Miks intressimäärad peavad kunagi tõusma?
Föderatsiooni inflatsioonimäära keskmine inflatsioonimäär on 2 protsenti. Põhiväärtus on aasta-aastalt tõusnud hinnatõus, millest on lahutatud lenduvad toidu- ja naftahinnad . Tarbijahinnaindeks on üldsusele kõige paremini tuttav inflatsiooniindikaator.
Fed eelistab isikliku tarbimise kulude hinnaindeksit . Ta kasutab valemeid, mis sillutavad rohkem volatiilsust kui CPI.
Kui tuumikütuse inflatsiooni PCE indeks tõuseb palju kõrgemale kui 2 protsenti, siis rakendab Fed rahapoliitikat.
Kuidas lünklikku rahapoliitikat rakendatakse
Fedi esimene kaitseliin suurendab söödetud fondide määra eesmärki. See suurendab intressimäära, mida pangad teineteisele võtavad, et laenata vahendeid kohustusliku reservi täitmiseks . Föderaalreserv nõuab, et pankadel oleks igal ööl oma raamatute sulgemisel kindel summa. Enamiku pankade puhul on see 10 protsenti kogu hoiusest. Ilma selle nõudega pangad annaksid iga üksiku dollari tagatisrahaga laenu. Neil ei oleks piisavalt rahalisi vahendeid, et katta tegevuskulusid, kui mõni neist laenudest on täitmata.
Toidetud rahaliste vahendite määra tõstmine on kontraktsiooniline, kuna see vähendab rahapakkumist .
Pangad maksavad oma laenude kõrgemaid intressimäärasid, et hüvitada suuremate söödafondide määra. Ettevõtted laenavad vähem, ei laiene nii palju ja palgata vähem töötajaid. See vähendab nõudlust . Madalam nõudlus vähendab hindu, lõpetades inflatsiooni.
Teiseks, Fed võiks suurendada kohustusliku reservi. See on haruldane.
Pankadele on hädavajalik uue protseduuri ja eeskirjade muutmine uue nõude täitmiseks. Soodusfondide määra tõstmine on lihtsam ja saavutab sama eesmärgi.
Kolmas vahend on avatud turu toimingud . See on siis, kui Fed ostab või müüb oma USA riigikassa võlakirjade osakuid. Konkurentsieeskirjade rakendamiseks müüb Fed ükskõik millise liikmesriigi pankadele. See vähendab raha, mida see laenuks on. See annab pangale stiimuli kõrgema intressimäära tasumiseks. Kvantitatiivne leevendamine oli vastupidine sellele. Lisateabe saamiseks vt Rahapoliitika tööriistad .
Näited
Kahepoolsel põhjusel pole kontraktsioonipõhist rahapoliitikat palju näiteid. Esiteks soovib Fed tavaliselt, et majandus kasvab, mitte väheneb. Veelgi tähtsam on, et inflatsioon ei ole alates 1970ndatest olnud probleemiks.
Aastal 1973 tõusis inflatsioon 3,9 protsendilt 9,6 protsendile. Juuni 1974 tõstis USA keskpank intressimäärasid 5,75 protsendilt 13 protsendile. Vaatamata inflatsioonile oli majanduskasv aeglane, olukord oli stagflatsioon . Föderatsioon reageeris poliitilisele survele ja langes selle määrani 7,5% -ni jaanuaris 1975. Föderaalse pealinna rahapoliitiline poliitika saatis inflatsiooni 10-12 protsendiks aprilliks 1975. Äriühingud ei langenud hindu langetades, kui intressimäärad alanesid.
Nad ei teadnud, millal Fed peaks neid uuesti üles tõsta. Kui Paul Volcker sai USA presidendiks 1979. aastal, tõstis ta toiduseaduse määra 20 protsendini. Ta hoidis seal seal, lõpuks pannes panuse inflatsiooni südamesse.
Endine Föderaalreservi esimees Ben Bernanke ütles, et rasked rahapoliitika põhjustasid Suur Depressiooni . Föderaalne oli 1920. aastate lõpu hüperinflatsiooni piiramiseks kasutusele võtnud piirava rahapoliitika. Kuid 1929. aasta majanduslanguse või aktsiaturgude kokkupõrke korral ei läinud see üle ekspansiivsele rahapoliitikale, nagu oleks pidanud. Ta jätkas konkurentsi piiravat rahapoliitikat ja suurendas intressimäärasid .
Seda seetõttu, et dollareid toetas veel kullastandard . Fed ei tahtnud spekulantidel müüa oma dollarit kulda ja kahandada Fort Knoxi reserve. Ekspansiivne rahapoliitika oleks loonud veidi tervisliku inflatsiooni.
Selle asemel kaitseb Fed väärtpaberi väärtust ja loob tohutu deflatsiooni . See aitas majanduslangust kümne aasta pikkuseks depressiooniks .