Kolm USA riigikassa tüübi vahel on kaks peamist erinevust: nende tähtajad ja intressi maksmise viis.
Maksab neid mõista enne, kui kaalute valitsuse võlakirjadesse investeerimist.
Kuidas kolm võlakohustust küpsevad
Kolme tüüpi riigikassa väärtpaberite tähtaegade dispersioon aitab neid eristada. Riigivõlakirjad (või "võlakirjad") on lühiajalised võlakirjad, mis küpsid ühe aasta jooksul või vähem emiteerimise ajast. T-veksleid müüakse nelja-, 13-, 26- ja 52-nädalaste tähtaegadega, mida tavaliselt nimetatakse vastavalt ühe-, kolme-, kuue- ja 12-kuuliseks T-arveks.
Ühe-, kolme- ja kuue kuu arveid müüakse enampakkumisel kord nädalas, 52-nädalased arved enampakkumisel iga nelja nädala tagant. Kuna riigivõlakirjade tähtajad on nii lühikesed, pakuvad nad tavaliselt madalamaid tulusid kui riigikassa võlakirjadel või võlakirjadel.
Riigivõlakirjade emissioonide tähtajad on üks, kolm, viis, seitse ja kümme aastat, samas kui riigivõlakirjad (mida nimetatakse ka pikkadeks võlakirjadeks) pakuvad tähtaegu 20 ja 30 aastat.
Sellisel juhul on võlakirjade ja võlakirjade ainus erinevus pikkus kuni tähtaja lõpuni.
10-aastane on kõigi tähtaegade kõige laiemalt järgnev; seda kasutatakse nii riigikassa turu sihttaseme kui ka pankade hüpoteeklaenude intressimäärade arvutamise alusena. Tavaliselt, mida kaugem on emissiooni tähtaeg, seda suurem on investorite tasuvuse risk ja seega suurem on kompenseeriv tootlus.
Erinevad intressimakseid
Teine oluline erinevus on see, kuidas intressid maksavad riigivõlakirju. Nagu nullkupongi võlakiri , oleksite ostnud T-börsid allahindlusega, kui par on nagu võlakirja nimiväärtus. See soodustus määratakse enampakkumisel. "Par" on 100 dollarit või väärtus, mille jooksul kõik võlakirjad on küpsed.
Näiteks võite maksta arvele 98 dollarit, mis lõpuks jõuab 100 dollarini. Oksjoni hinna ja tähtajaga hinna vahekaugus $ 2 erineb T-arvel olevast intressist. New Yorgi föderaalreservi panga veebisaidil on lühike selgitus selle kohta, kuidas arvutada T-arve tegelik tulu hinna ja tähtaja järgi selle tähtaja lõpuni.
Seevastu maksavad nii riigikassa võlakirjad kui ka võlakirjad iga kuue kuu järel traditsioonilise kupongi või intressi. Kui need väärtpaberid enampakkumisel müüakse, võivad nad müüa hinnaga, mis tähendab, et tulu tähtaeg on kõrgem või madalam kui kupong. Investorid saavad osta võlakirju otse USA riigikassast oma TreasuryDirect'i veebisaidilt. Riigikassa saidil selgitatakse, kuidas võlakirja intressimäär ja hind enampakkumisel määratakse.
Hinnakõikumised
Kui T-börsid ja võlakirjad emiteeritakse, muutuvad nende hinnad kõikumised, mistõttu nende tootlus on turuhindadega seotud.
Näiteks öelge, et kui intressimäärad on kõrged, annab valitsus välja 30-aastase võlakirja, mille tootlus on 10 protsenti. Järgneva 15 aasta jooksul vähenevad valitsemissektori määrad märkimisväärselt ja 5% uute pikaajaliste võlakirjadega.
Investorid ei saa enam vanemat T-võlakirja osta ja saavad ikkagi 10% tootlust; selle asemel langeb selle tootlus tähtajani ja selle hind tõuseb. Üldiselt on pikem aeg, kuni võlakiri valmib, suurema hinnakõikumuse. Vastupidi, hinnakõikumistendentsidel on hinnakõikumised väga väikesed, kuna need on sellisel lühikese aja jooksul küpsed.