Viimati uuendatud septembris 2014
Üks investeerimise põhimõtteid on see, et suurem risk kujutab endast suuremat tootlust, kuid see tõrge on kalavarudele oluliselt parem kui võlakirjade puhul, eriti kui tegemist on intressiriski (st võlakirja- või võlakirjafondide volatiilsusega reageerimine valitsevate määrade muutustele).
Suuremate intressimäärade riski võtmine tõi võlakirjainvestoritele suurema tulu 1982.-2013 . Aasta jooksul, see ei tähenda tingimata seda, mida investorid võivad tulevikus oodata.
Saagikus Versus Total Return ja riski roll mõlemas
Võlakirjaturu riski kõige olulisem aspekt on mõista, et riski ja tootluse vahel on erinev seos kui riski ja kogutulude vahel.
Põhjus, miks risk ja tootlus on tihedalt seotud, on see, et investorid nõuavad lisariski võtmise eest hüvitist. Kui kindlal turbesüsteemil on kõrge intressimäära risk või kõrgem (st suurem tundlikkus võlakirja emitendi tervisele või muutused majanduse väljavaadetes ), nõuavad investorid suuremat tootlust. Selle tulemusena on stabiilsete valitsuste või suurettevõtete emiteeritud väärtpaberid keskmisest madalamad, samas kui väiksemate riikide või ettevõtete emiteeritud võlakirjadel on keskmisest kõrgem tootlus.
Sellega seoses ei saa investorid tingimata eeldada, et risk ja kogutulu (st tootlikkus +/- hinnatõus) läheksid käsikäes kõikide perioodidega - kuigi see on olnud kogu pika 32-aastase pullituru võlakirjades.
Vaatleme kolme Vanguardi vahendi viieaastast keskmist tootlust 30. aprillil 2013, vahetult enne võlakirjaturu nõrgenemist:
- Vanguardi lühiajaliste võlakirjade ETF (BSV): 3,02%
- Vanguard keskmise tähtajaga võlakirja ETF (BIV): 6,59%
- Vanguardi pikaajaliste võlakirjade ETF (BLV): 9,39%
Need arvud näitavad, et jah, mida pikem on teie investeeringu küpsus, seda suuremat tootlust, mida oleksite saanud sellel konkreetsel ajaperioodil. Kuid on oluline meeles pidada, et see oli võlakirjade tootluse langemise aeg. ( Hinnad ja saagised liiguvad vastassuundades .) Kui saagid tõusevad , pööratakse selle peaga suhe lõpptähtaja pikkuse ja kogutulu vahel.
Seda illustreerib see, mis toimus järgmise kuue kuu jooksul. 30. aprillist 30. septembrini 2013 tõusid pikaajaliste võlakirjade intressimäärad 10-aastase USA riigikassa noteeringuga võrreldes 1,67% -lt 2,62% -ni, mis näitab kiiret hinnalangust). Siin on nende kolme ETFi tulu selle aja jooksul:
- Vanguardi lühiajaline võlakiri ETF: -0.41%
- Vanguard keskmise tähtajaga võlakiri ETF: -4.70%
- Vanguard keskmise tähtajaga võlakiri ETF: -10,76%
See ütleb meile, et kui võlakirjade tulusus ja tähtajad on tavaliselt staatilised (pikema tähtajaga, seda suurem on tootlus), sõltub tähtaja ja üldise tulu suhe intressimäärade suunas. Lühiajalised võlakirjad pakuvad paremat tulu kui pikemaajalised võlakirjad, kui tulu kasvab , samal ajal kui pikaajaliste võlakirjade tootlus annab tulude vähenemise korral parema kogutulu kui nende lühema tähtajaga võlakirjad.
Numbrid
Kõike seda öelnud on siin erinevate tähtaegade kategooriate ajaloolised numbrid, mis on avaldatud Morningstari investeerimisfondide kategooria tagasimakse numbritega alates 30. septembrist 2014:
| Kategooria | 1 aasta | 3 aastat | 5-aastane |
| Ultra lühiajaline | 0,77% | 1,17% | 1,35% |
| Lühiajaline | 1,47% | 1,85% | 2,50% |
| Vahepealne tähtaeg | 4,34% | 3,41% | 4,80% |
| Pikaajaline | 7,09% | 3,30% | 5,92% |
Neid numbreid arvestades pidage meeles, et fondide ja kategooriate varasemad toimivusnäitajad võivad kiiresti muutuda ja seega olla petlikud .
Mida see tähendab sinu jaoks
Siinkohal on kõige olulisem õppetund see, et on vaja meeles pidada, et kui võlakirjade turuväärtus lõpeb ja intressimäärad hakkavad pikema aja jooksul liikuma kõrgemale, ei suuda investorid omandada pikemaajalist mida nad tegid ajavahemikul 2008-2012.
Tegelikult on täiesti vastupidine.
Lõpptulemus: ei usu, et pikaajaliste võlakirjafondide investeering on kindlasti pikaajaline tulemus, sest see on kõrgem.
Vastutusest loobumine : sellel saidil olev teave on esitatud ainult aruteluks ja seda ei tohiks tõlgendada kui investeerimisnõustamist. Ükski selline teave ei anna soovitust väärtpaberite ostmiseks ega müümiseks. Enne investeeringut konsulteerige alati investeerimisnõustaja ja maksuteguriga.