Investorid ostavad omakorda ettevõtte võlakirju, kuna nad pakuvad tavaliselt suuremat tootlust kui valitsemissektori emissioonidel.
Viimastel aastatel on ettevõtete võlakirjad moodustanud 18-20% kogu USA võlakirjaturgist, kuid paljud aktiivselt hallatavad fondid on hoidnud valitsussektori võlakirjade väga madala tootluse keskkonnas palju paremaid kaalutlusi.
Võlakirjade väärtustamine
Investorid hindavad tavaliselt ettevõtte võlakirju, vaadates nende kasumlikkuse eelist või tulu jaotumist USA riigikassa suhtes (riigikassad on võrdlusalus, kuna neid peetakse täiesti vabaks default riskist). Kõrge hinnatud ettevõtted, mis on rahaliselt tugev ja arvan, et Microsofti, Exxonit jne pakuvad tavaliselt suuremahulised sularaha oma bilansivälistesse osamaksetena, kuna investorid on kindlad, et ettevõtted ei saa maksejõuetuks (st intressimakseid või põhiosamakseid).
Vastupidi, madalama hinnaga ettevõtted (suurema võlgusega ettevõtted või ebausaldusväärsetest tuluvoogudest tootvad ettevõtted) peavad pakkuma suuremat tootlust, et meelitada investoreid võlakirju ostma.
Investorid teevad omakorda valikut madala riski / madalama tootluse või kõrgema riski / kasumi saamiseks lähtuvalt nende eesmärkidest. Ajavahemikul 1996 kuni 2012 oli investeerimishindade ettevõtete võlakirjaturg keskmiselt 1,67 protsendipunkti võrra suurem kui USA riigikassas.
Investorid võivad valida ka lühi-, keskmise- ja pikaajaliste ettevõtete võlakirjade vahel.
Lühiajalised emissioonid annavad tavaliselt madalama tulususe ideele, et on palju väiksem tõenäosus, et äriühing saab kolmeaastase perioodi jooksul (kui on rohkem kindlust), kui see oleks üle 30 aasta (kui investoritel on palju vähem nähtavust tulevikku). Vastupidi, pikemaajalised võlakirjad pakuvad suuremat tootlust, kuid nad kipuvad olema veelgi kõikuvamad.
Investeeringute haldajad püüavad selle spektriga oma klientidele lisada väärtust, kombineerides erineva tähtajaga võlakirju, tootlusi ja krediidireitinguid, et saavutada riski ja tulude optimaalne kombinatsioon.
Kui riskantne on ettevõtte võlakirjad?
Kontserni ettevõtete võlakirjad on aja jooksul väga väikesed. Eriti kõrgema reitinguga võlakirjadel on väga väike maksevõimalus. Ajavahemikul 1920-2009 on kõrgeima krediidireitinguga võlakirjad - AAA - maksejõuetud kohustused jäävad alla 1% ajast. Selle tulemusena võivad üksikute võlakirjade investorid oma riske vähendada, keskendudes kõrgeima reitinguga emissioonidele .
Võlakirjafondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF - id) on erinevad riskid, kuna erinevalt individuaalsetest võlakirjadest ei ole fikseeritud tähtaeg. Kaks tegurit, mis võivad mõjutada ettevõtete võlakirjafondide toimivust , on järgmised:
- Valitsevad intressimäärad: Kuna ettevõtte võlakirjad hinnatakse nende "tulu jaotamise" ja riigikassa vahel, on riigivõlakirjade tulususe muutused otseselt mõjutanud ettevõtete emissioonide tootlust. Näiteks ettevõtete võlakirjad annavad ühe protsendipunkti rohkem kui riigikassas ja 10-aastase võlakirja tootlus tõuseb 2% -lt 3% -ni. Ettevõtete võlakirjade tootlus peab tõusma ka ühe protsendipunkti võrra, et levimine püsiks sama. Pea meeles, hinnad ja saagised liiguvad vastupidises suunas .
- Investorite üldine riskihinnang: ehkki soodsad pealkirjad muudavad investorite huvi ettevõtete võlakirjade hoidmiseks lisariski, võivad globaalse majanduse häired põhjustada turuosalistele riskierakonda ja kutsuvad neid otsima turvalisemaid investeeringuid , nagu näiteks valitsus võlakirjad või rahaturufondid .
Võlakirjade tootlus
Aja jooksul on ettevõtete võlakirjad investoritele pakutud kaasnevate riskide jaoks atraktiivseks tulususeks. Kolm-, viie- ja kümneaastase perioodi jooksul, mis lõppesid 31. detsembril 2013, oli Barclaysi investeerimisastme indeks keskmiselt 5,36%, 8,63% ja 5,33%. Samal perioodil laekus investeerimisjärgne võlakirjaturg - nagu seda mõõdeti USA aktsiate indeksi Barclays Aggregate indeksiga - 3,26%, 4,44% ja 4,55%.
Kuidas investeerida võlakirjadesse
Ettevõtete võlakirjadesse investeerimiseks on kaks võimalust. Esiteks võivad investorid osta vahendaja kaudu üksikuid ettevõtte võlakirju. Selle marsruudi valijad peaksid suutma uurida emiteerivate ettevõtete aluspõhimõtteid, tagamaks, et nad ei osta võlakirja, millel on maksejõuetuse risk. Samuti peaks üksikute ettevõtete võlakirjade investor tagama, et nende portfell oleks piisavalt erinevate ettevõtete, sektorite (st tehnoloogia, finantssektori jms) ja tähtaegade võlakirjade hulgas piisavalt hajutatud.
Teine võimalus on investeerida investeerimisfondide või börsil kaubeldavate fondide (ETF) kaudu, mis keskenduvad ettevõtete võlakirjadele. Kuigi eespool kirjeldatud viisil on fondidel erinevad riskid kui individuaalsed võlakirjad, on neil ka kasu mitmekesistamisest ja professionaalsest juhtimisest. Investorid saavad vastavalt vahendeid ja investeerimisfondide võrdlemiseks kasutada selliseid vahendeid nagu Morningstar või xtf.com. Investoritel on ka võimalus investeerida fondidesse, mis keskenduvad üksnes ettevõtete võlakirjadele, mis emiteeritakse arenenud rahvusvahelistel turgudel ja arenevatel turgudel . Kuigi neil fondidel on rohkem riski kui nende USA kolleegidel, on neil ka potentsiaal kõrgemate pikaajaliste tulude saamiseks.
Alumine rida
Ettevõtete võlakirjade arena pakub investoritele täielikku valikuvõimalust nende riskide ja tagastamise kombinatsiooni leidmiseks, mis neile kõige paremini sobib. Ettevõtete võlakirjad on seega mitmekesiste ja tulus orienteeritud portfellide põhiosa.