Kas Munis on teie jaoks õige?
Kuigi maksuvaba võlakirja idee võib esialgu tunduda hea, maksuvabastuse peamise kasu kogub kõige kõrgemates maksukoodides. Madalama maksuklassi investorid võivad tegelikult olla maksupõhistelt võlakirjadelt paremad, kuna nad kipuvad maksma kõrgemat maksueelset tootlust kui kohalikud võlakirjad. Teisisõnu, madalamate sulgudes olevate isikute puhul ei pruugi Muniši maksusoodustus olla piisavalt suur, et kompenseerida võlakirjade madalama tootlikkusega.
Lihtne viis määrata, milline on parem toiming on see, et arvutada konkreetse võlakirja maksu ekvivalentne saagis (TEY) selle lihtsa kaheastmelise protsessi abil:
Esiteks, leia oma maksumäära vastastikune väärtus, kasutades võrrandit 1 - teie maksumäär . Kui maksate 28%, vastastikune on lihtsalt 1 - .28 või .72 (72%).
Teiseks jagage see maksuvaba võlakirja tulususega, et saada teada maksusoodustust. Kui kõnealune võlakiri annab 4%, siis on võrrand: 4,0 jagatud 0,72-ga või 5,56% -ga.
Lisateavet selle protsessi kohta, samuti mõningaid konkreetseid kaalutlusi, mida tuleb meeles pidada, kui võrrelda maksustatavaid ja maksuvaba väärtpabereid, minu artiklis " Kuidas arvutada maksuvähenduslikku tootlust" .
Munis ja IRAd ei ole hea segu
Kui otsustate, kas munis on teie jaoks õige, on oluline kaaluda ka seda tüüpi konto, mida kasutad investeerimiseks.
Need, kes kasutavad maksustatavat kontot, saavad täiel määral ära Muniuse maksuvabastuse. Siiski ei ole mõttekas kasutada maksuvabastusega kontot, näiteks IRA või 401 (k), sest intressitulu sellistes kontodes on juba maksust vabastatud. Muneas ei ole maksude edasilükatud kontolt mingit reeglit investeeringute tegemiseks, kuid kui investoril on selle valiku või maksustatava konto kaudu investeerimine, on viimane kursus mõttekam.
Omavalitsusvõlakirjade tagasimaksed ja riskid
Omavalitsusvõlakirjad pakuvad igal aastal tulu, mis on suhteliselt sarnane laiemas investeerimisjärgu võlakirjaturu turuga, kuid mitte tingimata. See diagramm näitab Barclaysi kohaliku võlakirjaindeksi tootlust igal kalendriaastal ajavahemikus 1991 kuni 2013. Munis on esitanud positiivseid kogutulusid viimase 23 kalendriaasta 19-s, kusjuures kõrgeim oli 17,46% (1995), madalaim -5,17 % (1994) ja keskmine kalendrikuu tootlus umbes 6%.
Omavalitsusvõlakirjade tulemuslikkust juhib kolm peamist tegurit:
- Intressirisk : see on risk, et võlakirjaturu laiemad kõikumised mõjutavad kohalike omavalitsuste võlakirjaturu tulemuslikkust. Kui USA riigikassas saadavad tulud vähenevad, nagu nad tegi 2009.-2012. Aasta intervallis, aitab see luua positiivse tausta muniuse jaoks. (Pidage meeles, et hinnad ja saagised liiguvad vastupidises suunas ). Samal ajal suurendavad riigikassa tulusust - näiteks 2013. aastal , kui Barclaysi kohaliku võlakirjaindeks sai -2,55%, loovad omavahelised võlakirjad.
- Krediidirisk : krediidirisk on viis, kuidas emitendi potentsiaalse kohustuse täitmatajätmisega seotud risk võib mõjutada võlakirjade tootlust. Näiteks peaks kohalik omavalitsus, kellel on suuremad maksutulud, positiivselt mõjutada oma hinda, kuid negatiivselt mõjutab seda, mis näib olevat finantsriski suurenemises.
Krediidirisk hõlmab ka mõju, mida laiemad majanduslikud tingimused võivad avaldada munitsipaalvõlakirjade emitentide üldisele krediidivõimelisusele. Näiteks kui majanduse ja eluasemeturg on tugev, saavad investorid üldiselt rohkem usaldust kohalike emitentide finantstugevuse suhtes. Seevastu majanduslangus vähendab usaldust ja kutsub investorit nõudma kõrgemat tootlust (ja madalamad hinnad). See on nähtav munitsipaalvõlakirjades -2,48% -st 2008. aasta tootlusest. Isegi kui riigikassa tootlus langes ja investeerimisklassi võlakirjad tõusid peaaegu 5,5%, moonutasid omavalitsuse võlakirjad selle aasta finantskriisi laiema mõju tõttu muret.
- Peamine risk : kohalikke võlakirju mõjutavad ka peamine risk või risk, et uudised muudavad investorite usalduse kaotamiseks. Näited ei hõlma mitte ainult 2008. aasta finantskriisi, vaid ka 1994. aasta Orange'i maakonna pankrotti, Meredith Whitney prognoosi kohalike maksejõuetuse prognoosi "laine kohta" 2010. aastal. Tüüpiliselt on aga peamised riskiga seotud müükid osutunud ostetud võimalused, mitte paanika põhjus.
Neid kaalutlusi käsitletakse üksikasjalikumalt artiklis " Omavalitsusvõlakirjade riskid ".
Kuidas investeerida omavalitsusvõlakirjadesse
Investorid valivad tavaliselt kolm omavääringusse investeerimise võimalust: üksikud väärtpaberid, investeerimisfondid, börsil kaubeldavad fondid (ETF) või suletud fondid .
Investeerimine üksikutesse väärtpaberitesse võib paljude üksikisikute jaoks väljakutsuda. Kuigi see lähenemine annab võimaluse leida konkreetseid investeeringuid, millel on atraktiivne riski ja tagasimüügi kompromiss, võib see protsess olla raske ka neile, kellel ei ole krediidi analüüsi eriteadmisi. Siin on oht, et keegi lihtsalt valib võlakirja, mis põhineb selle saagis , selle asemel, et kaevata põhjalikumalt, et välja selgitada, miks selle tootlus võib olla keskmisest kõrgem. Plussosas aitab üksikisiku võlakirjadesse investeerimine ja nende tähtaegade hoidmine leevendada eespool kirjeldatud intressimäära riski ja peamise riski mõju.
Enamik vahepealsetest investoritest otsustavad investeerida omavahenditesse investeerimisfondide või ETFide kaudu. Need tooted pakuvad professionaalse juhtimise ja mitmekesise portfelli kombinatsiooni, millele pääseb juurde ühe investeeringu kaudu. Kuid enamikul fondidest ei ole konkreetseid tähtaegu. See tähendab, et sellised tegurid nagu intressimäära risk võivad põhjustada hinna langemise ja pikema perioodi jooksul madalate tasude püsimise, mis võib viia investori kahjumisse, kui ta peab fondi müüma.
Seepärast peavad investorid olema kindlad, et nad võivad osta ja omada munitsipaalvõlakirjafondi vähemalt kolm aastat enne ostu sooritamist. Lisaks sellele pole kohaliku omavalitsuse võlakirjafondid - mis on ohutumad kui, näiteks, suure tootlikkusega võlakirjafondid , arenevate turgude võlakirjad või varud - ei ole asjakohased investeeringud kellegi jaoks, kellel on lühiajaline investeerimisjärgne horisont, või kelle jaoks on printsipaali ohutus peamine prioriteet .
Morningstar'i kohalike võlakirjafondide nimekirja leiate siit ja saate lugeda erinevate kohalike omavalitsuste võlakirjafondide ülevaate siin .
Kõrge tootlikkus Vs. Investeeringute klass
Kuigi fraas "suure tootlikkusega võlakirjad" on tavaliselt seotud ettevõtte võlaga, võivad investorid investeerida ka kõrge tootlikkusega omavalitsusvõlakirjadesse. Sarnaselt suure tootlusega ettevõtetele on kõrge tootlikkusega munetel suurem krediidirisk (või suurem risk maksejõuetuse korral), kuid nad pakuvad ka suuremat tootlust. Investorid, kellel on pikem ajaperiood ja kes suudavad suuremat riski taluda, võivad kasutada kõrge tootlikkusega muniisid, et suurendada nende pärast maksutulu. Vaadake lisateavet selle levinud turusegmendi kohta .
Omavalitsusvõlakirjade tüübid
Munitsipaalvõlakirjad on saadaval mitmesugustes maitsetes, nagu on kirjeldatud allpool toodud loetelus. Kui soovite rohkem infot, näete käesoleva jao lõpus olevaid linke üksikasjalikumalt iga võlakirja tüübi kohta.
- Üldised kohustuslikud võlakirjad: nimetatakse ka GO-deks , need on võlakirjad, mille tagatiseks on emitendi täielik usk ja krediit, kusjuures fondide allikana ei ole määratletud ühtegi konkreetset projekti.
- Tulu võlakirjad : võlakirjad, mis on tagatud konkreetse projekti tuludega, mida rahastatakse võlakirjaemissioonist.
- Ettevaatamise märkused : võlakiri, mille väljastab ettevõte, kellel on vaja lühiajalisi rahalisi vajadusi. Kui ettevõte saab raha, on see "ennetades", kasutab ta kõnealuseid vahendeid väärtpaberite tagasimaksmiseks tähtaja lõppedes.
- Eelvooru omavalitsusvõlakirjad : võlakiri, mille emitent lunastab või nõuab, alates võlakirjaomanike poolt enne tähtaega. Kui intressimäärad vähenevad, võivad emitendid oma intressikulu vähendamiseks "kutsuda" võlakirju, mida nad väljastasid kõrgemate intressimääradega. Kui emitent müüb uut (madalama tootlikkusega) võlakirja, kasutab ta tulusid, et osta riigi võlakirju, mis küpsevad algse emissiooni ajal või selle lähedal. Riigikassa emissiooni intress maksab tagastatava võlakirja intressid kuni selle laenuperioodi lõpuni, samal ajal kui printsipaal tähtajaga riigikassast tasub põhisumma.
- Kindlustatud omavalitsusvõlakirjad : kindlustatud omavalitsusvõlakirjad on võlakirjad, mis kannavad erakindlustust, mis tagab võlakirja põhiosa, ja intressi makstakse juhul, kui emitent seda ei suuda.
- Ameerika Ühendriikide võlakirjade loomine : tuntud ka kui "BAB-d" - need on 2009. aasta aprillist kuni 2010. aasta detsembrini emiteeritud omavalitsuse võlakirjad Ameerika tagasinõuete ja reinvesteeringute seaduse osana. Erinevalt traditsioonilisest munist on tulu investoritele täielikult maksustatud.
- Rohelised võlakirjad : võlakiri, mille tulusid kasutatakse keskkonnasõbralike projektide rahastamiseks. Paljud võlakirjade emissioonid suunavad osa tuludest sellistest põhjustest, kuid keskkonnasõbralikud võlakirjad on just need, mis on spetsiaalselt keskkonna jaoks mõeldud.
Vastutusest loobumine : sellel saidil olev teave on esitatud ainult aruteluks ja seda ei tohiks tõlgendada kui investeerimisnõustamist. Ükski selline teave ei anna soovitust väärtpaberite ostmiseks ega müümiseks. Enne investeeringut konsulteerige alati investeerimisnõustaja ja maksuteguriga.