Kuidas väike muutus juuinas võib paanika investoritele
Näiteks oli dollari ja jüaani vahetuskurss veebruaris 7, 2018 6,2645. See tähendab, et võite saada üheks dollariks vastutasuks 6,2 renminbi. Kui see number läheneb seitsmele, tähendab see seda, et dollari ja jüaani vahetuskurss tõuseb.
See tähendab ka, et dollar tugevneb ja jüaan nõrgeneb. Sellepärast, et tugevam dollar saab osta rohkem juuai. Dollari jüaani konverteerimine on muutunud üheks kõige laiahaardelisemaks vahetuskursiks . Sellepärast, et need kaks riiki on maailma suurimad majandused .
Kolm jõudu, mis mõjutavad dollarit Juani ümberarvestamiseks
Kolm jõudu mõjutab dollarit jüaani konverteerimiseks. Esimene on kahe riigi suhteline tugevus . Näiteks tugevdab dollari väärtus globaalse kriisi ajal. Investorid ostavad väärtpabereid ja riigikassa pangatähti . Suur USA võlg sisemajanduse kogutoodangu suhe võib ohustada dollari väärtust tulevikus.
Teine on pakkumine ja nõudlus . Dollar, nagu globaalne reservvaluuta , on alati suur nõudlus. Sellepärast, et kõik toorlepingud , eriti kuld ja nafta hinnad, on dollarites. Ligikaudu pooled kõikidest rahvusvahelistest tehingutest tehakse dollarites.
Ameerika Ühendriigid täidavad seda nõudlust, müües riigiväärtpabereid . Need on sama suured kui dollarid, sest neid saab igal ajal koheselt dollarite arveid konvertida.
Kolmas on juuani pank dollarile . Dollari jüaani väärtus oli traditsiooniliselt olnud fikseeritud vahetuskurss . Hiina keskpank on seda tugevasti kontrollinud.
Hiina majandus sõltus sellest määrast ekspordihindade kontrollimiseks ja Hiina toodetud toodete konkurentsivõime säilitamiseks. Hiina Rahvavabariik ei lubanud kunagi jüaani tõusta 2 protsenti üle või 2 protsenti allapoole valuutakorvi, mis oli enamasti USA dollar. See määr oli ligikaudu 6,25 jüaani dollari kohta kuni 2016. aastani.
Miks Hiina odavnes, seejärel tugevdas Yuan
Juuli 2015 Hiina aktsiaturg langes dramaatiliselt. Investorid, kergendust leidnud, tahtsid investeerida väljaspool riiki. Selleks pidid nad oma jüaani USA dollarites vahetama. Hiina pangad kaotasid juulis 39 miljardit dollarit, halvim igakuine langus alates 1998. aastast. PBOC tahab lõpetada sularaha riigist lahkumisel.
11. augustil 2015 äratas PBOC maailma valuutaturgudel . Ta teatas, et kasutab võrdlusmäära, mis oli võrdne jüaani eelmise päeva sulgemishindadega. Pank võtaks arvesse ka pakkumist ja nõudlust ning peamiste valuutade liikumist nn fikseeritud intressimäära kehtestamisel.
Siin on see, kuidas see töötas. PBOC avaldas uue fikseerimise määra kell 9.15. See oli peaaegu 2 protsenti nõrgem kui esmaspäeva lõpus 6,2. Kauplemine algas kell 9.30. PBOC võimaldab tüüpiliselt kuni 2-protsendilise ulatusega jüaani enne selle sekkumist.
Niisiis ei teinud see midagi, kuna jüaani väärtus jääb vahemikku.
Järgmisel päeval langes juveni 1,0 protsenti 6,3845-ni. PBOC sekkus laskumise peatamiseks. Ta ostis jüaani rahvuspankadelt, vähendades selle pakkumist ja tõstes selle väärtust. See asendas jüaani USA dollaritega, üleujutades turgu ja vähendades selle väärtust. 14. augustiks tõusis jüaan 0,1 protsendi võrra 6,9088 dollarini. Kokku jäi jüaani dollari suhtes 3%.
Paljud analüütikud hoiatasid, et jüaan langeb veel 10 protsenti. Nad uskusid, et Hiina alustas valuuta sõda . Tegelikult PBOC ei tahtnud, et jüaan devalveeruks palju rohkem. Paljud Hiina ettevõtted olid laenud USA dollarites välja võtnud. Tänu Ameerika Ühendriikide föderaalreservi kvantitatiivse leevendamise programmis kasutavad nad rekordiliselt madalaid intressimäärasid.
Nende laenude tagastamise kulud suureneksid, kui jüaani väärtus langes.
10. oktoobril 2015 teatas PBOC investoritele, et ta jätkab turuanalüüsidele jüaani mõjutamist. Samuti kinnitas neid, et liikumine ei oleks ootamatu. PBOC tahtis lubada jüaani areneda aeglaselt ujuva vahetuskursi suunas. See võimaldaks rahapoliitikal suuremat paindlikkust. See on üks samm jüaani edendamise nimel, et asendada dollar kui maailma ülemaailmne reservvaluuta .
6. jaanuaril 2016 aitas PBOC veelgi kontrollida jüaani osana Hiina majandusreformist . See lubas jüaani langeda 6,5567-ni 6,5084-ni 1. jaanuaril 2016. Juani tuleviku ebakindlus aitas Dowil alla 400 punkti . Selle nädala lõpuks oli jüaan langenud 6,5853-ni, saates Dow'ile üle 1000 punkti.
PBOC soovis, et Rahvusvaheline Valuutafond nimetaks jüaani ametliku reservvaluutaks. Rahvusvaheline Valuutafond nõudis, et jüaani juhiks rohkem turujõud, isegi kui see tähendaks suuremat turu volatiilsust .
Keskpanga poliitika muutmine tõi globaalsete turgude välja. Paljud ettevõtjad ja ettevõtjad olid maandanud oma tegevust jüaani suhtes. Kuna jüaan ei olnud varasematel aastatel oluliselt muutunud, arvasid nad, et nad on kaitstud. Kui jüaan alustas vabakaubandust, võib see kahjustada nende kasumlikkust .
See ebakindlus tekitas neljanda ja kunstliku jõu. 2016. aastal hakkasid riskifondid nagu Hayman Capital Management alandama jüaani ja Hongkongi dollarit. Nad panustavad, et 2019. aastaks langeks jüaan 40 protsenti. See vähendas jüaani väärtust. See sundis PBOCi ostma rohkem jüaani ja kehtestama muid piiranguid, et hoida jüaani oma eesmärgi suunas.
Aastal 2017 tõusis jüaan 8 protsenti. PBOC ei taha olla märgistatud valuuta manipulaatoriks. President Trump ähvardas 2016. aasta presidendikampaanias nimetada Hiinat sellisena.
Ajalugu
Nagu allpool toodud diagramm näitab, hoiab Hiina jüaani peaaegu sama väärtusega kuni 2005. aastani. See oli siis, kui USA Kongress süüdistas Hiinat valuuta sõda alustama. President Bush nimetas Hank Paulsoniks riigikassa sekretäriks, kes palus Hiinal oma valuutat tugevdada. See muudaks selle ekspordi USA toodetega võrreldes kallimaks.
Hiina juhid täitsid, kuigi see aeglustaks Hiina majanduskasvu . Nad tahtsid hoida majanduse ülekuumenemist, luues inflatsiooni . 26. jaanuaril 2014 jõudis jüaan 18-aastaseks. See tähendas, et üks dollar võis osta ainult 6 468 jüaani.
Alates 2005. aastast tõusis jüaani dollari suhtes 33 protsenti. See on tervislik kasvumäär. Kõigil muudel oleks Hiina jaoks negatiivne majanduslik mõju. Riik püüab meeleheitlikult hoida oma 1,3 miljardit inimest elatustaset tõsta. Hiina juhid kardavad, et nad kasvavad, kui majanduskasv ei ole piisavalt kiire.
Hoolimata jüaani kontrollitud tõusust, arvasid paljud analüütikud, et Hiina valitsus hoiab jüaani kunstlikult madalal tasemel. Nad ütlesid, et see peaks tõusma 30 protsenti rohkem väärtust. Nad väitsid, et kui Hiina lubaks jüaani vabalt ujuda, oleks see Hiina turul tugeva majanduse tõttu väärtuslikum kui dollar.
Alates 2014. aastast on Hiina keskpank lubanud juuani taas ekspordi suurendamiseks nõrgendada. Dollar tõusis 2014. aastaks kõige enam peamistele vääringutele 15%, tõmmates seda jüaani. Jüaan oli üle hinnatud võrreldes teiste kaubanduspartneritega, kes ei olnud seotud dollari suhtes. Alates 2005. aastast oli see inflatsioonile kohandunud 55,7 protsenti.