Uus operatsioon Twist loodi kahes osas. Esimene toimus 2011. aasta septembrist kuni 2012. aasta juunini ning see hõlmas Fedi varade ümberjaotamist 400 miljardit dollarit. Teine käitus 2012. aasta juulist kuni 2012. aasta detsembrini ja hõlmas kokku 267 miljardit USA dollarit. Föderatsioon teatas selle uue operatsiooni Twist teise faasi vastusena USA majanduse jätkuvale loid kasvule.
2012. aasta detsembris teatas Föderatsioon, et lõpetab programmi ja asendab selle olemasoleva kvantitatiivse leevendamise poliitika tugevama versiooni - mille eesmärk on vähendada pikaajalisi intressimäärasid USA riigikassa pikemaajaliste ostude kaudu ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberid .
Miks keerates?
Idee on selles, et ostes pikaajalisi võlakirju võib Fed aidata tõsta hindu ja langeda (kuna hinnad ja tootlused liiguvad vastupidises suunas ). Samal ajal peaksid lühemate tähtajaliste võlakirjade müük viima oma tootluse kasvu (kuna nende hinnad langevad).
Programm saab oma nime sellest, et need kaks meedet kombineerivad tulukõvera kuju .
Miks Fed soovib madalamad pikaajalised intressimäärad?
Madalamad pikaajalised saagid annavad majandusele hõbedat, muutes laene kallimateks kodude ostmiseks, autode ostmiseks ja projektide rahastamiseks.
Milliseid sündmusi eelmine operatsioon keerleb?
Operatsioon Twist oli suuruselt kolmas Fedi vastusena 2008. aasta finantskriisi reageerimisele. Esimene neist vähendas lühiajalisi intressimäärasid nullmääraga. See muutis keskpanga võimetuks edasisi intressimäärade vähendamisi kasvu kiirendamiseks, mistõttu oli järgmine samm kvantitatiivse leevendamise suunas. Seejärel viis Fed läbi kaks kvantitatiivse leevendamise vooru, mille turujärelevalve tegi nimeks "QE" ja "QE2". Vahetult pärast 2011. aasta suvel sõlmitud QE2-ga hakkas majanduses ilmnema märke uuest nõrkusest. Selle asemel, et kohe valida QE3, reageeris Fed käsku Operation Twist. Fed käivitas hiljem QE3 ja teatas, et see kehtib kuni tööpuudus langes 6,5% -le või inflatsioon tõusis 2,5% -ni. Kuigi inflatsioon oli madal, tööpuuduse eesmärk oli täidetud, lõi Fed 2005. aasta oktoobris kvantitatiivse leevendamise poliitika.
Mis oli Reaction to Operation Twist?
Enne programmi tegeliku väljakuulutamist langesid pikemaajaliste võlakirjade tootlused ootuses, et see poliitika hakkab kehtima. Selles mõttes saavutas ta oma eesmärgi lühikese aja jooksul. Kuid pikemas perspektiivis ei ole žürii ikka veel välja töötatud: uuringu Operation Twist 1961. aasta versioon näitas, et see vähendas riigikassa võlakirjade intressimäärasid vaid 0,15 protsendipunkti võrra, avaldades väikest mõju kas hüpoteegi määradele või ettevõtete laenukasutuse kuludele.
Finantskogukonnas peeti äritegevust Twist üldiselt liiga nõrkamaks, et parandada majandust või vähendada töötuse määra. Uudisteteenus Bloomberg teatas 42 majandusministeeriumi küsitluse tulemustest, millest 61% ütles, et programm ei mõjutaks ja 15% arvas, et see tegelikult takistab majanduse elavnemist. Tõepoolest, majandus on 2016. aasta suvel jäänud loidaks ja tööpuuduse määr kõrge, vaatamata Fed'i muudele algatustele kolme aasta jooksul kriisi sügavuse ja operatsiooni Twist alustamise vahel. See näitab, et laenude nõudlus jäi madalaks isegi Fedi poolt edutatud väga madala määraga. Majanduspiirkond, mis perioodil jõudsalt taastunud oli, oli aktsiaturg.