Kataloonia iseseisvuse majanduslikud kulud
2017. aasta lõpuks on Hispaania Kataloonia iseseisvusliikumine muutunud üheks kõige pakilisemaks rahvuslikuks probleemiks, millega rahvusvahelised investorid seisavad 2018. aastal ja pärast seda.
Kataloonia iseseisvus
Kataloonia iseseisvusliikumise üks silmapaistvamaid tüve sai alguse 1922. aastal, mil Francesc Macià asutas Katalaani riigi erakonna. Aastal 1931 kuulutas Macià pärast Kataloonia vabariiki läbirääkimisi autonoomia üle Hispaania riigiga. Hispaania kodusõda kaotas piirkonna autonoomia 1938. aastal, kuid regioon sai autonoomia 2006. aastal pärast autonoomia põhikirja üle läbirääkimisi, mille Hispaania valitsuse poolt kokku leppis ja mis Kataloonias toimus referendumil.
2010. aastal otsustas Hispaania Konstitutsioonikohus, et mõned lepingu artiklid olid põhiseadusega vastuolus ja teised tõlgendati kitsendavalt. Kohtupraktika protestid kiirelt tekkisid ja sõltumatus nõudis esmakordselt alates 1920. aastatest.
Aastatel 2009-2011 korraldati rahvahääletusi rohkem kui 500 omavalitsuselt ja Kataloonia valitsus korraldas oma rahvahääletuse 2014. aasta novembris, kõik hääletavad "jah".
President Carles Puigdemont teatas, et Hispaania valitsusel ja konstitutsioonikohtul on ebaseaduslikuks tunnistatud sõltumatu referendum.
Kuid hääletamine toimus 1. oktoobril 2017, kus 90% hääletasid iseseisvuse poolt ja 43% osalesid. Kataloonia parlament kiitis heaks resolutsiooni, millega loodi 27. oktoobril 2017 iseseisev vabariik, kuid Hispaania valitsus sekkus selle peatamiseks.
Hispaania peaminister Mariano Rajoy esines Hispaanias ajaloos esmakordselt erakorraliste volitustega, tõrjunud Kataloonia valitsust ja kehtestanud otsese valitsuse endise autonoomse piirkonna suhtes. Seejärel nõudis ta piirkondliku parlamendi uutest valimistest, loodan, et Katalaani valijad karistavad separatistide liidreid. Vaatamata sellele, et see toimus nädalapäeval, võideti taas sõltumatute parteide koalitsioon 2017. aasta detsembri lõpus, kus oli ligi 80 protsenti valimisaktiivsusest. Kuid tulemused näitasid ka palju jagamatut Katalooniat, kusjuures proliidipärase parema keskpunkti kodanikud said suurimaks valitud parteiks.
Majanduslikud iseseisvussummad
ING-i majandusteadlaste sõnul võib Kataloonia eraldamine Hispaaniast piirkonna pikaajalisest ebakindlusest piirata, sarnaselt Brexit'iga. Pank ennustab, et katalaani kodumajapidamiste tarbimine väheneb, mis on juba kindlalt tekkinud.
Kui olukord halveneb, võivad katalaani tarbijad hakata paanikat tekitama ja pankadel võib toimuda ka kapitali kontrollimine , mis võib tekitada rohkem tsiviilrahutusi. Need mured on osa sellest, et 2017. aasta detsembri hääletus oli palju jagunenud kui 2014. aasta novembri referendum.
Paljud Kataloonia ettevõtted on juba võtnud meetmeid kriisist eraldumiseks. Alates 2017. aasta novembrist on Kataloonias enam kui 2700 ettevõtet oma peakontori juba ümber paigutanud ning ettevõtete investeeringud on vähenenud. 2017. aasta lõpu seisuga on majanduslikud andmed näidanud, et pärast iseseisva hääletuse algust on Hispaanias kirdeosas kasvav tööpuudus, jaemüük ja vähem turismi. See langus võib olla alles algus, kuid Hispaania valitsuse ametnikud näitasid, et tööpuudus võib regioonis kahekordistuda, kui see oleks selle eraldamise õnnestumiseks.
Hispaania võib ka kannatada, kuna Kataloonia moodustab ligikaudu 19 protsendi riigi majanduslikust tootlusest ehk ligikaudu 224 miljardit eurot, hoolimata sellest, et elab vaid 16 protsenti elanikkonnast. Võrdluseks on California osakaal suurem kui Ameerika Ühendriikides. Piirkonnast pärit maksutulude puudumine võib vähendada Hispaania sisemajanduse kogutoodangut kahe protsendi võrra. Rahvusvaheline Valuutafond on juba vähendanud oma väljavaateid Hispaania majandusele 2018. aastal, osaliselt Katalaani iseseisvusliikumise tõttu, 0,1% võrra ajal, mil enamus Euroopas kogesid ajakohastatud majandusprognoose.
Lõpuks võivad Kataloonia ettevõtted, kes ekspordivad Euroopa Liitu, võivad kogeda kõige suuremaid probleeme, kui piirkond oleks Hispaaniast eraldatud, kuna ELi eksport moodustab umbes 65% ekspordist ja 70% välisinvesteeringutest viimase kolme aasta jooksul.
ELi liikmelisus ja riigi ülesehitamine
Kui Kataloonia lahkub Hispaaniast, peaks ta ka lahkuma Euroopa Liidust , mis võib tekitada probleeme piirkondlikus majanduses. EL on selgelt näidanud, et ta ei nõustu praegu Kataloonia iseseisvusega, eriti arvestades seda, et paljudes teistes liikmesriikides valitseb kasvav ELi-vastane hoiak. Lõppude lõpuks on viimane asi, mida EL soovib, julgustada teisi riike kaaluma eraldamist piirkondlikust majandusest. Brexit on juba muret tekitanud ja Kataloonia väljapääsu võib veelgi enam mõjutada ja aidata piirkondlikku majandust veelgi jagada.
Siis on Kataloonia Vabariigi ülesehitamise küsimus. ING-i majandusteadlased usuvad, et uue riigi ehitamise kogumaksumus võib tõepoolest ületada Suurbritannia "Brexit". Paljud piirkonna suurimad ettevõtted on juba Katalooniasse kolinud, mis võib märkimisväärselt vähendada maksutulu, mis on üks Hispaanias rikkalikumatest piirkondadest. Läbirääkimised võivad ka võtta väga pikka aega, tekitades aastaid ebakindlust.
Kuidas hoida oma portfelli
Katalaani iseseisvusliikumine on Hispaania majandusele märkimisväärselt mõjutanud ja võib ebastabiilsuse suurenemise korral mõjutada euroala majanduse laiemat majandust. Vahepeal võivad investorid eeldada, et ebakindlus avaldub tarbijate väiksemate kulutustega ja investeeringutega seotud investeeringutele, mis võib Hispaania pikaajalistele aktsiatele ja potentsiaalselt laiematele Hispaanias tegutsevatele äriühingutele kaasa aidata.
Rahvusvahelised investorid saavad isoleerida nendest riskifaktoritest, tagades nende portfelli nõuetekohase mitmekesistamise. Lisaks võivad investorid soovida kaaluda Hispaania aktsiatega kokkupuute vähendamist, kuni ebakindlus on lahendatud. Arenenud investorid võivad soovida kaaluda ka nende riskide maandamist Hispaania börsil kaubeldavate fondide (ETF) lühikeseks müügi teel või kasutada optsioonivõimalusi, et jätkata laiemate Euroopa ETFide hoidmist ilma Hispaania riskifaktoritest.