Üldiste võlakirjade ja tuluvõlakirjade suhteline risk
Mis on üldised kohustuslikud võlakirjad?
Üldkohustuse võlakirjad, mida nimetatakse ka GO-deks, on võlakirjad, mille tagatiseks on emitendi täielik usk ja krediit, ilma et fondiallikaks oleks konkreetne projekt.
Teisisõnu võib kohalik emitent maksta intressi ja põhiosa makseid, kasutades neile mis tahes tuluallikaid, näiteks maksutulusid, tasusid või uute väärtpaberite emiteerimist. See tähendab, et kui omavalitsus kogeb rahalisi raskusi, võib ta koguda makse puudujäägi kompenseerimiseks. Seepärast peetakse GO-sid suhteliselt ohutuks ning vaikimisi on tegemist harva.
On palju väiksem tõenäosus, et kogu kohalik omavalitsus seisab silmitsi tõsiste rahaliste raskustega kui konkreetse omavalitsuse projekti puhul, mis ei suuda oma eeldatavat tulu genereerida. Investorid saavad otse osta üldkohustusega võlakirju, kuid on olemas mitmed investeerimisfondid ja börsil kaubeldavad fondid (ETF-d), mis on spetsialiseerunud üldiste võlakirjade väärtpaberitele, nende seas on Vanguard'i maksuvabastusega võlakirjafond ETF (sümbol VTEB), passiivselt hallatav munitsipaal võlakirjaindeks turvalisus. Investeerimine omavalitsuste võlakirjafondidesse või ETF-i pakub mitmel erineval määral kõigile, välja arvatud kõige jõukamatele investoritele.
Mis on tuluvõlakirjad?
Tulu võlakirjad on võlakirjad, mida toetavad spetsiifilise projektiga kaasnevad tulud, mida rahastatakse võlakirjaemissioonist. Teisisõnu rahastab võlakirjade pakkumisega kaasnev raha projekti ning projekti - kui see on lõpule jõudnud - tekitab võlakirjade intresside ja põhiosa sissetulekuid.
Projektid võivad hõlmata haiglaid, lennujaamu, teemaksu teid, eluasemeprojekte, konverentsikeskusi, sildu jms püüdlusi. Tulu võlakirjad on üldiselt kõrgema riskiga kui üldised võlakirjad, mille tulemusena pakuvad nad tavaliselt suuremat tootlust.
Tulund võlakategooriates on olemas ka oluliste teenuste tuluvõlakirjad, mis hõlmavad vee-, kanalisatsiooni- ja elektrisüsteemiga seotud projekte. Kuna sellistest projektidest saadavat tulu peetakse usaldusväärsemaks, peetakse oluliste teenuste tuluvõlakirju väiksemat riski kui võlakirjad, mida finantseeritakse mitteoluliste teenuste tuludest. Seda tajutavat väiksemat riski peegeldab põhiteenuste võlakirjade pisut väiksem tulusus võrreldes muude tuluvõlakirjade tootlusega.
Tavaliselt investeerivad enamik võlakirjafondide valdajaid üldiste kohustuste ja tuluvõlakirjade koosseisu. Fondiosakonna poolt pakutav kirjandus annab ülevaate sellest, kuidas konkreetne fond investeeritakse.
Muud omavalitsusvõlakirjade tüübid
Tulud ja üldised võlakirjad ei ole ainus omavalitsusüksuste väärtpaberite liik. Investorid võivad valida ka:
- Eeldatavad märkused , mis on lühiajalised võlakirjad, võivad omavalitsused pakkuda sama projekti jaoks suurema pikemaajalise võlakirjapakkumise ettevalmistamisel, mis üldiselt väljastatakse hiljem projekti väljatöötamisel.
- Tagastatud võlakirjad . Ennetähtaegselt tagasinõutud mõiste viitab nõutavatele võlakirjadele, mis on tegelikult makstud teise madalama intressimääraga võlakirja emiteerimisega enne esialgse võlakirja saamise kuupäeva. Kuni esialgse võlakirja saamise kuupäevani hoitakse uue võlakirja vahendeid tingdeponeerimiskontol ja investeeritakse USA riigikassasse. Sellisel kujul tagastavad tagantjärele võlakirjad investoritele madalat riski, mis sarnanevad riigivõlakirjade riskiga, pakkudes endiselt munitsipaal võlakirja maksuvaba eelise.
- Kindlustatud võlakirjad , sageli need, mille on välja lasknud väiksemad omavalitsused ja mille on taganud kolmas isik. Protsess koosneb tavaliselt kolmanda osapoole garandist, kes ostab kogu võlakirjaemissiooni, kindlustab või muul viisil seda tagab, seejärel annab investoritele kindlustatud võlakirjad. Garantii tõttu pakuvad nad madalamaid intressimäärasid kui muud samalaadsed kindlustamata võlakirjad.
Lisateavet selliste omavalitsusvõlakirjade kohta vt kohalike omavalitsusvõlakirjade tüüpidest .
Raha kohta ei anta maksu-, investeerimis- ega finantsteenuseid ega nõu. Teave esitatakse ilma investeeringu eesmärkide, riskitaluvuse või mis tahes konkreetse investori finantsolukorda arvesse võtmata ning see ei pruugi sobida kõigi investorite jaoks. Varasemad tulemused ei viita tulevastele tulemustele. Investeerimine hõlmab riski, sealhulgas võimalikku põhisumma kaotsiminekut.