See kehtib eriti teatavate sektorite ja tööstusharude kohta , mitte alati, kui arvate.
Mis on varade tootlus ja miks on investoritele oluline mõista?
Kui varade käive ütleb investorile iga bilansi varade 1-dollarilise kogumüügi kohta, siis ROA ütleb investorele, kui palju pärast tulumaksu kasumit ettevõte kogub iga 1-dollarilise vara kohta. Teisisõnu mõõdab ROA ettevõtte puhastulu kõigi tema käsutuses olevate vahendite osas - aktsionäride kapitali ning lühiajalisi ja pikaajalisi laenatud vahendeid. Seega on varade tootlus kõige rangem aktsionäridele tagastamise test.
Kui ettevõttel ei ole võlga, on varade tootlus ja omakapitali tootluse näitajad ühesugused.
Kaks arvutusmeetodit
ROA arvutamiseks on kaks vastuvõetavat moodust
- 1. meetod: puhaskasum marginaal x varade käive = varade tootlus
- Meetod 2: Puhaskasumõigusajaga Keskmine vara perioodil = varade tootlus
Näide Arvutused kasutades mõlemat meetodit
Meetod 1. Nagu ülalpool kirjeldatud, nõuab 1. meetod, et arvutate puhta kasumimarginaali ja varade käibe esmalt enne ROA arvutamist. Enamikus teie analüüsides arvutate need arvud juba ROA-le ümber. Illustratiivsel eesmärgil läbib see näide kogu protsessi, kasutades Johnsoni juhtelementi kui näidisettevõtet.
See näide kasutab 2001. aasta Johnson Controlsi vormis 10-K esitatud andmeid ja allpool toodud aastaaruannet . Ettevõtte ROA-i mõõtmine toimub mitmeaastase perioodi jooksul ja jälgib muutusi. Aeg-ajalt võib see teile öelda, et ettevõttes toimub midagi, mis võiks olla tulevase õitsengu esineja või Cassandra hoiatus tuleval hukkumisel.
Esimene samm on puhaskasumi marginaali arvutamine. Selleks jagage 469 500 000 dollarit ( puhaskasum ) kogutuluga 18 427 200 000 eurot. Te leiate 0,025 (või 2,5 protsenti).
Nüüd pead arvutama varade käibed. Keskmiselt kogusite 9,911,500,000 USA dollarit varasid alates 2001. aastast ja 9 428 000 000 USA dollarit kogu vara alates 2000. aastast ja pakute välja üheaastase õppeaasta jooksul keskmiselt 9 669 750 000 000 vara. Jaotage kogutulu $ 18,427,200,000 keskmisest varadest $ 9,660,750,000. Vastus, 1.90, on varakirjete koguarv. Sul on nüüd mõlemad võrrandi komponendid varade tootluse arvutamiseks:
.025 (puhaskasumimarginaal) x 1,90 (varade omakapital) = 0,0475 või varade tootlus 4,75 protsenti
Meetod 2. Teine meetod ROA arvutamiseks on palju lühem. Lihtsalt võtke puhaskasum 469 500 000 dollarit, jagatuna keskmiste varadega perioodil 9 660 750 000 dollarit.
Tuleks välja tulla 0,04859 või 4,85 protsenti. Võib küsida, miks ROA on erinev, olenevalt sellest, kumba kahest võrrandist olete kasutanud. Esimene, pikem variant läks välja 4,75 protsendini, teine aga 4,85 protsenti. Erinevus tuleneb arvutuse ebatäpsusest. Täpsemalt lühendati kümnendkohti; Näiteks jõudisite varade pööramisega 1,90-ni, kui tegelikult oli vara 1.905654231. Kui otsustate kasutada esimest näidet, on hea tava teha kümnendkohta nii palju kui võimalik.
Kas Johnson Controlsile on hea kasu 4,75 protsenti ROA-st? Väike uurimus näitab, et Johnsoni tööstuse keskmine ROA on 1,5 protsenti. Tundub, et Johnsoni juhatus teeb palju paremat tööd kui tema konkurendid. See peaks olema teretulnud uudised investoritele.
Kas ROA on täpne mõõta, kui hea äri on?
Varade tootluse näitaja on ka kindel tulekahju, et hinnata ettevõtte vara intensiivsust.
Mida väiksem on kasum ühe dollari kohta, seda suurem on vara intensiivne ettevõte. Mida suurem on kasum ühe dollari kohta, seda vähem on vara intensiivne ettevõte. Kui kõik asjad on võrdsed, mida aktiivsem on ettevõte, seda rohkem raha tuleb investeerida sissetulekute jätkamiseks. See on halb asi. Kui ettevõttel on 20-protsendiline ROA, tähendab see, et ettevõte teenis $ 0,20 iga 1-dollarilise vara kohta. Üldreeglina on alla 5 protsendi väärtus väga kasulik, samal ajal kui üle 20 protsendi on midagi enamat.
Sellised ettevõtted nagu telekommunikatsiooniteenuste pakkujad, autotootjad, lennuettevõtjad ja raudteedel on väga tulus, see tähendab, et nad vajavad kasumit teeniva suured, kallid masinad või seadmed. Teisest küljest on reklaamiagentuurid ja tarkvarafirmad üldiselt väga kasulikud. Mõelge, mis juhtub, kui tarkvara on välja töötatud. See laaditakse alla veebisaitide või rakenduste poodide kaudu. Lisaks käimasolevatele uuendustele ei nõua iga järgmine üksus võrreldavat tööjõudu. See tähendab, et ärimudel on skaleeritav. Vaekogu tehas peab sellele vaatama tegema sama palju tööd, et iga vidina tootmine. Tulemuseks on see, et ühekordne suurt tabamust saab lühikese aja jooksul suhteliselt väikese tarkvarafirma muutuda titaaniks.
Johnson Controls raamatupidamise aastaaruande väljavõtted
| Johnson Controls 2017. aasta tulude ja kulude aruande kajastamine | |||
| Periood Lõpp | 30. september 2017 | 30. september 2016 | 30. september 2015 |
| Kogutulu | 18 427 200 000 USA dollarit | 17 154 600 000 dollarit | 16 139 000 000 dollarit |
| Tulude maksumus | 478 300 000 dollarit | 472 400 000 dollarit | 419 600 000 dollarit |
| Eelistatud aktsiad ja muud korrigeerimised | (8 800 000 dollarit) | (9 800 000 dollarit) | (13 000 000 USA dollarit) |
| Tavaline aktsiate netomaksumus | 469 500 000 dollarit | 462 600 000 dollarit | 406 600 000 dollarit |
| Johnson Controls 2017 Bilansi väljavõte | |||
| Periood Lõpp | 2017 | 2016 | 2015 |
| Pikaajalised varad | |||
| Pikaajalised investeeringud | 300 500 000 dollarit | 254 700 000 dollarit | 254 700 000 dollarit |
| Materiaalne põhivara | 2 379 800 000 USA dollarit | 2 305 000 000 dollarit | $ 1,996,000,000 |
| Firmaväärtus | 2 247 300 000 USA dollarit | 2 133 300 000 dollarit | 2 096 900 000 dollarit |
| Immateriaalne põhivara | Ei ole | Ei ole | Ei ole |
| Kogunenud amortisatsioon | Ei ole | Ei ole | Ei ole |
| Muud varad | 439 900 000 dollarit | 457 800 000 dollarit | 457 700 000 dollarit |
| Edasilükkunud pikaajaliste varade eest tasumine | Ei ole | Ei ole | Ei ole |
| Kogu vara | 9 911 500 000 USA dollarit | 9 428 000 000 USA dollarit | 8 614 200 000 dollarit |
| Aktsionäride koguosalus | 2 985 400 000 dollarit | 2,576,100,000 dollarit | 2 277 000 000 dollarit |
| Puhas materiaalne põhivara | 73810000 dollarit | 442 800 000 dollarit | 173 100 000 dollarit |