Investeerimine 4. õppetund - kasumiaruande analüüsimine
Amortisatsioonipoliitika ei oma olulist mõju sisemise väärtuse arvutamisele
Peate mõistma, et tõeliselt suurepärased ettevõtted kipuvad olema varade valguses, sest nende kapitali tootlus on nii kõrge. Siin on veel palju häid ja häid ettevõtteid, mis ei kuulu sellesse kategooriasse, kuid kõik muu on võrdsed, see on tõsi. Amortisatsioonipoliitika ei mõjuta oluliselt Microsofti või Visa-tüüpi ettevõtte sisemise väärtuse arvutamist, kuid see on liidu Vaikse ookeani piirkonna või Alcoa analüüsimisel ülimalt tähtis.
Omaniku tuluarvestus vs puhaskasum aktsia kohta isolatsioonis
See on põhjus, miks ma isiklikult eelistan omaniku teenimise arvutamise asemel eraldi vaadeldavat aktsiakasumit. Kui vaatate seda valgust selliselt nagu Union Pacific, siis mõistate, et tegelik majanduskasv on madalam kasumiaruande lõpus esitatud kasumitest.
Peale selle võib aruandes avaldatud finantsnäitajaid aasta-aastalt märkimisväärselt varieeruda isegi siis, kui nende aluseks olev olukord on identne. Selle punkti tegemiseks vaadake ühte amortisatsiooni näited, mida seni arvutame. Kujutage ette, et olete uurinud ettevõtet, mis omandas vara 100 000 dollarini.
Sellel varal oli prognoositud päästmisväärtus 10 000 dollarit ja oodati, et selle kasulik eluiga on kümme aastat. Hoolimata tegelikust majanduslikust olukorrast on iga juhtum täpselt sama, siin on amortisatsioonikulude erinevus, mis kajastatakse igal aastal kasumiaruandes, olenevalt kasutatud bilansi ja kasumiaruande koostamisel kasutatud amortisatsioonimeetodist.
Sirge-line amortisatsiooni meetod tundub olevat vähem kasumlik
Näete, et vaatamata sellele, et midagi muud kui raamatupidamismeetodit, näiteks 9-aastaselt, näib, et lineaarset amortisatsiooni meetodit kasutav ettevõte näib olevat palju vähem kasumlik kui aasta, kahekordne kahanev tasakaalu amortisatsioonimeetod, samal ajal omades palju kõrgemat omakapitali, mille tulemuseks on näiliselt väiksem kapitali tasuvus.
Veel üks oluline asi, mida meeles pidada, on see, et mõned juhtkonnad annavad kasumiaruandesse eraldi välja jooksevates amortisatsioonikuludes, samas kui teised on selle kohta salajasemad, sh kaudselt ka üld- ja halduskulude (kirjatarvete amortisatsioonikulud, näiteks).
Mõlemal juhul peaksite olema võimalik koguda teavet kas kasumiaruande enda kaudu või aastaaruande või vormi 10-K esitamise kaudu .
Samuti soovite võrrelda ettevõtte amortisatsioonitegevust teiste sektorite või tööstusharude ettevõtetega, sest mõnel juhtkonnal võib tekkida kiusatus määrata varadest põhjendamatult kõrgeid hinnangulisi väärtusi, mille tulemuseks on väiksemad amortisatsioonikulud kui eakaaslased.
Amortisatsioonimeetodite võrdlus
| Amortisatsioonimeetodite võrdlus | |||
| Meetod | Aasta 1 | 2. aasta | 3. aasta |
| Sirgjoon | 1,600.00 dollarit | 1,600.00 dollarit | 1,600.00 dollarit |
| Aastate summa | 2 400 USD | 1 598,84 dollarit | 800,16 $ |
| Kahekordne vähenev saldo | 3 200 USD | 1,600.00 dollarit | 0,00 dollar |