Oluline teave tasumata võlakirjade tagastamise määrade kohta
Helista
Kõne saaja kõneks (YTC) mõistmiseks on vaja kõigepealt mõista, mida nõutav võlakiri on. Nõutav võlakiri on selline, mille emitent (tavaliselt ettevõtte või omavalitsusüksus) saab lunastada või "ära helistada". Teisisõnu, nad saavad seda tasuda enne võlakirja lõppkuupäeva.
Mõningaid väljakirjutatud võlakirju saab igal ajal helistada. Teised saab lunastada ainult kindlaksmääratud ajavahemiku järel. Näiteks võib 30-aastase võlgu nõuda kümne aasta möödudes.
Hüvitatavad võlakirjad kannavad tavaliselt suuremat tootlust kui võlakirjad, mida ei saa nõuda, kuna võlakirja saab investorilt ära võtta, kui intressimäärad langevad. Emitendi eeliseks on see, et intressimäärade langetamisel on võlakiri refinantseeritud madalama intressimääraga. Ostujõu seisukohalt on puuduseks see, et kuna võlakirja on tõenäoliselt kutsutud, kui intressimäärad on madalad, saab investor reinvesteerida raha ainult praeguse madalama intressimääraga.
Võlakirja võlakirjade saak on eeldatav tulu, mille investor saab, kui emitent on võlakirja emiteerinud enne selle tähtaega. Teisisõnu maksab emitent võlakirja kas esimesele kättesaadavale kõneajale või mõnel hilisemal kuupäeval enne võlakirja tähtaega.
Investor soovib hinnata võlakirja, võttes arvesse selle tootluse kasumit, kui seda tõenäoliselt pigem ära kutsutakse kui selle tootlust tähtajaks, kuna tõenäoliselt ei jätkata kauplemist kuni tähtaja lõpuni.
Küsimus on selles, kuidas teate, millist tulu näitajaid kasutada?
Saagis halvimini
Pöidlakoormuse hindamisel on alati kõige madalam võimalik saagikus.
See näitaja on tuntud kui "saak halvimalt". See viib järgmisele küsimusele: kuidas saate teada, mis on madalam, tootlikkus tähtajaks või kõne saagis?
Kui võlakiri on ...
- Helistatav
- Kauplemine preemiaga selle nimiväärtusesse (selle hind on 105 dollarit, kuid selle nimiväärtus on 100 USD) ja
- Väljundi saak on madalam kui laenu tähtaeg
... siis on helisignaaliks sobiv kasutada. Oletame, et võlakiri langeb kümne aasta jooksul ja selle tootlus tähtajaga on 3,75 protsenti. Võlakirjas on kõne pakkumine, mis võimaldab emitendil viie aasta jooksul siduda võlakirja. Kui see arvutatakse võlakirja valmimisel kõne kuupäeval, on tootlus 3,65 protsenti. Sellisel juhul on 3,65 protsenti tootlikkus kõige halvem ja see on näitaja, mida investorid peaksid kasutama. Vastupidi, kui saagis tähtajani oleks kahest madalam, oleks see tootlus kõige halvem.
Investeeringutasuvuse kindlaksmääramine
Kõige olulisem, kui võrrelda nõutavaid võlakirju, on tegelik investeeringutasuvus, kui see on kutsutud. Selle tagasisaatmise kindlaksmääramine on kõige parem teha koos finantskalkulaatori või ühega mitmest võrgust saake-kõne kalkulaatorist. Te peate mõned muutujad kalkulaatorisse ühendama, mis seejärel avaldab tegeliku investeeringutasuvuse. Siin on näide:
- Nimiväärtus: 10 000 dollarit
- Iga-aastane kupongimäär : 7 protsenti
- Aasta helistada: viis
- Kupongide maksed / aasta: kaks
- Kõne lisatasu : 102 protsenti
- Eeldatav võlakirjahind: 9000 dollarit
Suletud kõne kalkulaator esitab tulemuse pärast seda, kui need arvud on ühendatud. Selles näites on võlakirja saak telefonikõneks 9,9, mis on tegeliku investeeringu tasuvus, kui võlakiri on välja kuulutatud esimesel kättesaadaval kuupäeval.
Pange tähele, et investor saab kupongimäära ülempiiri - antud juhul 102 protsenti - kui võlakiri on välja pandud. See on sageli nõutavate võlakirjade tunnuseks, et muuta need investoritele atraktiivsemaks.