Varaga tagatud väärtpaberid
Nii toimib see: kui tarbija võtab laenu, muutub võlg laenuandja bilansi varaks.
Laenuandja võib omakorda neid varasid müüa usaldusele või eriotstarbelisele varale, mis pakendab need varaga tagatud väärtpaberitesse, mida saab müüa avalikul turul. Tarbijate tehtud intressid ja põhiosamaksed "läbivad" investoritele, kellele kuuluvad varaga tagatud väärtpaberid. Tüüpiliselt kogutakse üksikute väärtpaberite osakudesse või samalaadsete tähtaegade ja süüteeniriskidega laenude rühmadesse.
ABS-i emiteerija kasuks on see, et emitent eemaldab need kirjed oma bilansist, nii saab nii uute vahendite allikas kui ka suurem paindlikkus uute ettevõtete käivitamiseks. Ostjale (tavaliselt institutsionaalsed investorid) saadav kasu on see, et nad saavad valitsemissektori võlakirjadele täiendavat tulu ja suurendavad nende portfelli mitmekesistamist . Kuigi see on väärtuslik eesmärk, on ajalooliselt mõned ABS-d osutunud väga halbateks investeeringuteks - see oli 2007. aasta lõpus alanud suure nõrga halbade hüpoteekide katkemine.
ABS-turg arenes esmakordselt 1980-ndatel ja on sellest ajast alates kasvanud USA võlaturu oluliseks osaks. USA ABS indeks loodi 1992. aastal, mil varaklass lisati Lehmani USA agregeeritud võlakirjade indeksile - investeerimisjärgu võlakirjade võrdlusnäitajaks, mida nüüd nimetatakse Barclaysi koondmaksete indeksiks.
Viimase kümne aasta jooksul on varaga tagatud väärtpaberid kõikjal 2,5% kuni 7% indeksist.
Ainult rahaliselt kogenud, rikkad üksikinvestorid peaksid otseselt ostma varaga tagatud väärtpabereid. Aluseks olevate laenude hindamine nõuab märkimisväärseid uuringuid ja vajalike andmete hankimine ei ole alati lihtne. Siiski, kui teil on võlakirjavahetusfond, eriti indeksifond , on hea võimalus, et portfell on ABS-s tagasihoidlik. On olemas ka mitmeid börsil kaubeldavaid fonde, mis on mõeldud ainult varaga tagatud väärtpaberitele, sealhulgas Vanguard Mortgage-Guaranteed Securities ETF (VMBS), kellel on Ginnie Mae (GNMA), Fannie Mae poolt emiteeritud hüpoteegiga tagatud ülekantavad väärtpaberid ( FNMA) ja Freddie Mac (FHLMC), mille tähtajad on 3 kuni 10 aastat. See on suhteliselt turvaline ABS-fond, millel on madal haldustasu 0,10%.
ABS-riskid
ABS-l on mõningad ettemaksu riskid, mis on võimalus, et investorid kogevad varakult laenusaajatelt laenuvõtjate poolt põhjustatud rahavoogusid, eelkõige intressimäärade languses, kui laenuvõtjad saavad refinantseerida olemasolevaid laene uute, madalamate intressimääraga laenudega.
ABS-väärtpaberite väärtpaberite segaajalugu viitab sellele, et AAA või AA-tüüpi ABS-de hindamisel tuleb rakendada mõnda ettevaatust, sest varem ei ole Moody's ja teiste poolt mõnede nende poolt krediidireitingud alati usaldusväärsed.
Samuti on mõistlik osta ABS-ETFe ainult suurtest, kõrgelt hinnatud emitentidest, näiteks Vanguardist, ja investeerida investeerimisklassi toodetesse.
Lisateave