Bondide vaikeväärtuste tagajärjed
Loomulikult on kõrge või tõusnud makseviivituse määr varakategooria tulemuslikkuse negatiivne tegur, kuid madala või langenud makseviivituse määr aitab edukust toetada. Vaikimismäärad kipuvad olema majandusstarjous ajal kõige suuremad ja madalaim aeg majanduses tugev. Vaikeväärtus on tasu kohalike, investeerimisjärgsete ettevõtete , kõrge tootlikkusega ja arenevate turgude võlakirjade investorite eest, kuid see pole Ameerika Ühendriikide riigikassa jaoks oluline, kuna föderaalvalitsusel puudub praktiliselt võimalus oma võlgade tasumiseks - - rohkem kui 200 aastat pole seda kunagi olnud.
Bondide vaikeväärtuste esinemissagedus
Kuigi vaikimisi on üksikute võlakirjade hinna katastroofiline sündmus, on üldiselt vaikimisi hinnatud väärtpaberite puhul suhteliselt haruldased sündmused. Reitinguagentuuri Standard & Poor 's siin on võimalik saada ajaloolisi andmeid ettevõtete ja kõrge tulude vaikeintressimäärade kohta.
See veebileht alates 2012. aastast, mis sisaldab varajast teavet, mis pärineb 1981. aastast, pakub mõningast ülevaadet investeerimisklassi ja suure tootluse (nimelt rämpsposti) võlakohustuste täitmatajätmise tõenäosusest. Vaikeväärtuste kohta lisateabe saamiseks on väärt hetk, et skannida graafikuid ja tabeleid, kuid mõned olulised väljavõtted on järgmised:
- Aja jooksul on ettevõtete võlakirjaturu pankadevahelised intressimäärad olnud üsna madalad, keskmiselt 1,47% 32-aastase perioodi kõikidest lahendamata probleemidest. Investeerimisjärgu võlakirjad jäid täitmata vaid 0,10% aastas, samal ajal kui allahindlusklassi (suure tootlikkusega) võlakirjade intressimäär oli 4,22%.
- Enamik vaikeväärtusi on toimunud kõige madalama reitinguga emitentide seas. AAA (kõrgeima reitingu) ja AA-ga väärtpaberite 31-aastane keskmine oli vastavalt 0,0% ja 0,2%. Võrdluseks oli B-reitinguga emitentide (teine madalaim) maksejõuetuse määr 4,28%, kuid madalaima taseme (CCC / C) puhul oli maksete määr 26,85%.
- Laialdase varjundi korral eelistavad enamus vaikeväärtusi emitendi krediidireitingu alandamist.
- Omavalitsusvõlakirjadel on ka madala maksejõuetuse määr, nagu ka korporatiivse sektori puhul, enamus vaikeväärtusi esines sektori kõige madalama reitinguga väärtpaberite hulgas. Vastavalt Fmsbonds.inc. , "Võlakirjadest, mis viinud makseviivituse, oli peamine põhjus Moody's sõnul" ettevõtte risk ". See risk tuleneb võlakirjaemissiooniga finantseeritavast projektist ebaõnnestunud plaanide või majanduslanguse saavutamiseks kavandatud tulemuste saavutamiseks, muutes projekti võimatuks. "
Bond Defaultsi vältimine
Selle võlakirjaturu uuringu põhjal on ilmne, et investorid suudavad suures osas oma maksejõuetuse riski piirata, investeerides AAA või AA-reitinguga võlakirjadesse või võlakirjafondidesse, mis keskenduvad nende kõrgema reitinguga väärtpaberitele.
Sellest hoolimata on investor, kellel on võlakirju või võlakirjafondid, mis täidavad täielikult kohustuste täitmatajätmisi, endiselt intressimäärariski - ja seega ei ole nad enne tähtaja möödumist põhiosa kaotatud.