Varude ja kõrgema riskiga varade puhul on see tavaliselt. Nii välis- kui ka riigisisestel aktsiaturgudel on tavaliselt negatiivne hinnatase, kui pealkirjad on ebasoodsad.
Kuid USA riigikassad - tänu oma ühe maailma madalaima riskiga investeeringutele - saavad tegelikult kasu siis, kui investeeringute taust muutub ebastabiilseks. See nähtus on tuntud kui "lennu kvaliteet" või "lennuohutus".
Mis on lend kvaliteetsele ja kuidas saab tulu, kui see aset leiab?
Lend kvaliteetseks on dünaamika, mis turgudel avaneb, kui investorid tunnevad rohkem riski kui nad teevad raha. Turbulentsetel aegadel satuvad turuosalised tihtipeale investeeringud, kus neil on kõige vähem tõenäoliselt põhiosa kaotus. Need turvapaigad on tavaliselt suurimate tööstusriikide, eriti Ameerika Ühendriikide, riigivõlakirjad.
Kõige lihtsamal tasemel on lennuk kvaliteediks investor, kes ütleb ennast: "Kas ma tunnen ennast mugavalt riskide võtmisel või kas ma parem hoida oma raha nüüd ohutult?" Kui piisavalt inimesi valib viimase, siis tulemus on tavaliselt USA riigikassas toimuv ralli.
Lennundus kvaliteedile tööl
Vaatame näitena. 2011. aasta keskel oli Euroopa võlakriis kesksel kohal kui finantsturgude tulemuslikkuse peamine edasiviiv jõud. Investorid sai muret Euroopa halvima stsenaariumi pärast - Kreeka või mõne piirkonna teise väiksema riigi võimaliku maksejõuetuse ja / või euro kokkuvarisemise kui piirkonna ühisraha.
Tulemuseks oli võlakirjade turu varude, kaupade ja kõrgema riskiga piirkondade müük, kuna investorid suunasid sularaha varadest, mille negatiivse pealkirjaga tõenäoliselt kahjustas. Samal ajal korraldasid riigikassa hinnad mammutralli ja saagikus langes rekordiliselt madalaks. (Pidage meeles, et võlakirjade puhul liiguvad hind ja tootlus vastupidises suunas) . Näiteks kulutas Ameerika Ühendriikide riigikassad ühe aasta jooksul suurema osa teise poolaasta kauplemisest, mille tootlus oli alla 0,20%, ja mõnel korral oli tootlus 0,09% madal. Selle tulemusena kasvasid riigikassa hinnad.
See näitab, et investorid olid valmis hoidma üheaastast investeeringut, mis maksis peaaegu üldse mitte - ja oli palju madalam kui inflatsioonimäär - just sellepärast, et see võimaldaks hoida oma raha maailmamajanduse ebastabiilsusest. See on lend kvaliteetse tegevusega.
Kuidas kõrgema riskiga võlakirju lennukist kvaliteedi saavutamiseks teha?
Võlakirjaturul on see lend kvaliteetsele kaubandusele ühel küljel. Turu kõrgema riskiga segmendid kipuvad müüma, kui uudised osutuvad halvaks. Investeeringuklassi ettevõtete ja kohalike omavalitsuste võlakirjaturgudel kajastuvad suure tootlusega võlakirjad , tekkivate turgude võlg ja madalama reitinguga võlakirjad ka varade vastu.
Kvaliteetne lend
Lennuk kvaliteet võib liikuda ka vastupidises suunas.
Kui positiivne uudistevoog paneb investoreid head vaatevälja, on tulemuseks turgude riskantsemate segmentide tase ja turukõlbmatuks muutumine, mis tähendab madalamaid hindu ja suuremaid tootlusi.
USA finantskriisi lõpus 2009. aasta esimeses kvartalis toimunud sündmus on hea näide lennu kvaliteedist. Võttes arvesse, et pankade ebaõnnestumiste ja varade tagastamise ajastu oli möödas, panid investorid laekumata riigikassadesse ja varudesse. Selle tulemusena tõusis kümneaastase riigikassa tootlus 3-5 kuuks 4,0% -ni vaid kolme kuu jooksul, kui selle hind langesid - klassikaline lend kvaliteedist. (Pidage meeles, et hinnad ja saagised liiguvad vastupidises suunas .)
Individuaalsete investorite jaoks on selle arutelu jaoks kõige olulisem väljavõte see, et võlakirjade turg ei ole täpselt vaadeldav kui varjumiskoht probleemide ajal.
Tegelikult on tavaliselt ainult kõige kõrgema hinnaga väärtpaberid (näiteks riigikassad), mis näevad olevat kõige tõenäolisemalt maksejõuetuse, kui riskitaluvused aurustuvad. Selle tulemusena veenduge, et mõistate, millist tüüpi võlakirja või võlakirjafond on teie omanduses, enne kui eeldate, et olete negatiivsete pealkirjade ohutusest.