Kas stagflatsioon võib juhtuda nüüd?
Põhjused
Stagflatsioon toimub siis, kui valitsus või keskpangad laiendavad rahapakkumist samal ajal, kui nad piiravad pakkumist .
Kõige tavalisem süüdlane on see, kui valitsus trükib raha. See võib juhtuda ka siis, kui keskpanga rahapoliitika muudab krediidi. Mõlemad suurendavad rahapakkumist. See loob inflatsiooni.
Samal ajal aeglustavad muud poliitikavaldkonnad majanduskasvu. See juhtub, kui valitsus suurendab makse. See võib juhtuda ka siis, kui keskpank tõstab intressimäärasid. Mõlemad takistavad ettevõtteid toota rohkem. Kui konfliktipõhised ekspansiivsed ja kontraktsioonipoliitikad tekivad, võib see inflatsiooni tekitades aeglustada kasvu. See on stagflatsioon.
USA stagflatsioon toimus 1970. aastatel. Föderaalvalitsus manipuleeris oma valuutat majanduskasvu stimuleerimiseks. Samal ajal piirati pakkumist palgakulude kontrolliga.
2004. aastal põhjustas Zimbabwe poliitika stagflatsiooni. Valitsus trükis nii palju raha, et see läks üle stagflatsiooni ja muutus hüperinflatsiooniks .
Stagflatsioon 1970ndatel
Stagflatsioon sai oma nime 1973.-1975. aasta majanduslanguse ajal .
Kui sisemajanduse kogutoodang oli negatiivne, oli viiskümmend aastat.
| SKP kasv | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1,2% | 4,6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 | -3,3% | 1,1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 | -4,7% | 3,1% | 6,8% | 5,5% |
Tööpuudus jõudis maksimaalselt 9 protsendini 1975. aasta mais, kaks kuud pärast majanduslanguse lõppu.
Inflatsioon tõusis kolmekordselt 1973. aastal 3,4% -lt 9,6% -ni. See jäi vahemikku 10 kuni 12 protsenti 1974. aasta veebruarist 1975. aasta aprillini.
Vaadates riigi inflatsioonimäära aastate kaupa , saate ajaloo jooksul hinna muutuse aastas üle majandustsükli jooksul.
Kuidas see juhtus? Paljud eksperdid süüdistavad 1973. aasta naftaembargo . See oli siis, kui OPEC vähendas oma naftaeksporti Ameerika Ühendriikidesse. Hinnad neljakordistuvad, põhjustades nafta inflatsiooni. Kuid üksinda ei piisa, et tekitada stagflatsiooni. Selle asemel toimus see fiskaal- ja rahapoliitika kombinatsioonina.
See algas leebe majanduslangusega 1970. aastal. SKP oli kolm neljandikku negatiivne. Töötus tõusis 6,1 protsendini. President Richard Nixon jooksis uuesti valimiseks. Ta tahab tõsta majanduskasvu ilma inflatsiooni käivitamata.
15. augustil 1971 teatas ta kolmest fiskaalpoliitikast . Nad said ta uuesti valituks. Nad külvasid ka stagflatsiooni jaoks seemneid. Nixoni kõne video näitab märkimisväärseid majanduspoliitilisi muutusi, nagu otsus Bretton Woodsi rahvusvahelise rahasüsteemi lõpetamiseks.
Esiteks kehtestas Nixon 90-päevase külmutamise kõigi palkade ja hindade osas. Ta kehtestas palgahalduse ja hinnakomisjoni, et kinnitada kõik tõusud pärast 90 päeva möödumist. Mugavalt kontrolliks ta hindu pärast 1972. aasta presidendikampaaniat. Nii ta kavatses inflatsiooni kontrollida.
Teiseks kehtestas Nixon impordi suhtes 10-protsendilise hinna. Ta kavatses alandada kaubanduse tasakaalu ja kaitsta kodumaiseid tööstusharusid. Selle asemel suurendas ta impordihindu.
Kolmandaks eemaldas ta USA kullastandardist . See hoiatas dollari väärtust kindla koguse kullaga alates 1944. aasta Bretton Woodsi lepingust . Enamik riike nõustus oma vääringute väärtust siduma kas kulla või USA dollari hinnaga. See oli muutnud dollari ülemaailmsesse valuutasse .
Kriis tekkis siis, kui Ühendkuningriik püüdis lunastada 3 miljardit dollarit kulda. Ameerika Ühendriikidel polnud sellist kulda Fort Knoxi varudes. Niisiis lõpetas Nixon dollareid lunastamiseks kulla eest. See saatis väärismetallide kiire tõusu hinna ja dollari languse väärtuse . See tõstis impordihindu veelgi.
Kullastandardi ajaloo õppimine aitab teil mõista, miks dollari taga oli kuld ja miks seda praegu ei ole.
Need kaks viimast poliitikat tõstatasid impordi hinnad, mis pidurdus majanduskasvu. Seejärel aeglustus majanduskasv veelgi, sest USA ettevõtted ei suutnud tõsta hindu, et tulusad olla. Kuna ka nemad ei suutnud palka alandada, oli kulude vähendamise ainus viis töötajate koondamine. See suurendas tööpuudust. Töötus vähendab tarbijate nõudlust ja aeglustab majanduskasvu. Teisisõnu, Nixoni kolm püüdlust suurendada majanduskasvu ja kontrollida inflatsiooni omavad vastupidist mõju.
Föderaalreservi katsed võidelda stagflatsiooniga halvendasid seda. Aastatel 1971-1978 tõstis ta inflatsioonimäära vastu võitlemisega seotud inflatsioonimäära, langetades selle majanduslanguse vastu võitlemiseks. See "stop-go" rahapoliitika seganud ettevõtteid. Nad hoidsid hindu kõrgeks, isegi siis, kui USAs alandas hindu. See tõi 1979. aastaks inflatsiooni 13,3 protsendini.
Föderaalreservi juhataja Paul Volcker lõpetas stagflatsiooni, tõsta seda määra 1980. aastaks 20 protsendini. Kuid see oli väga kulukas. See lõi 1980.-1982. Majanduslanguse.
Miks stagflatsioon (tõenäoliselt) ei kordu
2011. aastal hakkasid inimesed jälle muretsema stagflatsiooni pärast. Nad olid mures selle pärast, et Fedi laiaulatuslik rahapoliitika , mida kasutatakse majanduse päästmiseks 2008. aasta finantskriisist , põhjustab inflatsiooni. Samal ajal kinnitas Kongress ekspansiivset fiskaalpoliitikat. See hõlmas ka majanduslike stiimulite paketi ja eelarvepuudujäägi kulude rekordtaseme. Vahepeal kasvas majandus ainult 1-2 protsenti. Inimesed hoiatasid stagflatsiooni ohu eest, kui inflatsioon halveneb ja majandus ei paranenud.
Ülemaailmse likviidsuse märkimisväärne suurenemine takistas deflatsiooni, mis oli palju suurem risk. Föderaalreserv ei võimalda inflatsioonil ületada inflatsioonimäära 2% inflatsioonimäära suhtes . Kui inflatsioon tõuseb selle eesmärgi kohal, siis peaks Fed muutma suundumust ja kehtestama kitsendavat rahapoliitikat .
Ebatavalised tingimused, mis tekitasid stagflatsiooni 1970. aastatel, tõenäoliselt ei kordu. Esiteks ei kasuta Fed enam enam rahapoliitikat. Selle asemel teeb ta järjekindlalt suuna. Teiseks oli dollari eemaldamine kullastandardist üks kord eluaegset sündmust. Kolmandaks ei käsitleta isegi pakkumise piiramist reguleerivaid palgakulude kontrolle täna.