Lähemalt vaadake varude valimisega seotud sageli unustatud riske
Risk # 1: Äririsk
Äririsk on tõenäoliselt kõige paremini mõistetav ja kergesti mõistetav kõigist omakapitali omandi riskidest. See on potentsiaal väärtuse kaotamiseks konkurentsi, halva juhtimise ja maksejõuetuse kaudu. On mitmeid tööstusharusid, kellel on suur äririsk, näiteks nn tooteliikide ettevõtted, sealhulgas lennufirmad ja terasetehased, samuti teised, mis tekitavad omanikele ülemäärast rikkust .
Suurim kaitse äririski vastu on frantsiisiväärtuse olemasolu. Ettevõtted, kellel on frantsiisiväärtus, saavad tõsta hindu, et kohanduda tööjõu, maksude või materjalikulude suurenemisega. Eelnimetatud kaubatüüpi ettevõtete varud ja võlakirjad ei oma seda luksust ja tavaliselt kahaneme oluliselt, kui sektor, tööstus või makromajanduslik keskkond läheb pankrotti.
Risk nr 2: hindamisrisk
Hiljuti leidsime firma, keda me täiesti armastavad (nimetatud ettevõte jääb nimetatuks).
Marginaalid on suurepärased, majanduskasv on tähtuline, bilansis on vähe või puudub võlg ja bränd laieneb mitmetele uutele turgudele. Kuid ettevõte kaupleb hinnaga, mis on seni praegusest ja keskmisest netotööst kaugemal , ei saa me õigust osta aktsiaid.
Miks? Me ei karda äririski. Selle asemel oleme mures hindamisriski pärast. Selleks, et õigustada varude ostmist selle taeva kõrge hinnaga, peame olema täiesti kindlad, et tulevased kasvuväljavaated suurendavad meie tulude tootlikkust atraktiivsemale tasemele kui kõik meie käsutuses olevad muud investeeringud .
Ohtlikkus investeerida ettevõtetesse, mis tundub ülehinnatud, on see, et tavaliselt ei esine vigu. Ettevõte võib tõepoolest olla suurepärane, kuid kui tal tekib kvartalis märkimisväärne müügi langus või see ei avata uusi kohti nii kiiresti, nagu see algselt prognoositi, siis langeb aktsiate arv märkimisväärselt või alternatiivselt turvisevesi aastate jooksul, kui liigne hindamine põletatakse väljas. See on meie põhiprintsiip tagurpidi, et investor ei peaks kunagi küsima: "Kas firma ABC on hea investeering"; Selle asemel peaks ta küsima: "Kas firma ABC on selle hinnaga hea investeering ."
Risk # 3: müügiriski jõud
Te olete teinud kõike head ja leidnud suurepärase ettevõtte, mis müüb kaugelt allapoole seda, mis on tõesti väärt, ostes suurt aktsiate kogumit. See on jaanuar, ja te plaanite aktsia kasutamist aprillimaksu arve tasumiseks. Suur viga.
Asetades ennast sellesse positsiooni, võite panustada, kui teie aktsia hakkab hindama.
See on rahaliselt surmav viga. Aktsia turul saate olla suhteliselt kindel, mis juhtub, aga mitte millal . Te olete muutnud oma peamise eelise (luksus jääda püsivalt ja ignoreerima turukinnisusi ) ebasoodsamasse olukorda. Teil ei tohiks kunagi olla väärtpaberiturul raha, mida peaksite järgmise viie aasta jooksul igal ajal juurde pääsema. Kui teete seda, siis käitute äärmise hoolimatusega.
Mõelge järgmist: kui oleksite ostnud aktsiaid suurtelt ettevõtetelt nagu Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette ja The Washington Post Company mõistliku hinnaga aastal 1987, siis pidid nad varude müüki mõne aja pärast hiljem, siis oleksid teid hävitatud oktoobris toimunud krahhi tõttu. Investeerimisanalüüs võis olla täiesti õige - sel ajal oli turul kolm parimaid pikaajalisi ärivõimalusi, kuid kuna teil polnud luksust pikaajaliselt hoida, avasite end ennast suur hulk riske.
Te olete muutnud head investeeringud raevukateks spekulatsioonideks.
Olles sunnitud oma investeeringuid müüma, on tõesti midagi likviidsusriski , mis ohustab teie netoväärtust .
Moraal: perioodiliselt kontrollige kõiki kolme riski ja küsige, kuidas teie kapitali investeeringud on neile avatud
Igal omakapitaliinvesteeringul, mis on otse üksikute aktsiate või isegi omakapitali investeerimisfondide kaudu, on alati teatud määral olemas. Samal ajal võib konkreetsete riskiliikide vältimise või minimeerimisega hoida majanduse või finantsturgude ajutine luksumine oma rikkust hävitada.