6 märgib, et varud võivad olla head pikaajalised investeeringud

Kuigi midagi pole kindel, on suured aktsiad kindlad omadused

Kui ma investeerin, siis ma ei arva, kas aktsia on juba aasta pärast üles või alla. See ei ole seotud rikkuse rajamise ülesandega, nagu ma seda näen. Kui ma ostsin kindla osaluse, pole mul mingit mõtet - ega ka kedagi, olenemata sellest, mida nad võiksid teile öelda, ei või see, kas aktsiad tõusevad või vähenevad 50 protsenti meelevaldse perioodi jooksul, võtab see väike kivi, millele me elab orbiidil lähima tähe (lause fraas).

Mind huvitatud on omandada nii palju omandi kui suudan laia kogumise imeline ettevõtetele; ettevõtted, mis tasuvad mulle, mu abikaasale ja meie perekonnale oma osakaalu tootmises oleva ettevõtte müügitulust ja kasumist . Kui soovite kasutada kontseptsiooni, mis on tuttav teistele väärtust pakkuvatele investoritele, tahame teenida raha ettevõtjate omandamise kaudu, mitte varude rentimise teel.

Seetõttu veedame suurema osa oma ajast, otsides ettevõtteid, mida me soovime omada, ja ootame - mõnikord aastaid lõpuni -, et need oleksid kättesaadavad hinnaga, mis meie arvates on atraktiivne. Seejärel ostame need ja asume nende peale.

Uutele investoritele, kellel pole kogemusi erinevate ettevõtete uurimisel, arvasin, et oleks kasulik luua lühike, kõrgetasemeline kontrollnimekiri, mis pakub põhjalikku ülevaadet mõnest asjast, mida otsin, kui otsite ettevõtteid, mida ma soovin omada. Ehkki need ei taga edu saavutamist - teoreetiliselt võib ettevõte kõik need omadused omada ja minna pankrotti väikese tõenäosusega sündmuse tõttu - see on hea koht, kui hakata püüdma tuvastada tootlikke varasid, mida soovite dividende välja panna teile juba aastaid.

Siin on kuus asja, mida ma otsin.

Kuus märgi varud võivad olla head pikaajalised investeeringud

1. Mõne lause abil saate lihtsalt kirjeldada, kuidas ettevõte teeb raha.

Võite olla üllatunud, kui palju kogenematuid investoreid riskivad oma raskesti teenitud raha ostes omanduses äri, mida nad ei mõista.

Iga kord, kui võtate oma tšekiraamatu - või võite tänase päeva jooksul raha üle kanda oma vahenduskontole , Roth IRA-le , globaalsele vahi all olevale kontole või teisele investeerimiskontole - osta ettevõtte aktsiaid, peaksite suutma lihtsalt inglise keeles selgitada, algkooli õpilasest mitte rohkem kui mõnes lauses täpselt, kuidas ettevõte kasutab oma kasumit. Teil peaks olema võimalik rääkida suurtest sisenditest. Näiteks kui uurite rehvi tootjaid, on kummi ja muude materjalide maksumus oluline. Kui uurite kaubaveoettevõtteid, on kütuse maksumus oluline.

2. Ettevõte toodab suure kapitalireservi, millel puudub vähe võimendusvõimet.

Paljude aastakümnete pikkuse tähtajaga omanike tulususe saamiseks ettevõtte lõplikku suutlikkust määravad tema toodetud kapitalitulu. Parimad ettevõtted pakuvad suuremat kapitali tootlust, ilma et oleks vaja palju või mõnda laenatud raha . Selle asemel on need kasumitrükimasinad, mis võtavad ära raha, mida omanikud saavad välja tõmmata, kahjustamata põhiettevõtteid. Selle põhitõde on selle põhjuse saladus, miks teatud tööstused kalduvad üle 25-aastastele perioodidele andma ebaproportsionaalse osa kõige edukamaid investeeringuid .

Alkohol, tubakas, pesupesemisvahendid, nõudepesumasin, šokolaad ... tehti õigesti, äri sellises valdkonnas, nagu need võivad teha palju raha, ilma et peaks pidevalt suuri kapitalikulutusi tegema samamoodi, mida võib vaja minna terasetööstuses.

3. Ettevõtte toodetel või teenustel on mingi kindel konkurentsieelis.

Enamik inimesi ei huvita, millise tootemarki nad kogunevad kohalikus riistvara kaupluses või milline põllumajandustootja kasvas oma maisi. Teisest küljest hoolivad nad sellest, kas mugavuskauplus kannab oma lemmik kristalliseerunud baari või joogi; kas kohalik kasulikke kaupmees müüb oma lemmik hambapastat või suuveed. Juhtudel, kui tarbijad on tootel või teenuselt tugevalt lojaalsed, võib tootja või pakkuja üldiselt kõrgemad hinnad tasuda. See toob kaasa tagasiside efekti, kus nad kasvavad suuremaks, saavad mastaabisäästu ja tekitavad veelgi rohkem rahavoogusid.

See ülejääk rahakäibe abil võimaldab neil maksta suurema turunduse ja innovatsiooni eest, mis omakorda suurendab brändi lojaalsust. See on vooruslik tsükkel, mis võib anda palju rikkust neile, kes on piisavalt kannatanud, et ignoreerida aktsiaturgu ja kinni pidada oma varude sertifikaate 50 aasta jooksul.

Selle probleemi peamine probleem on see, et kogenematud investorid sageli eksitavad ajutist hüüpi ettevõtetega, kellel on püsivad konkurentsieelised. Populaarne ettevõte ei anna seda püsivale konkurentsieelisele. Ettevõtte aktsiakasumit teeniv ettevõte ei anna seda püsivaks konkurentsieeliseks.

4. Ettevõtte juhtkond on varem kogunud aktsionäride huve.

Neil on varem tulnud tagasi ülejäägid sularaha arukalt teostatud aktsiate tagasiostmise plaanide ja / või dividendide kujul, mis kasvab mugavalt, mis ületab majanduse laiema inflatsiooni määra

See punkt on nii tähtis, et ma kirjutasin selle kohta ühe artikli, mida nimetatakse aktsionäridele sõbraliku juhtimise 7 märgiks . Lühike versioon on järgmine: te soovite minna ärijuhtide juurde, kellel on teie südames kõige rohkem huvi. Soovite, et nad juhiksid õigeid stiimuleid. Soovite, et nad arendaksid keskkonda, mis mõõdab edu, kuidas firma teie, omaniku ja teiste sidusrühmade, näiteks töötajate jaoks.

Minu karjääri jooksul olen käinud rohkem kui paar korda ettevõttes, kus oli suurepärane ökonoomika, et leida juhte, kes ründasid mänguasja rindu läbi võltsitud valikuvõimaluste, liiga suured palgad või kahtlustatavad tehingud vastastikku seotud üksustega, mida kontrollisid pereliikmed. Olete üks, kes ohustab teie raskelt teenitud säästmist. Sa oled üks konksil, kui kogu asi variseb. Sa peaksid saama oma õiglase osa kõigist väärtuslikust kapitalist ehitatud heaolust.

5. Ettevõtte turukapitalisatsioon ja ettevõtte väärtus netosissetuleku osas on mõistlikud.

Isegi parim äri maailmas võib olla kohutav investeering, kui maksate selle eest liiga kõrget hinda. Täpsemalt on hind ilmselt kõige olulisem muutuja pikemas perspektiivis, sest isegi kallis äri, mis on ostetud piisavalt odavalt, võib kaasa tuua rikkuse kogunemise õigetes tingimustes. Üks minu lemmik uurimistöö teema on sellel teemal väljaspool Whartonit , kus üks professor näitas taasinvesteeritud dividendide võimsust ettevõtetes, mis olid nende alam-ökonoomika tõttu pidevalt alahinnatud. Kuigi nad ei ole nii head, kui õiglast hinnast ostetud suurepärane äri, on see endiselt oluline õppetund.

6. Ettevõttel on tugev bilanss, mis võimaldab tal püsida rasketes majandus- või tööstustingimustes.

Tormid on jõudnud ja jätkuvad nii majanduses kui ka kapitaliturgudel. Sageli ei anna need tormid hoiatust enne, kui teie finantselus ilmnevad ja hävivad. Üks võimalus selle riski leevendamiseks on keskenduda ebaproportsionaalselt selliste ettevõtete kogumisele, kellel on majanduslik tugevus, mis on vajalik, et elada isegi 1929.-1933. Aasta pimedamaid päevi, ilma et oleks vaja välja anda varusid väga madalate hindadega (mis majanduslikust vaatevinklist vana omanik, kes peab oma vara müüma vastutasuks kautsjoni eest).

Muidugi võivad need ettevõtted kasvatuda natukene aeglasemalt või pakkuda mõnevõrra põnevust, mida võite saada teistest ettevõtetest, kuid võite olla tänulikud, kui usaldate neid, kui maavaldused on teie ümber rünnatud. Kuigi minevik ei ole tuleviku tagatis, tundub olevat mõistlik tõenäoline, et ettevõtted, kes müüvad igapäevaelu, on grupil lihtsam aeg säilitada oma dividendide jaotused võrreldes selliste äriühingutega nagu, näiteks, autode tootmises osalejad.

Sulgemisvaated aktsiate investeerimiseks

Väärib märkimist, et see ei ole oluline, kui hea äri on, aktsiaturg on oma olemuselt volatiilne. Isegi parimad pikaajalised investeeringud kõikuvad oluliselt, vahel mõnda määral, mis võib tunduda peaaegu uskumatu, kui te pole seda läbi elanud.

Mõelge ühele kõige edukamatele investeeringutele kogu aeg, miljardär Warren Buffetti valdusettevõtja Berkshire Hathaway. Ettevõtte aseesimees Charles Munger märkis ühes intervjuus, et vähemalt kolm korda viiekümne pluss aastat nad tegid äri, nad nägid, et nende Berkshire Hathaway aktsiate noteeritud turuväärtus langeb 50% või rohkem tipptasemega minimaalne. Hoolimata sellest, aktsia lõpuks lõpuks suureneb umbes $ 8 aktsia kohta, kui Buffett alustas oma positsiooni kuni 216.200 $ aktsia kohta.

Mis siis, kui nad oleksid oma aktsia vastu laenanud? Kui neil pole mingit välist likviidsuse allikat, mida saaks kasutada marginaalinvesteeringu saamiseks, võib üks neist kolmest olukorrast põhjustada nende sunnitud likvideerima oma Berkshire Hathaway aktsiad hinnaga, mis on oluliselt madalam pikaajalisest sisemisest väärtusest ja mis lõppkokkuvõttes maksab neile õnn. Tegelikult tegi see just üks Berkshire'i varajane investor (kes lõppes väga, väga rikkaks muutunud). Loo moraal on sularaha maksmine oma väärtpaberite eest. Tegelikult võite isegi vältida tagatiskonto esmakordset kasutamist, et vältida täiendava riski vältimist lisaks marginaali pakkumise riskile .