Jälgimine Uute investorite varude määratlus
Jälgimisvaru põhiline määratlus on piisavalt lihtne. Jälgimisvaru on spetsiaalne aktsiavaldkond, mille on välja andnud äriühing, kes esindab kindlat divisjoni või ettevõtte osa. Jälgimisvarud võimaldavad juhtkonnal säilitada operatsiooni kontrolli, ilma et oleks vaja omandiõigust müüa või luua eraldi juriidiline isik, kes on eraldatud aktsionäridele, oma juhatus ja juhatus, võimaldades investoritel hinnata ettevõtte erinevaid aspekte erinevatel tingimustel ja hinna ja tulu mitu korda . Ajal, mil neid kasutati, olid need tulemuslikult ambitsioonikad juhtimismeeskonnad, kes püüdsid sularaha sisse pandud varjatud (ja loll) korduvate põlvkondade hinnangute tasemele, mis tundus olevat löönud uued tõusud peaaegu iga päev tagasi dot-com mull. Isegi stabiilne, vanamoodne blue-chip varud sattus hullumeelsusesse.
Näide ühe eriti populaarse jälgimisvariandi kohta
Mis nüüd näib olevat eluaeg tagasi ja juba ammu enne selle murdumist, oli Sprint üks Ameerika kõige atraktiivsemaid telekommunikatsiooniettevõtteid.
Tema tavapärased lauatelefoni ettevõtted olid väga tulutoovad ja maksid rikkalikku dividendit ning neil oli uus, põnev jagamine, mis spetsialiseerus mobiiltelefone ja mis juhatus oli veendunud, asetaks sidevahendid kodutekstiiteks; mõte, mis tundus hetkel kummaliseks tüüpilisele kodanikule, kuid mida sageli arutlesid sagedamini vormil 10-K kirjed .
Kuna Interneti-buuom sai kontrolli all, tõugates aktsiahinda, mis on alati kõrgemaks, isegi dividendide tootlikkus ei muutnud ennast veetlevaks, Sprint nägi, et mobiilsidevõrkude ettevõtteid hinnati hullumeelsetes kordades. Rikkalikult hinnatud telekommunikatsiooniteenuste pakkuja otsustas jagada oma tavapärase aktsia kahe jälgimisfirma klassi alla kahe värvirünni sümbolina FON ja PCS, mis mõnevõrra sarnaneb kahesuguse klassi varude seadistamisega, kuid erineb sellest, mis tegelikult on sellise kapitalistruktuuri klassikaline versioon esindab. FON-ile määrati selle klassikaline lauatelefoni tegevus, kohalike ja kaugekõikumiste plaanide abil saadud raha lehm. Samal ajal määrati mobiilside äri PCS-i. Aktsionäridele anti üks osa PCS-i iga kahe nende FONi aktsia kohta.
Pärast turule löömist oli nõudlus PC-de jaoks uskumatu ja paljudel töötajatel varem unine maailmas elektrikilpide ja telefonipostidega sai miljonärid, sest spekulandid tõid rakulise divisjoni jälgimisvaru hinna kõrgemaks. Asjad nagu põhialused - pöörates tähelepanu bilansi ja kasumiaruandele - ei ole enam inimestele tähtsad.
Kui põhi välja kukkus ja majanduskasv ei suutnud vastata mõistlikule dividendidega kohandatud PEG-le , hakkas Sprinti aktsiad kukkuma koos ülejäänud New Yorgi väärtpaberibörsil ja Nasdaqis ülevalutatud aktsiatega (tegelikult võtsid nad 15 aastat viimane jõudma oma endise kõrgele).
Ettevõtte juhatus otsustas teostada oma volitusi ja koguda jälgimisvaru ühtsesse kvartalisse FON, vahetades selleks PCS-i osi, torkides seda läbi tormi. 2005. aastal ühines Sprint Nexteliga. See ei andnud palju kasu Sprinti pikaajalistele aktsionäridele, kes on viimase kahekümne aasta jooksul kannatanud katastroofilise ostujõu kaotuse.
Mõistmise jälgimise varude eelised ja miinused
Varude jälgimiseks on mitmeid eeliseid.
- Järelevalvevarud võimaldavad juhtijatel väärtust avada, suurendades kogu aktsiaturu kapitaliseeritust ja ettevõtte väärtust , suurendades üldist p / e suhet . See muudab olemasolevad aktsionärid rikkamaks, kuna nad saavad müüa oma hinnatud aktsiaid, et osta teisi investeeringuid, maksta võlga, saata oma lapsed või lapselapsed kolledžisse, annetada heategevuseks, ehitada uus kodu, võtta puhkust või teha mitmeid muid asju. Samuti annab see juhatusele hinnatud valuuta kahe erineva aktsia kujul, mida ta saab omandamise käigus kasutada, võimaldades seda laiendada, loobudes vähem sisemist väärtust.
- Juhtkond säilib kontrolli äritegevuse segmendi või ettevõtte üle.
Vastupidi, varude jälgimiseks on mitmeid puudusi.
- Järelevalvevarudest on tihtipeale märkimisväärselt vähenenud või olematu hääleõigus.
- Jälgimisrühma omanik ei pruugi tegelikult jälgida tegevussegmendi eripära. Äriühingu pankroti korral peaksid selle osakonna varad, mille järelevalvesektor peaks esindama, oleks võlausaldajatele õiglane mäng, isegi kui jälitustehinguga seotud jaotus oleks väga kasumlik ja kasvab kiiresti. See ei kehti traditsiooniliste eraldamiste kohta. Näiteks vaadake Eastman Kodaki pankrotti ja kuidas see ei mõjutanud endist tütarettevõtjat Eastman Chemical.
- Kui turg läheb lõunasse, võib jälgimisvaru tagasi võtta põhivarana hinnaga, mis võib tunduda mõne jälgimissuhte omaniku või mõlema ettevõtte ja esialgse aktsiaosakonna jaoks ebasobiv. See lõpuks juhtus Sprintiga. Sõltuvalt sellest, kus sa istud, võib olla pahameelt ja jõukuse hävitamine.