USA ajaloolised riigikassa tasuvusgraafikud

Tegurid, mis mõjutavad USA riigikassa tulusid

Alates 1916. aastast kuni 2016. aasta suve lõpuni on USA riigikassa 10-aastaste võlakirjade intressimäärad muutunud ulatuslikult alates 2016. aasta madalaimast aastast 2016. aastal, kui intressimäär langes 2016. aasta juunis alla 2 protsendi-1,71 protsendi, sama 100-aastane ajavahemik 14,59 protsenti 1982. aasta jaanuaris.

Alates 1990. aastast kuni 2016. aasta suvi oli USA 30-aastase riigivõlakirjade intressimäär 9,03 protsendist 1990. aastal kuni 2,43 protsendini 2016. aasta juunis.

Võrdluseks pidage meeles, et vastav 1990. aasta määr 10-aastasele märkmele oli 8,21 protsenti, mis on pisut madalam kui 30-aastase võlakirja määr. 1916.-2016. Aasta pikk ajaloolise perioodi jooksul ei olnud võlakirjade tootlus pikka aega stabiilne; nad pidevalt tõusid ja langesid.

Miks intressimäärad ja võlakirjade intressimäärad tõusevad ja langedes?

Kuigi investoritel on tavapäraselt oma investeerimisportfellides võlakirjad, et võidelda aktsiate väidetavalt suurema volatiilsusega, on mõlemad finantsinstrumendid volatiilsed, erinevad ainult tasemel. Vahe 10-aastase märguande kõrge ja madal-14,59 protsendi ja 1,71 vahel on enam kui kaheksa kordne tõus.

San Francisco Föderaalreservipanga väljaantud hariduspaberites juhitakse tähelepanu viiele tegurile, mis mõjutavad riigikassa lühemate tähtajaliste võlakirjade intressimäärasid, kuid kõik viis moodustavad vähemalt sama palju pikemaajaliste riigivõlakirjade pakutavate määradega ja võlakirjad ja kõik need ka mõjutab saagikust.

(Pidage meeles, et võlakirja hind ja selle tootlus liiguvad vastupidises suunas ).

Nõudlus

Ajavahemikud, mis tavalisest suuremast ebakindlusest suurendavad, suurendavad nõudlust finantsinstrumentide järele, mida peetakse eriti ohutuks - USA valitsuse võlainstrumente peetakse peaaegu üldiselt kõige turvalisemaks maailmas.

Suurenenud nõudluse tagajärjel võtavad investorid madalamad hinnad ja saagised.

Pakkumine

Põhjus, miks valitsuse võlakirjad esinevad, on see, et nad pakuvad vahendeid kapitali kaasamiseks, mida valitsus võib vaja minna valitsuse algatuste, palgafondi või võla teenindamiseks. Kui USA valitsusel on föderaaleelarve ülejääk, nagu ka perioodil 1998-2000, on see vähem vaja laenatud raha järele ja annab välja vähem riigikassa ja võlakirju. Kättesaadava pakkumise vähenemine tähendab seda, et valitsus suudab pakkuda madalama hinnaga võlakirju.

Majanduslikud tingimused

San Francisco Fedi võlakirjade intressimäärade valge paber näitab, et üldiselt tõuseb võlakirjade intressimäär bull turgudel ja kullaturgudel.

Rahapoliitika

Võlakirjadel on rohkem kui üks valitsuse funktsioon. Lisaks raha kogumisele avaldavad võlakirjad ja nende pakutavad intressimäärad üldiselt finantsturgudele mõju. Föderaalreserv ei kontrolli pikaajalisi intressimäärasid, kuid lühiajaliste intressimääradega seotud poliitika kehtestab pikaajaliste riigivõlakirjade tulususe baasi. Pärast 2007.-2008. Aasta pangandus- ja finantskriisi pidas Saksamaa Liitvabariigi reservid võimalikult madalaid intressimäärasid, et ettevõtted saaksid raha laenata.

Inflatsioon

Tegelik inflatsioon, aga ka inflatsiooniootused finantskogukonnas, kipuvad tõstma intressimäärasid ja suurendama võlakirjade intressimäärasid - võlakirja efektiivne intressimäär, mis on madalam kui selle väljastatud intressimäär. 1970ndate lõpu ja 80ndate aastate alguse suurenenud tootlikkuse põhjus oli selle ajastu kõrge inflatsioon , mille tulemusena USA Föderaalreservi esimees Paul Volcker alustas 1980-ndate alguses oluliselt lühiajaliste intressimäärade tõstmist. See omakorda tõi kaasa kõigi riigikassa vahendite kõrgema määra ja tulususe. Siiski pidage meeles, et kõrge inflatsioonimäära perioodidel on investorite tegelik (või pärast inflatsiooni) tootlus madalam kui see näib.