Investeerimine 4. õppetund - kasumiaruande analüüsimine
Väärtpaberite laekumised - aktsiate väärtuse kuldmuna
Kõik investorid on kahtlemata kuulnud korporatsioonidest, kes lubavad aktsiate tagasiostuprogramme. Isegi kui te ei tea, mis neil on või kuidas nad töötavad, siis vähemalt mõista, et see on hea asi (enamikus olukordades). Siin on kolm olulist tõde nende programmide kohta - ja mis kõige olulisem, kuidas nad teie portfelli kasvavad.
1. põhimõte: ettevõtte kasumi üldine kasv ei ole peaaegu sama oluline kui aktsiakasumi kasv
Liiga sageli kuulete juhtivaid finantsväljaandeid ja saateid, mis räägivad ettevõtte üldisest kasvust. Kuigi see number on pikemas perspektiivis väga oluline, ei ole oluline, kas otsustada, kui kiiresti teie ettevõtte omakapitali kasvab. Lahjendatud aktsiakasumi kasv aktsia kohta on.
Lihtsustatud näide võib aidata. Vaatame väljamõeldud ettevõtet:
Eggshell Candies, Inc.
$ 50 aktsia kohta
100 000 aktsiat
-------------------------------------------
Turu kapitalisatsioon : 5 000 000 dollarit
Sel aastal sai ettevõte kasumi 1 miljon dollarit.
==================================
Selles näites jagab iga aktsia 0,001% ettevõtte omandist. [100% jaga 100 000 aktsiat.]
Ettevõtte tegevus on häiritud, sest sel aastal müüs ta täpselt sama koguse kommi, nagu eelmisel aastal.
See tähendab, et kasvumäär on 0%! Juhid tahavad midagi teha, et muuta aktsionärid sellel aastal pettumusttekitavate tulemuste tõttu, nii et üks neist pakub aktsiate tagasiostuprogrammi. Teised kohe kokku lepivad. Ettevõte kasutab selle aasta jooksul 1 miljoni dollari suurust kasumit, et osta varusid iseenesest.
Järgmisel päeval läheb tegevjuht 1 miljoni dollari eest pangale ja ostab oma ettevõttes 20 000 aktsiat. (Pidage meeles, et vastavalt ülaltoodud teabele on see aktsia kohta 50 eurot). Vahepeal viib ta otse direktorite nõukogusse ja nad hääletavad nende aktsiate hävitamise eest, et neid enam ei eksisteeriks. See tähendab, et praegusel hetkel on esialgse 100 000 asemel olemas 80 000 eksemplari munakoormust. (Konkreetsemalt võib juhatus otsustada aktsiate tagasi lükata või, kui see on lubatud ja soovitav, võib see panna need bilansi eriosasse, st oma aktsiatesse ).
Mida see sulle tähendab? Noh, iga teie omanduses olev aktsia ei esinda enam .001% firmast ... see esindab .00125%. See on aktsia väärtuse 25% tõus! Järgmisel päeval äratage ja avastage, et teie praegune Eggshelli aktsia on nüüd 50 USD väärtuses asemel 62.50 dollarit aktsia kohta.
Isegi kui sel aastal sel aastal kasumit ei kasvas, investeerisite endiselt kahekümne viie protsendi võrra. See viib teise põhimõtte juurde.
2. põhimõte: kui ettevõte vähendab aktsiate arvu, muutub iga teie aktsia väärtuslikumaks ja esindab suuremat omakapitali.
Kui aktsiaseltside sõbralik juhtimine, näiteks see, mida see hoiab, on võimalik, et ühel päeval võib sellel olla ainult 5 aktsiat, igaüks neist on miljon dollarit. Koostades oma portfelli, peaksite otsima ettevõtteid, kes tegelevad selliste aktsionäride tavapäraste tavadega ja hoiavad neid, kui põhialused jäävad püsima. Üks parimaid näiteid on Washington Post, mis oli korraga ainult $ 5 kuni $ 10 aktsia kohta. Viimase paari aasta jooksul on see kaubeldav 650 dollariga.
See on pikaajaline väärtus!
3. põhimõte: aktsiate tagasiostmine ei ole hea, kui ettevõte maksab liiga palju oma aktsiaid
Kuigi aktsiate tagasiostmine ja aktsiate tagasiostmine võivad olla investorite jaoks suuri pikaajalise kasumi allikaid, on need tegelikult kahjulikud, kui ettevõte maksab oma aktsia eest rohkem, kui see on väärt või kasutab raha, mida ta ei saa kulutada. Ülehinnatud turul oleks juhtkonnal rumal olla omakapitali ostmine isegi iseenesest. Selle asemel peaks ettevõte paigutama raha varadesse, mida saab hõlpsasti tagasi sularaha konverteerida. Sel moel, kui turg liigub muul viisil ja kaupleb allapoole selle tegelikku väärtust, saab ettevõtte aktsiaid tagasi osta allahindlusega, mis annab aktsionäridele maksimaalse kasu.
Pidage meeles, et "isegi parim investeering maailmas pole hea investeering, kui maksate selle eest liiga palju".
See leht on osa Investeerimine 4. õppetundist - kuidas lugeda kasumiaruannet . Alguses tagasi minemiseks vaadake sisukorda .