaveebi kaudu, olete ilmselt kuulnud seda näidet, kuid see suunab kodukandi üsna karmilt.
Kujutlege, et sa vaatad enam kui sajandit tagasi väga kasumliku hobuse- ja lollakaspruuni tootja raamatuid. Müük on fantastiline. Rahakäive on suurepärane. Kasum kasvab pidevalt. See konkreetne ettevõte on suurepärase mainega, toodab kvaliteetset toodet ja selle tulemusel on turul olnud märkimisväärne edu.
Te hakate proovima projekti, mida te arvate, et see teenib järgmisel aastal või viie aasta jooksul või kümne aasta pärast. Vahepeal hakkab Henry Ford oma mudeli T autot käima ja muutis maailma igavesti. Selle firma müüdud toodete nõudlus langeb kohe, esialgu aeglaselt ja seejärel kiiresti. Hobused ei saa autodega konkureerida.
Need on vähem kulusid säilitamiseks. Nad ei ole temperamentlikud. Nad pakkusid nauditavamat reisikogemust, eriti vanade ja nõrkade inimeste jaoks. Kui te ei arvesta sektori või tööstusharu , kus see äri käitus, ilmalikuks languseks, läksite ülemäärasele tasemele, et teie näiliselt konservatiivne hind põhjustab teile märkimisväärseid rahalisi kahjusid. Tuleviku kasumit ei tule seal, kui juhtkond ei suuda kohaneda, pakkudes oma teenuseid muul viisil.
Vastupidi, sellised olulised muutused on haruldased väljaspool majanduses käputäis, kusjuures tehnoloogia on üks neist. Just sel põhjusel on tulevaste sissetulekute suurim näitaja minev sissetulek tingimusel, et ettevõte ei lähe üle oma arengutsükli teisel etapil (nt McDonald's Corporation läheb kiirtoidu frantsiisist alustamisest sinise kiibi juurde hiiglane, mis maailmas domineerib juba praegu). Täpsemalt, kui ettevõte on viimase kümne aasta jooksul kasvanud 4%, siis on väga ebatõenäoline, et see hakkab tulevikus kasvama 6-7% -lt mõne suurema katalüsaatoriga. Peate seda meeles pidama ja valvama optimismi. Teie finantsprognoosid peaksid olema halvimal juhul veidi pessimistlikud, parimal juhul absoluutselt masendav.
Finantseerimisel on masochisticlik olla väga kasumlik. Pollyanna sarnane dispositsioon võib pikemas perspektiivis oma isiklikku bilanssi koorida. Sa tahad ohutustaset.
Lisaks pidage meeles, et tsüklilistes tööstusharudes, nagu näiteks terasest, ehitusest ja autotootjatest, osalevad ettevõtted tuntuksid, et nad avaldavad ühe aasta kohta $ 5 kasumit aktsia kohta ja järgmise kaotuse korral 2,50 dollarit. Investor peab olema ettevaatlik, et prognoosid ei läheks välja ainult jooksval aastal. Teda saab kõige paremini teenida, kui keskmiselt on viimase kümne aasta jooksul teenitud tulu, ja selle väärtuse aluseks olev hinnang. Teine potentsiaalne kukkumine langeb sellesse, mis on tuntud tipptaseme lõksust.