7 õppetunnid Investorid saavad õppida Warren Buffettilt

Lisaks väärtuse investeerimisele on Warren Buffett suurepärane strateeg

Berkshire Hathaway valdusühingu legendaarne esimees ja tegevdirektor Warren Buffett sündis 30. augustil 1930. 50-aastastel aastatel on ta endise Uue Inglismaa tekstiilivabriku juhtima, on ta võtnud selle umbes 8 dollarilt aktsia kohta 270 000 dollarini aktsia kohta ( alates 2017. aasta septembrist), mis ei ole kunagi varusid jaganud (Buffett tutvustas B-klassi aktsiaid, mis aastaid müüs A-osakategooria aktsiate väärtusega 1 / 50. väärtuses, kuid nüüd kaubeldakse väärtusega 1/1 500. Burlington Põhja-Santa Fe raudteejaama omandamise hõlbustamiseks jagatud varu).

Reisi ajal on tema kapitali jaotamise distsipliin tekitanud lisaks mitmele miljardäridele ka ise ja tundmatu (kuid märkimisväärse) hulga multimeillereerijate, sealhulgas mõned pered, kes kogusid sadu miljoneid dollareid ainult selleks, et paljastada oma õnnemusi heategevuslikes pärandustes surm.

Millised on õppetunnid, mida me kui investorid saavad õppida oma karjääri ja strateegiate vaatamisel? Ma tahan võtta aega, et juhtida tähelepanu mõnedele, mis minu arvates on eriti olulised.

1. Get Structure Right

Näib, et peaaegu keegi ei arutanud asjaolu, et Warren Buffetti jõukuse tõeline saladus on tema võime oma valduste struktuuri kokku panna viisil, mis annab talle tohutuid isiklikke eeliseid. Seitsme varasema partnerluse kaudu, mis ta jooksis, andis talle võimaliku kasumi ületamise, mis muudab tänapäevaste varahaldurite jaoks võrdlemisi odavaks, võttes sõltuvalt konkreetsest piiratud partnerluslepingust 25-50% kasumist.

Kui ta oleks loonud täpselt samade investeeringute tulemuste kui kohaliku panga usaldustalituse palgatöötaja, siis oleks ilmselt kunagi tema nime ära kuulanud.

Sama kehtib ka Berkshire Hathaway kohta. Kasutades kindlustusfondist mingisugust üliefektiivset marginaali kontot, millel puudus ükski marginaalnäitajate puudus, suutis Buffett omakapitaliportfellis realiseerida 11-15% liitumiste tulemusi koos reinvesteeritud tütarettevõtete sissetulekuga 20% + keskmine aastane kasum arvestusliku väärtusega pool sajandit.

Kui ta oleks pidanud täpselt samu varusid mitte-võimendatud maaklerikontole , oleksid tema tulemused tunduvalt tavalisemad. Ta andis endale struktuurse eelise. Strateegina on ta hirmutavalt alahinnatud ja talle tuleks anda rohkem võlgu tema võimest kokku panna süsteeme, mis ebaproportsionaalselt aitavad tema, tema perekonna ja tema partnerite eest. Näete mõju tema varajastele kinnisideele, Henry Singleton Teledyne'ile, tema käitumisele.

2. Saage kindlasti tõeliselt midagi kasulikku ja kasutage seda oma maksimaalset kasu

Inimesed satuvad elu eemale. Kui soovite, et edu oleks liiga suur, peate tegema konkreetse oskuste kogumi ja muutuma erakordseks. Kui Buffett oleks viimase viie aastakümne vältel üritanud käivitada restoranide ketti või üritada saada maailmaklassi kirjanikuna, poleks ilmselt sellel, et ta mõjuks, jõukus ja maine täidaks. Isegi paljudes valdkondades, nagu Benjamin Franklin, suurepärased geeniused ei teinud seda samaaegselt, vaid pigem keskendusid erinevates eluvaldkondades oma elu eri aegadel.

Selgita välja, mida saate teha paremini kui kõigil teistel. Sam Walton ja Ray Kroc olid paremad operaatorid ja läbiviijad. Steve Jobs ja Walt Disney olid paremad showmen ja visionäärid.

Kas teie eesmärk elus on saada ooperimaailmiks või ehitada Fortune 500 äri altpoolt üles, arendage välja laser-sarnane fookus, nagu Buffett ise seda nimetas. Tea, mida sa tahad, kui sa seda tahad, ja kuidas sa seda tahad. Vältida kõiki.

3. Maine on kujul kapital, mida tuleks kasvatada ja kaitsta

Kui teid tuntakse oma aususe ja aususega tegelemise pärast, leiad ennast suurel hulgal armu vastuvõtmisel ja palju võimalusi, mida muidu ei oleks ennast esitanud. Buffett kasutas seda igati võimalust. Isegi 1980-ndate aastate väljamõeldud võlakoormuse korral ei võtaks ta ebasõbralike ülevõtmistegevust, sest ta soovis end valge või halli ratsu silmas pidades; rikas, kena mees, kellel on kontrollnimekiri, kes näitab üles ja päästab sind piraatidelt, kes soovivad teie laevalt rünnata.

Ta oli nägemus sellest, millist maine ta tahtsid, ja kasvatanud seda igal sammul teel. See sai brändiks; pilt.

Kui vaatate oma elus ja uurite seda sügavalt, näete, et avanguline fassaad maskeerib nutikalt, halastamatult säravat inimest, kellel on graafikust välja jääv IQ ja kalduvus avariini (mis lõppkokkuvõttes on ühiskonnale kasulik, kuna annab 99% sellest tsivilisatsiooni parandamiseks). Ta lubab ettevõtetel ebaõnnestuda. Ta loobub oma sõpradest, kui see ohustab tema mainekapitali. Ta paneb enda ja Berkshire Hathaway vajadused eelkõige teiste kaalutluste hulka. Ta pole loll. Ta teab täpselt, kuidas saavutada, suurendada ja maksimaalselt ära kasutada võimu rahalisi, poliitilisi ja sotsiaalseid vahendeid kasutades.

4. Kasutage maksuseadustiku eeliseid ja mõistke väikese kasu jõud aja jooksul

Buffetti väikesed asjad kogu tema karjääri vältel, et saada siin või seal 2% või 3% lisariskit, eriti kui see on seotud maksutõhususega, on tõeliselt tähelepanuväärne. Mõnevõrra on tema õnnestumise saladus suur osatähtsus Berkshire Hathaway'is, mis võimaldab tal maksukoormust suurendada, nagu mootoriõli kogu kogu impeeriumi kõige produktiivsemal kasutamisel. Ilmastest asjadest, nagu ainult omandavad vähemalt 80% tütarettevõtte omakapitalist, saab ta võtta dividende maksuvabalt välja tegutsevatelt ettevõtetelt ja ümber paigutada, Nebraska maksuseadustikule kümnete aastate jooksul leitud nõrkadeks, kuna see puudutab kindlustusvaldkonda ennast, lööb palju üksikisikuid ja kahekordsi, on ta oluliselt lisanud oma elustiili lõpptulemusse. (Selles leidub veel teistsugust pärandit - Buffett ise on üks maailma suurimaid dividendiinvestoreid, kuid keeldub maksmast oma aktsionäridele põhjustel, mis on minevikus hästi sõnastatud.)

Väiksemad investorid saavad sellest kasu saada. Invest läbi Roth IRA, mis on kõige parem asi täiuslikule varjupaigale nagu see on olemas Ameerika Ühendriikides . Ärge võtke mahaarvamisele kuuluvat võlga varade amortiseerimiseks. Kasutada edasilükkunud tulumaksu, hoides käibe vähe (kas olete näinud Berkshire Hathaway portfelli sisseehitatud realiseerimata kapitalikasvu? Need on ilusad!).

5. Surroundage ennast õigete inimestega ja looge kultuur, mis hüvitab käitumise, mida soovite emuleerida

Tõstmist teeb Berkshire Hathaway tegutsevad tütarettevõtted. Neid ettevõtteid, kellest paljud asuvad Fortune 500-s, kui neid katkestatakse, juhivad peadirektorid, kes töötavad iga päev. Nad haldavad tõeliselt ülemaailmseid ettevõtteid, mis toodavad miljardeid ja miljardeid rikkalikke ülejääke, mis seejärel saadetakse Omaale kaks korda aastas. Kuigi juhuslikud probleemid ilmnevad, mis on seotud oma suurusega ettevõttega, on Buffetti talent suurepäraste juhtide meelitamiseks, nende soovimiseks võita ja ettevõtte püsivuse säilitamine on liiga tähtis, et juhuslikult töölt vabastada. Paljudes ettevõtetes on tööjõu kvaliteet äärmiselt oluline tasuvuse seisukohalt . Paremate inimeste leidmine, paremate tulemuste saamine.

Samamoodi olge valede stiimulite otsimine. Soovite vältida hüvitus- või tunnustamissüsteemide loomist, mis põhjustavad töötajatele, töövõtjatele või teistele osapooltele ebamoraalse, ebaeetilise, ebaseadusliku või muul viisil küsitavu käitumisega tegelemist. Sa saad rohkem, mida subsideerite, nii et subsideerige targalt.

6. Keskenduge oma parimatele ideedele

Buffetti äripartner Charlie Munger osutab mõnikord, et kui te võtsite parimad 4-5 ideed, mida ta kunagi oli ja võttis võrrandist välja, oleks Buffetti rekord keskmiselt Berkshire Hathaway'is. See oli veendumus veenduma, et koondada The Coca-Cola Company aktsiatesse; keskenduma vara ja õnnetusjuhtumikindlustusele; et võtta osa tolle Washington Posti ettevõtte või Gillette'i seast, kes vahetasid.

Kui midagi läheb teie radarile, mis on teie magusas kohas õige - sa mõistad seda, te teate riske, tõenäosused on teie kasuks väga suured, ja see on nii ilmne, et võite seda haarata ja seda haarata - ära lase tal edasi minna. Kui iga kümne aasta tagant esitatakse teile võimaluse pöörata aia, ilma et teid vigastada, kui see läheb valesti. Kui see juhtub, lase see rippuda.

7. Hea ja tagasi ühiskonda

Nagu suured tüboonid tema ees, annab Warren Buffett oma karjääri peaaegu kogu oma jõupingutusi laiemale tsivilisatsioonile. Gatesi sihtasutuse kaudu annab tema netoväärtus heategevuslikke rahalisi vahendeid inimeste päästmiseks, hariduse parandamiseks ja maailma muutmiseks paremaks. Mõtle ennast kaugemale Püüa leida viis, kuidas oma andeid oma külastuste ümberkujundamiseks värskendada, olles neile õnnistuseks viisil, mida nad kunagi ei pidanud võimalikuks.