Mis on eelarvepuudujääk ja ülejääk?
Eelarvepuudujääk - tuntud ka kui eelarvepuudujääk - tekib siis, kui valitsuse kulutused on kõrgemad kui tema maksutulud.
Vastupidi, eelarve ülejääk (mida nimetatakse ka eelarve ülejääkideks) esineb siis, kui valitsuse maksutulud ületavad kulutusi. Eeldatavasti on valitsemissektori eelarves tulude ja kulutustasemega, mis teineteist tühistavad, tasakaalustatud eelarved.
Kaks muud valitsemissektori eelarvest rääkides kasutatavaid mõisteid on esmased saldod ja struktuurne saldo. Esmased saldod ei sisalda võrrandi kulutamise poolel intressimakseid, samas kui struktuurne saldo kohandub tegelike sisemajanduse kogutoodangu (SKP) muutustega riigi majanduses, kuna suuremad kasvumäärad muudavad võlad veelgi lihtsamaks.
Keynesi majandusteadlased usuvad, et valitsemissektori eelarvepuudujääk on majanduslanguse ajal vastuvõetav, kui struktuurne valitsemissektori eelarve kulub ülejäägiga. Sellest perspektiivist lähtudes kasutavad paljud majandusteadlased nn eelarvepuudujäägi meedet, mis võrdleb kulutuste ja tulude erinevust sisemajanduse kogutoodangu protsendina.
Struktuuriliste esmase tasakaalu kasutamine
Võimalikult kõige usaldusväärsem viis valitsemissektori eelarvete mõõtmiseks on struktuurne esmane tasakaal, mis kõrvaldab osa äritsüklist tingitud eelarvepuudujäägi või ülejäägi ja arvestab kulude poolel ainult programmikulusid. Need tegurid muudavad meetme eelarvepuudujäägi ja eelarveülejäägi paremaks pikaajaliseks prognoosimiseks, hõlmates kõige olulisemaid elemente.
Majandustsükli andmete kõrvaldamine tagab, et majanduspöördeid ja majanduslangust käsitletakse nõuetekohaselt, samal ajal kui programmikulutused on eelarve tasakaalustamatuse põhjuseks, erinevalt akumuleeritud võlgadest, mis on suures osas eelmiste otsuste tulemus. Muud väikesed muudatused hõlmavad kõigi valitsustasandite kaasamist ja ühekordsete eelarvetegevuste korrigeerimist.
Lõpuks peaksid ettevõtjad ja investorid meeles pidama, et valitsuse võlg peab jääma stabiilseks protsendina SKTst. Vastasel korral kasutaksid lõpuks ainult intressimakseid kogu maksutulu. Selline jätkusuutlikkus ei tähenda seda, et valitsused ei peaks üldse laenuma, sest see võib majandusele pingeda.
Mõju rahvusvahelistele investoritele
Valitsemissektori eelarved on äärmiselt olulised, et kauplejad ja investorid saaksid jälgida riigivõlakirjade omanikelt valuutakauplejatele. Nende tasemete jälgimist on lihtne saavutada Maailmapanga kergesti ligipääsetava andmebaasiga või muude veebisaitide avaldamisega kas Maailmapanga või Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) kaudu.
Mõned valitsemissektori eelarvete ühised mõjud on järgmised:
- Sõltumatu võlg - eelarvepuudujääk võib kaasa tuua riigivõla reitingute madalama taseme, kui struktuurne tasakaal jääb negatiivsele territooriumile liiga kaua, samas kui eelarve ülejääk võib paranenud krediidireitingu tõttu kaasa tuua riigi võlakohustuste madalamaid intressimäärasid.
- Maksuseadustiku muutmine - Struktuuriline puudujääk vajab kas tulude või kulude muutmist, kusjuures esimene on kõige lihtsam rakendada. Maksude suurendamine, mille eesmärk on parandada kõnealuseid puudujääke, võib negatiivselt mõjutada ettevõtteid / aktsiaid.
- Valuuta hindamine - Finantsturgudel võib kiiresti kaotada usu riikidesse, kes ei suuda lahendada struktuurseid puudujääke, mille tagajärjeks on võimalik valuuta devalveerimine , samas kui suurema usalduse saamine riigis võib viia valuutat kõrgemasse hindamisse.
Neid mõjusid on kõige lihtsam analüüsida reitinguagentuuride, nagu Standard & Poor's , Moody's Investors Service ja Fitch Group , aruannetes. Need asutused annavad üldjuhul riigivõlakirjade reitinguid mitmetes maailma riikides, mis sisaldavad eelarvepuudujäägi või eelarveülejäägi põhjalikku analüüsi ja nende võimalikku mõju finantsturgudele.