Miks kasum on nii madal?

Fondide reservi poliitika selgitamine, mis on vähendanud võlakirjade tootlust

Ameerika Ühendriikide riigivõlakirjade ja lühiajaliste võlakirjade intressimäärad on langenud alles järgnevatel aastatel pärast finantsturgude kokkuvarisemist, mis algas 2007. aastal, mis oli USA-s ajalooline teine ​​halvim majanduslangus. See on ebasoodsamas olukorras pensionide ja vanaduspensionile jäänud võlakirjade investeeringutele. Bondide huvi selle keskkonna vastu ei saa tasakaalustada inflatsiooni tõelise väärtuse vähenemist. Kuid miks on intressimäärad nii madalad ja kas on lootust, et nad taastatakse igal ajal varsti?

USA föderaalreservi poliitika vähendab intressimäära

Täna on madala intressimääraga keskkonnainvestorite põhjus USA Föderaalreservi (edaspidi "Fed") intressipoliitika. Pärast 2008. aasta finantskriisi oli Fed kohustatud vähendama föderaalreservide määra väga madalale vahemikule 0-0,25%. Söödetud fondide määr on see, kui pankad laenavad teistele institutsioonidele üleöö.

Föderaalreserv on määranud sellel ülikõrgel tasemel, et stimuleerida majanduskasvu ja aidata päästa riigi pangandussüsteemi. Selle poliitika teooriaks on see, et laenukasv aitab edendada majandustegevust, muutes projektide, koduostude, auto laenude jms rahastamise odavamaks. Omakorda laenukulude vähendamine peaks aitama stimuleerida seda tüüpi majandustegevust ja viia riik välja kriisijärgses aeglustumises. Fedi madala intressimääraga poliitika aitab pankadel ka rohkem raha, võimaldades neil teenida kõrgemat laenuintressi määra, millega nad laenavad.

See ei olnud väike kaalutlus, mis tulenes finantskriisist, kui paljud pangad olid ebaõnnestumise äärel.

Aga kas poliitika tõesti toimib?

Paljud kaebused selle poliitika kohta, mida nimetatakse kvantitatiivseks leebemaks, on poliitiliste partisanide poolt. Politsei tuntud pooldajad on Nobeli auhinna võitnud majandusteadlased.

Kuid mõned kahtlevad ka selle poliitika mõjususe üle. Kaks hiljutist sõltumatut uurimust - üks üldiselt kvantitatiivsest leevendamispoliitikast, teine ​​- selle suhteline nõrkus 2007. aastal toimunud kokkuvõttes järgnenud aastatel pärast USA tugevat taastumist kiirendada - mõlemad esitavad andmeid, mis viitavad sellele, et poliitika võib avaldada negatiivset mõju erainvesteeringutele . Teisisõnu, investeeringute soodustamiseks mõeldud poliitika võib seda ka takistada. See ei tähenda, et poliitika on vale; see tähendab lihtsalt, et selle tõhusus jääb kahtluse alla.

Miks Fed poliitika mõjutab üksikisikuid?

Panga laenude intressimäärade vaheline määr on kõikide teiste intressimäärade kõige olulisem tegur. See mõjutab hindu, mida pangad maksavad kontrolli- ja hoiukontodele ning hoiusertifikaatidele (CD-d), ja see mõjutab ka peamist määra, mis omakorda mõjutab seda, mida tarbijad maksavad eluasemelaenude, auto laenude ja krediitkaartide eest. Sel moel vähendavad madala intressimääraga hoiustajad, kuid aitavad neid, kes vajavad laenamist.

Lühiajalised võlakirjad on ka otseselt mõjutatud tulukõvera olemusest, mis on graafik, mis näitab iga tähtajaga (kolm kuud, kuus kuud, üks aasta jne) saadavat tulu. Mõelge Fed-i fondide määrast graafiku esimesele kohale, vasakus alanurgas.

Kui see kiirus on nulli kinnitatud, langevad kõik muud lühiajalised intressimäärad üle "kõvera". Seepärast pakuvad säästupakkumised ja võlakirjad vähem kui 1%. Lühiajalised riigikassa määrad moodustavad ettevõtete lühiajaliste rahaturu väärtpaberite aluse, mistõttu rahaturufondid maksavad ka mitte midagi.

Soodustatud fondide määr on pikaajaliste võlakirjade mõjutamisel vähem mõju. Viie aasta pikkuse tähtajaga võlakirjade puhul on esmase tulemuslikkuse peamised tegurid inflatsiooniootused - ja ootused, kus söödetud fondide määr läheb tulevikus. Samuti võivad pikemaajalised võlakirjad saada kasu, kui investorid hirmutavad ja viivad läbi " lennu kvaliteedi ". Siiski on madala söötmisega fondide määr - koos Fedi poliitikatega, mida tuntakse kvantitatiivse leevendamise ja "Operation Twist" - aitasid vähendada võlakirjade tootlust kõigist tähtaegadest .

Millal tõusevad hinnad uuesti?

Kuigi USA finantskriis on minevikus olnud, jätkab Fed oma madala intressimääraga poliitikat, et aidata toime tulla jätkusuutliku majanduse viletsa majanduskasvu ja tööpuuduse suurenemisega. Föderaalreserv on teatanud oma kavatsusest hoida intressimäärad nulliga vähemalt 2016. aasta keskpaigaks. Selle tulemusena jäävad investorid jätkuvalt Fedi madala intressimääraga poliitika pealetungi mõneks määramata ajaks.

Õnneks on suurema saagikuse saamiseks mitmed võimalused. Kuigi riskantsemad ja mõnel juhul palju riskantsemad kui pangakontod või lühiajalised valitsuse võlakirjad, võivad muud varaklassid, mida võivad kaaluda kõrgemate tulude puhul:

Igaüks neist pakub loomulikult ohtu. Olenevalt teie investeerimisfilosoofiast, aastast pensionile jäämisele ja riskihinnangule sõltub see, kas need on teie jaoks head võlakirjad.