Sissejuhatus varaklasside mitmekesistamisse
Iga klassi paigutatud investori koguportfelli suurus määratakse varade jaotamise mudeli järgi . Need mudelid on mõeldud investorite isiklike eesmärkide ja riskitaluvuse peegeldamiseks. Lisaks sellele võib üksikuid varaklasse jagada sektoriteks (näiteks juhul, kui varade jaotamise mudel nõuab 40% kogu portfellist, mida tuleb investeerida varudesse, võib portfellihaldur soovitada varusid, nagu soovitades teatavat protsenti suurtes kogustes, keskel, pangas, tootmises jne)
Varade kindlaksmääramise vajadus
Kuigi aastakümnete ajalugu on kindlalt tõestanud, on kasumlikum olla ärimaa (nimelt varude) omanik, mitte selle laenuandja (nimelt võlakirjad) omanikud, on kordi, kui aktsiad on teiste varaklassidega võrreldes ebasobivad (arvan, et 1999. aasta lõpus oli aktsiahinnad tõusnud nii kõrgele, et tulude tootlus oli peaaegu olematu) või ei vasta need portfelli omaniku konkreetsetele eesmärkidele ega vajadustele.
Näiteks võib näiteks lesele investeerida miljon dollarit ja ükski teine sissetulekuallikas ei taha paigutada märkimisväärset osa oma varast fikseeritud tulumääraga kohustustes, mis loob pensionile jäänud sissetuleku kindla eluea allika. Tema vajadus ei pruugi tingimata suurendada oma netoväärtust , vaid säilitada see, mis tal on, kui tulu teenib.
Kuid kolledžist välja jääv noort korporatiivne töötaja on siiski kõige rohkem huvitatud rikkuse rajamisest . Ta võib endale lubada ignoreerida turu kõikumisi, sest ta ei sõltu oma investeeringutest, et täita igapäevaseid elamiskulusid. Portfell, mis on suhteliselt kontsentreeritud varudesse mõistlike turutingimuste juures, on parim selline investor.
Varade jaotamise mudelid
Enamik varade jaotamise mudeli langeb kuskil neli eesmärki: kapitali säilitamine, sissetulek, tasakaalustatud või kasvu.
1. mudel - kapitali säilitamine
Kapitali säilitamiseks mõeldud varade jaotamise mudelid on suures osas nende jaoks, kes soovivad oma raha kasutada järgmise kaheteistkümne kuu jooksul ja ei soovi riskida isegi kapitali kasvutõusu võimaliku kapitali väikese osakaalu suurenemist. Investorid, kes kavatsevad kolledži tasumiseks, maja ostmiseks või äritegevuse omandamiseks, on näited sellistest jaotamismudelitest. Sularaha ja raha ekvivalendid, nagu rahaturg , riigikassa ja kommertspaberid, koosnevad sageli 80% -lt neist portfellidest. Suurim oht on see, et teenitud tulu ei pruugi pidurdada inflatsiooni, mis vähendab ostujõudu reaalselt.
2. mudel - sissetulek
Portfellid, mille eesmärk on tulu teenida nende omanikele, koosnevad tihti suuremahuliste kasumlike ettevõtete, kinnisvara (enamasti kinnisvarainvesteeringute fondide või kinnisvarainvesteeringute fondide kujul), riigikassa võlakirjadega väiksemas ulatuses pidevalt dividendimaksetega pikkade ajalooliste sinakilpide ettevõtete aktsiad. Tüüpiline sissetulekupõhine investor on see, kes läheneb pensionile. Teine näide oleks noor naine, kus väikesed lapsed saavad oma abikaasa elukindlustuslepingust ühekordset makset ja ei saa riski kaotada; kuigi majanduskasv oleks hea, on eluasemekulude vajadus sularaha käsitsi esmajärguliseks.
3. mudel - tasakaalustatud
Tulude ja kasvu varade jaotamise mudelite vaheline pool on kompromiss, mida tuntakse tasakaalustatud portfellina .
Enamiku inimeste puhul on tasakaalustatud portfell parim valik mitte rahalistel põhjustel, vaid emotsionaalseks. Selles mudelis põhinevad portfellid püüavad leida kompromissi pikaajalise kasvu ja jooksva tulu vahel. Ideaalne tulemus on varade kogum, mis genereerivad sularaha ja hindavad aja jooksul väiksemaid kõikumisi noteeritud põhiväärtuses kui kogu kasvuportfell. Tasakaalustatud portfellid kalduvad jagama varasid keskmise tähtajaga investeeringutega kindlate tulumääradega ja juhtivate ettevõtete tavaliste aktsiatega , millest paljud võivad maksta sularaha dividende . Krediidiruumid on REITi kaudu sageli ka komponendid. Suurem osa on alati tagatud tasakaalustatud portfell (see tähendab, et raha või raha ekvivalentides on väga vähe, kui portfellihaldur ei ole täiesti veendunud, et ei ole atraktiivseid võimalusi, mis näitaksid vastuvõetavat riskitaset.)
4. mudel - majanduskasv
Kasvuobjektide jaotamise mudel on mõeldud neile, kes on oma karjääri alustanud ja on huvitatud pikaajalise rikkuse rajamisest. Varadelt ei nõuta jooksvaid tulusid, sest omanik on aktiivselt tööle võtnud, tasudes nõutavate kulutustega tema palka. Erinevalt sissetulekuportfellist suurendab investor igal aastal positsiooni, lisades täiendavaid vahendeid. Kullaturgudel on kasvuportfellid oluliselt paremad kui nendega võrreldes; Kullaturgudel on need kõige raskemad. Enamasti võib kuni sada protsenti kasvu modelleeritud portfellist investeerida tavalistesse varudesse, millest märkimisväärne osa ei pruugi dividende maksta ja on suhteliselt noor. Portfellihaldurid soovivad sageli kaasata rahvusvahelist omakapitali komponenti, et tuua investore muudesse riikidesse kui Ameerika Ühendriigid.
Muutuvad koos ajaga
Investor, kes tegeleb aktiivselt varade jaotamise strateegiaga, leiab, et tema vajadused muutuvad erinevatel eluetappidel. Sel põhjusel soovitavad mõned professionaalsed rahaagentuurid oma vara osa ümber teistsuguseks mudeliks mitu aastat enne oluliste eluea muudatuste tegemist. Näiteks võib 10-aastane pensionieas eemal olev investor 10% oma osalusest suunata sissetulekule orienteeritud jaotamismudelile igal aastal. Kui ta pensionile läheb, kajastab kogu portfell tema uusi eesmärke.
Tasakaalutav võitlus
Üks kõige populaarsemaid Wall Street'i tavasid on portfelli tasakaalustamine. Mitu korda see tuleneb sellest, et üks konkreetne varaklass või investeering on märkimisväärselt edasi arenenud, moodustades märkimisväärse osa investorite rikkusest. Portfellihaldur müüb tagasi osa hinnatud varast ja reinvesteerib tulu portfelli uuesti tasakaalustamiseks algse ettenähtud mudeli abil. Tuntud investeerimisfondide haldur Peter Lynch nimetab seda praktikat, "lillede lõikamist ja umbrohu jootmist".
Milline on keskmine investor , mida teha? Ühelt poolt on meil üks Tweedy Browne'i tegevdirektorilt antud nõuanne kliendile, kellel oli Berkshire Hathaway'i aktsiaid 30 miljonit dollarit mitu aastat tagasi. Kui küsiti, kas ta peaks müüma, oli tema vastus (ümber fraasitud), "kas on toimunud põhialuste muutumine, mis paneb sind uskuma, et investeering on vähem atraktiivne?" Ta ütles, et ei ole ja hoiab aktsiaid. Tänapäeval on tema seisukoht väärt mitusada miljoneid dollareid. Teisest küljest on meil juhtumeid, nagu Worldcom ja Enron, kus investorid kõik kaotasid.
Võibolla on parim nõuanne ainult hoida positsiooni, kui suudate ettevõttes operatiivselt hinnata, on veendunud, et põhialused on ikka veel atraktiivsed, usun, et ettevõttel on märkimisväärne konkurentsieelis , ja te olete rahul suurema sõltuvusega ettevõtte toimivusest üksainus investeering. Kui te ei suuda või ei soovi kriteeriume täita, võib teie paremaks teenindamiseks tasakaalustada.
Varade eraldamine üksi ei ole piisav
Paljud investorid usuvad, et ainuüksi varade mitmekesistamine ettenähtud jaotamismehhanismiga leevendab vajadust kasutada üksikute probleemide valimisel kaalutlusõigust. See on ohtlik eksitus. Investorid, kes ei suuda hinnata äri kvantitatiivselt või kvalitatiivselt, peavad oma portfellihaldurile olema täiesti selged, et nad on huvitatud ainult kaitsetult valitud investeeringutest olenemata vanusest või jõukuse tasemest (rohkem teavet konkreetsete testide kohta, mida tuleks kohaldada iga potentsiaalne turvalisus, loe seitset kaitsevarustuse valimise katset.