Hoiatus märgib, et varud võivad olla kauplemisega ohtlikul territooriumil
Näiteks kui ettevõtte aktsiahind on 50 korda suurem, on see tõenäoliselt ülehinnatud võrreldes ettevõttega, kes kaupleb 10 korda sissetulekuga.
Kuigi mõned investorid usuvad, et aktsiaturg on efektiivne ja keskmine investor ei saaks teavet ülemääraste varude tuvastamiseks piisavalt kiiresti, kuna see arvestatakse peaaegu kohe aktsiahinnadesse, usuvad peamised analüütikud, et investoril on alati olemas ülehinnatud või alahinnatud aktsiad irratsionaalsus.
Niisiis, kuidas saate teada, kas aktsia on ülehinnatud? On olemas mitmesuguseid kasulikke signaale, mis võivad viidata lähemale vaatamisele. Kasulik on alustada, vaadates ettevõtte aastaaruande , 10-K-i esitamise , kasumiaruande , bilansi ja muu teabe avalikustamist, et saada ettevõtte äritegevust tundmatuks, kasutades hõlpsasti juurdepääsetavat teavet.
Kuigi paljud investorid toetuvad P / E suhetele, kui otsite kaevu natuke sügavamalt, on ka muid võimalusi, kuidas testida, kas aktsia on üle hinnatud.
Vaadake PEG-i või dividendide korrigeeritud PEG-i suhet
Need kaks arvutust võivad enamikul juhtudel olla kasulikud, kuid neil võib harva erand, mis ilmub aeg-ajalt. Kõigepealt vaadake lähiaastatel eeldatavat tulumaksukulude kasvu aktsia kohta, mis on täielikult lahjendatud. Seejärel vaadake hinna ja tulu suhet aktsia kohta.
Nende kahe näitaja abil saate arvutada välja sellise PEG suhte järgi tuntud väärtuse, kasutades seda valemit:
PEG-suhe = P / E suhe / ettevõtte tulude kasvumäär
Kui aktsia maksab dividende, võiksite kasutada dividendidega kohandatud PEG-suhte valemit:
Dividendiga korrigeeritud PEG suhe = P / E suhe / (kasumi kasv + dividenditootlus)
Absoluutne ülemine künnis, mida enamik inimesi soovib kaaluda, on suhtarv 2-ga. Sellisel juhul, seda madalam on see, seda parem, kusjuures kõik, mis on 1 või alla selle, on hea tehing. Jällegi võib esineda erandeid, näiteks investeering, kellel on palju tööstusharu kogemust, võib kohaneda tsüklilise äritegevusega ja otsustada, kas tulude prognoosid on liiga konservatiivsed. Kuigi olukord võiks olla palju roosem kui esmapilgul tundub, võib uus reegel uue investori jaoks kaitsta suurte tarbetute kahjude eest.
Kontrollige suhtelist dividendi saagimisprotsenti
Võib arvata, et ülehinnatud aktsia dividenditootlus on madalaim 20 protsenti tema pikaajalisest ajaloolisest vahemikust. Kui ettevõttes, sektoris või tööstuses ei toimu olulisi muutusi nii oma ärimudelis kui ka majandusjõududes, on ettevõtte põhitegevused aja jooksul teataval määral stabiilsed, saavutades üsna mõistliku hulga tulemusi teatud tingimustel.
See tähendab, et aktsiaturg võib olla volatiilne, kuid enamiku ettevõtete tegeliku töökogemuse näitaja on enamiku perioodide jooksul palju stabiilsem, vähemalt nii, et seda mõõdetakse kogu majandustsükli jooksul, kui on näidatud varude väärtuses.
Seda saab kasutada investorile. Võtke selline firma nagu Chevron. Vaadeldes läbi kogu ajaloo, on Chevroni dividenditootlus igal ajal alla 2,00 protsendi, investorid pidid olema ettevaatlikud, kuna ettevõte oli ülehinnatud. Samuti võis iga kord, kui see jõudis 3,50 protsendini 4,00 protsendi vahemikku, õigustada seda, et see on alahinnatud. Teisisõnu, dividenditootlus oli signaaliks . See võimaldas vähem kogenud investoritel hinna suhet ettevõtte kasumi suhtes, kõrvaldades suure hulga keerukuse, mis võivad tekkida finantsteabega kauplemisel üldiste tariifsete soodustuste standardite kohaselt.
Aja jooksul ettevõtte dividenditootmise jälgimiseks ja kontrollimiseks kirjeldage ajaloolisi dividenditootmisi mitme perioodi jooksul ja jagage see diagramm 5 võrdseks jaotuseks. Iga kord, kui dividenditootlus langeb allapoole kvintiili, olge ettevaatlik. Nagu teiste meetodite puhul, ei ole see üks ideaalne. Edukad ettevõtted satuvad äkki hädasse ja ebaõnnestuvad; halvad ettevõtted pöörduvad ennast ümber ja tõuseb kiiresti.
Kuid keskmiselt võib see lähenemisviis anda mõningaid häid tulemusi, kui sellele järgneb konservatiivne investor, kes osaleb hästitoimivas kõrgekvaliteedilise, sinise kiibi, dividendivabade aktsiate portfellis. See võib sundida investoreid käituma mehaaniliselt, sarnaselt regulaarsete, perioodiliste investeeringutega indeksifondidesse, sõltumata sellest, kas turg on üles või alla.
Uurige tsüklilise tööstuse tõenäosust
Teatud tüüpi ettevõtetel, nagu kodus ehitajad, autotootjad ja terasetehased, on ainulaadsed omadused. Nendel ettevõtetel kipub majandustõusu perioodidel järsult langema kasumit ning majanduskasvu perioodidel suurt kasumit. Kui see juhtub, hakkavad mõnda investorit ahvatlema, mis tundub olevat kiire kasvu, madalate p / e suhtarvude ja mõnel juhul suuri dividende.
Sellised olukorrad, mida nimetatakse väärtusevarrasteks , võivad olla ohtlikud. Need ilmuvad majanduse laienemise tsüklite lõpus ja võivad kogenematutele investoritele varjata. Maitsestatud investorid mõistavad, et tegelikkuses on nende ettevõtete P / E suhe palju, palju suurem kui need näivad.
Kontrollige tulude kasumit
Varahalduse kasum võrreldes riigikassa võlakirjade tulususega võib pakkuda üleüldise varu väärtuse testimiseks veel üht viisi. Kui riigivõlakirjade tulusus ületab palgakulude kasumit 3-1. Arvutage see järgmise valemiga:
(30-aastane võlakirjade tulusus / 2) / Täielikult lahjendatud puhaskasum aktsia kohta
Näiteks kui ettevõte teenib 1,00 dollarit aktsia kohta lahjendatud EPS-is ja 30-aastane riigivõlakirjade tootlus on 5,00 protsenti, näitab test kõrgema hinnaga varusid, kui maksate aktsia kohta 40 eurot või rohkem. See saadab punase lipu, et teie tagasiside eeldused võivad olla erakordselt optimistlikud.
Treasury võlakirjade tulusus, mis ületab tulu, annab 3-1 taseme, on toimunud vaid mõni kord paar aastakümmet, kuid see pole peaaegu üldse hea. Kui see juhtub piisavalt aktsiatega, on aktsiaturg tervikuna tõenäoliselt väga suur rahvamajanduse kogutoodangust või rahvamajanduse kogutoodangust, mis on oluline hoiatusmärk, et hindamised on eraldatud aluseks olevast majanduslikust reaalsusest.
Kuid ärge unustage majanduse tsüklitele kohaneda. Näiteks 2001. aasta 11. septembri majanduslanguse ajal oli paljudel muul moel suurtel ettevõtetel suur ühekordne mahakandmine, mille tagajärjel tekkis tõsine langus ja väga kõrge P / E suhtarv. Järgnevatel aastatel stabiliseerusid ettevõtted, kuna enamikul juhtudel ei olnud nende põhitoimingutele püsivat kahju.
Portfelli ülehinnatud varud
Investoritel on oluline, et nad mõistaksid, kui erinevad on hinna ülehindamisest keeldumine ja keeldumine müüa oma valduses olev vara, mis on ajutiselt enda kätte saanud. On palju põhjuseid, miks intelligentne investor ei või müüa oma portfellis olevat ülehinnatud vara, millest paljud hõlmavad alternatiivkulude ja maksueeskirjade vahelisi kompromissotsuseid. See tähendab, et on üks asi, milleks on hoida midagi, mis võib olla kulutanud 25 protsenti kõrgemal kui teie konservatiivselt hinnanguliselt sisemine väärtus, ja teine, kui hoiate selliseid väärtusi, mis on nii pumbatud, pole mõistlikel turgudel mingit mõtet.
Üks oht uute investoritega on sageli kauplemise tendents. Kui teil on aktsiaid suurepärases ettevõttes, mis tõenäoliselt pakub suurt omakapitali , suuremat varade tootlust ja / või suurt tööjõupakkumise tasuvust, on varude sisemine väärtus tõenäoliselt aja jooksul suurenenud. Sageli on viga jagada ettevõtte aktsiaga lihtsalt sellepärast, et see võib aeg-ajalt natuke hinnalisemaks saada. Vaadake kahe ettevõtte, Coca-Cola ja PepsiCo kasumit. Kuigi aktsiahind on mõnikord üle hinnatud, oleks investor pärast tema osaluse müümist olnud kahetsusväärne.
Saldo ei paku maksu-, investeerimis- ega finantsteenuseid ega nõu. Teave esitatakse ilma investeeringu eesmärkide, riskitaluvuse või mis tahes konkreetse investori finantsolukorda arvesse võtmata ning see ei pruugi sobida kõigi investorite jaoks. Varasemad tulemused ei viita tulevastele tulemustele. Investeerimine hõlmab riski, sealhulgas võimalikku põhisumma kaotsiminekut.