Ettevõtte kvaliteet võib suuresti mõjutada teie üldisi investeerimistulemusi
Uue investorina võite siin siin ja imestada: "Jah, Joshua, aga mis see tegelikult teeb ettevõttele suurepärase äri? Kuidas ma saan öelda, kui ma kohalein üks? "
Kuigi see teema - kuidas leida suurepäraseid ettevõtteid, kuhu investeerida - on palju ulatuslikum kui üks artikkel võiks kunagi lootust katta (selleks oleks vaja aastaid täielikult selgitada, sealhulgas kasumiaruande ja bilansi meisterlikkust), et aitaks teil mõista suurepärase ettevõtte tunnuseid, olen kogunud mõningaid ressursse, mis annavad teile idee, mida peaksite otsima eraettevõttes või aktsiate omandamisel. Samuti olen püüdnud lisada põhjused, mis need on olulised. Arvestades seda teavet aja jooksul, arvan, et teil on võimalus olla edukam oma püüdluses luua rikkalikult vara portfelli , mis suudaks teile ja teie perele rahalist sõltumatust ja turvalisust pakkuda.
Sa tahad investeerida suurepäraseid ettevõtteid, kes teenivad suure kasumiga kapitali väikese või võlaga
Tundub, et tõendusmaterjali põhjal on vähe kahtlust, et väärtusliku investeerimise kaudu on lihtsam ehitada suur netoväärtus, st väärtpaberite ja muude varade distsiplineeritud ostmine, mis tundub olevat mõistliku allahindlusega mõistlikuks ekspertarvamuseks sisemine väärtus (või ettevõtte "tegelik" väärtus).
Mõelge sellele, nagu oleksite teadnud, et kohaliku autopesu oli kuld maa all. Omanik võib küsida maa ja ettevõtte jaoks 800 000 dollarit, kuid teate hästi, et saaksite maksta oluliselt rohkem, mitte ainult ettevõtte omanikku, vaid ka müüa kulda, mida olete avatud turul kaevanud. Seega oli teil põhjust uskuda, et seda müüdi palju vähem kui selle sisemine väärtus.
Selle lähenemisviisi üheks peamiseks puuduseks on see, et odava toote omandatud vara tuleb müüa, kui see saavutab sisemise väärtuse, välja arvatud juhul, kui see on suurepärane tegevus. Nagu Charlie Munger märkis pika aja jooksul, on investorite teenitud tulumäär tõenäoliselt väga lähedal ettevõtte poolt loodud kapitali kogutulemusele , mida korrigeeritakse aktsiate lahutamiseks . Seega on tõenäoliselt õiglane väärtus ettevõttele, kes suudab oma kapitali reinvesteerida kõrge tulumääraga - näiteks üle 15% kuni 20% aastas -, kui keskpankade äritehingute ostmine selle bilansilise väärtusega väikese allahindlusega .
Lisateabe saamiseks lugege minu artiklit Business-Like Investing: mõtlemine nagu omanik . Selles leiate teavet selle kohta, miks kapitali tasuvus on nii suur. Paljud inimesed on rikaste ostma varusid, millel on stabiilselt kõrge omakapitali tootlus .
Sa tahad investeerida suurepäraseid ettevõtteid, millel on püsivad konkurentsieelised
Kui teil oleks piiramatud rahalised vahendid, kas te tõesti usute, et maailma parimaks juhiks võite valida Coca-Cola, kes on vaieldamatu liha karastusjookide tööstuses? Kuidas on Johnson & Johnson oma hulgaliselt patente, kaubamärke ja margitoodete tooteid? Põhjus, miks need ettevõtted suudavad nii edukalt toime tulla, on neil püsivad konkurentsieelised - asjad, mida nende konkurendid ei suuda paljundada.
Mõnikord on neid eeliseid hõlpsasti märgata, nagu ka Coca-Cola puhul, mis on teine tunnustatud sõna Maal, on "okei". Siiski on võimalik, et need püsivad konkurentsieelised jäävad maha, väljapoole ja muust välja. Wal-Marti fenomenaalse edu üks saladusi on see, et Sam Walton lõi logistilise võimsusega turustussüsteemi, mis võimaldas tal langetada kaupade liikumise veokulusid oma kauplustesse.
Need madalamad transpordikulud andsid iga toote kohta palju suuremat kasumit kui tema konkurendid võisid teenida isegi siis, kui need konkurendid müüsid kõrgema hinnaga. Ta ja tema kaasomanikud võitsid suurema sissetuleku, kui tarbijad võitsid madalamate hindadega. Need jõud töötavad koos üksteisega, tõhustades ja kiirendades tulemusi nii palju, et väike viiekordne suurim kasv sai suurimaks jaemüüjaks, mida maailm kunagi näinud on, kuid tulemusi ja hulgaliselt konkurente ei ole ettevõtlusega. Lõppkokkuvõttes peaks kõigil, kes soovisid Wal-Martil konkureerida suures mahus, olema võrreldava tõhususega tarneahel.
Kui ostate oma aktsiaseltsi kaudu oma aktsiaid , proovige tuvastada sellel püsivad konkurentsieelised, mis võiksid seista konkurentide ja turujõudude, nagu allhangete ja suurema globaliseerumise tõttu, rünnaku eest.
Sa tahad investeerida suurepäraseid ettevõtteid, mis on skaleeritavad
Kui ettevõtted on väga edukad ja teevad nende omanikud ühe põlvkonna rikasteks, on üks olulisemaid koostisosi, mis sagedamini on mitte mastaabitavus. Olen kinni mastaapsuse osas. Ma jumaldan seda. Kasutage American Eagle Outfittersit, millel on viimastel aastakümnetel üks parimaid pikaajalisi investeeringuid. Miks see oli edukas? Sihtmärk? Wal-Mart? McDonald's? Coca-Cola? Pepsi? Microsoft? Kõik on suurepärased ettevõtted osaliselt, kuna neil oli tooteid või teenuseid, mida saaks väga kiiresti, väga kiiresti, küpsiste-lõikurit kasutades kopeerida. Kui nad saavad põhivalemi õigesti, võidakse see välja tõmmata ja tembeldada üle kogu riigi ja paljudel juhtudel ka maailma.
Mõtle selle üle. Hongkongi McDonald's on väga sarnane McDonald's Chicagos. Ja New York. Ja Lõuna-Californias. Kui menüüd, kujundus, inventar ja tehnoloogia on pakitud nii, et restoranid saaksid kiiresti avada, siis aitas see kettal hõlpsamini sõita üle Ameerika Ühendriikide ja maailma. Koos oma suhteliselt kõrge omakapitali ja frantsiisivõtjate poolt pakutava sularahaga, mis võtsid vastu seaduseelnõu, et ehitada suur osa kogu ettevõttest, pole raske mõista, miks aktsionärid leiavad Ray Krocilt kui kangelasest.
Ükski asi, kui suur äri, kui investeerite ettevõttes, ei unusta kunagi, et see hind ikkagi on asi
In Price on Paramount: Investeerimine suurepäraseid ettevõtteid ei ole piisavalt , ma selgitasin teile, et peate ikkagi pöörama tähelepanu sellele, kui palju maksate oma omandi eest. Kujutlege, et ostate maailma parimat ettevõtet ja igal aastal teenib see 100 000 dollarit reaalses inflatsioonis kohandatud ostujõus. Pole tähtis, mis majanduses, olenemata sellest, milline on poliitiline keskkond, toodab see 100 000 dollarit teie jaoks reaalseks kasumiks aastakümneks, kümme aastat pärast kümnendit. Kui maksate selle ettevõtte jaoks 1 000 000 dollarit, on teie tootlus kahekordne, kui oleksite selle eest maksnud 2 000 000 dollarit. Kui sa selle eest maksaksid 10 000 000 dollarit, hakkate kannatama madalama tasuvusega. See on nii lihtne. Kui kirjutate kontrollimisele, on die surutud. Sellest lähtuvalt sõltub kõik sellest, kas teie varalt saadavad rahavood ja selle vara omandamise eest makstav hind on nüüdisväärtusest vabastatud. Kui pole midagi muud, mida sa aastatel minu kirjutistelt õppisid, olgu see nii.
Lõpetuseks tahaksin öelda lahkuva märkusena ühe huvitava nähtuse. Kuigi see ei taga edu ja raha on ikka veel võimalik kaotada, on akadeemilised uuringud näidanud, et käputäis tööstusharusid on ajalooliselt tekitanud ebaproportsionaalse hulga investorite rikkust. Ma kirjutasin mõnest artiklist tehtud järeldustest, mida nimetati piisavalt hästi: parimad varud on ajalooliselt leitud tööstusharude hulgas . Vähemalt tasub vaadata.
Saldo ei paku maksu-, investeerimis- ega finantsteenuseid ega nõu. Teave esitatakse ilma konkreetse investori investeerimiseesmärke, riskitaluvust või finantsseisundit arvesse võtmata ning see ei pruugi sobida kõigi investorite jaoks. Varasemad tulemused ei viita tulevastele tulemustele. Investeerimine hõlmab riski, sealhulgas võimalikku põhisumma kaotsiminekut.