Kui Milton Friedman ja monetariste juhtisid
Monetaristid hoiatavad, et rahapakkumise suurendamine annab ajutise tõuke majanduskasvule ja töökohtade loomisele. Pikemas perspektiivis suurendab see inflatsiooni . Kui nõudlus ületab pakkumist, tõusevad hinnad.
Monetaarsed usuvad, et rahapoliitika on eelarvepoliitika tõhusam. See on valitsuse kulutused ja maksupoliitika. Stimuleerivate kulutustega lisandub rahapakkumine, kuid see tekitab puudujäägi. See lisab riigi riigivõla. See suurendab intressimäärasid. Monetaarid ütlevad, et keskpangad on võimsamad kui valitsus, kuna nad kontrollivad rahapakkumist.
Monetaarsed jälgivad pigem reaalintressimäärasid kui nominaalkursse. Enim avaldatud kursid on nominaalsed määrad. Real määrad eemaldavad inflatsiooni mõjud . Nad annavad raha hinna tõesema pildi.
Täna on monetaarsus ebaõnnestunud. Seda seetõttu, et rahapakkumine on vähem kasulik likviidsuse näitaja kui minevikus. Likviidsus hõlmab sularaha, krediidi- ja rahaturu investeerimisfonde . Krediit sisaldab laene, võlakirju ja hüpoteeke. Kuid rahapakkumine ei mõõda muid varasid, nagu varud , kaubad ja kodukapital.
Inimesed säästavad raha turul tõenäoliselt rohkem aktsiaturul. Nad saavad paremat tulu.
See tähendab, et rahapakkumine ei mõõdeta neid varasid. Kui aktsiaturg tõuseb, on inimesed rikkad. Nad on valmis kulutama. See suurendab nõudlust ja suurendab majandust. Need varad tekitasid buumid, mida Fed ignoreeris.
Need viisid 2001. Aasta majanduslanguse ja Suur leegeni .
Kuidas see töötab?
Kui rahapakkumist laiendatakse, siis see vähendab intressimäärasid, sest pangad on laenuandmise eesmärgil rohkem valmis, seega on nad nõus madalamaid hindu nõudma. See tähendab, et tarbijad võtavad suurema hulga piletikohti, nagu majad, autod ja mööbel. Rahapakkumise vähendamine suurendab intressimäärasid, teeb laene kallimaks ja aeglustab majanduskasvu.
Ameerika Ühendriikides haldab föderaalreserv rahapakkumist söödetud fondide määraga . See on sihitud määr, mille Fed kehtestab pankadele, et nad võtaksid teineteise eest oma ülemäärase sularaha üleöö hoiule, ja see mõjutab kõiki muid intressimäärasid. Fed kasutab muid rahalisi vahendeid , nagu kohustusliku reservi nõue , mis ütleb pankadele, kui palju nende raha peab olema igal ööl broneerida.
Fed vähendab inflatsiooni, suurendades söödetud fondide määra või vähendades rahapakkumist. Seda nimetatakse piiravaks rahapoliitikaks . Kuid Fed peab olema ettevaatlik, et ei viiks majandus languseni. Majanduslanguse ja sellest tuleneva tööpuuduse vältimiseks peab Fed vähendama söömata rahaliste vahendite määra ja suurendama rahapakkumist. Seda nimetatakse ekspansiivseks rahapoliitikaks .
Milton Friedman on monetarismi isa
Milton Friedman lõi oma monetaarsuse teooria oma 1967. aasta Ameerika majandusühenduse aadressil .
Ta ütles, et inflatsiooni antidoot oli kõrgemad intressimäärad. See vähendaks rahapakkumist. Hinnad peaksid langema, kuna inimestel oli kulutamiseks vähem raha.
Milton hoiatas ka rahapakkumise suurendamist liiga kiiresti. See tekitaks inflatsiooni. Kuid tööpuuduse suurenemise vältimiseks on vaja järk-järgult suurendada. Kui Fed juhiks nõuetekohaselt rahapakkumist, loob ta Goldilocksi majanduse . See on madal töötuse tase, mille inflatsioon on vastuvõetav.
Friedman süüdistas Fedi Suur Depressiooni eest . Ta ütles, et rahapakkumine karmistas rahapakkumist, kui see oleks võinud seda vabastada. Föderatsioon tõstis dollari väärtuse kaitsmiseks intressimäärasid. See oli uppumine, kuna inimesed lunastas oma pabervaluuta kullale. Sel ajal oli Ameerika Ühendriigid veel kullastandardil . Tõsteseadmete tõstmisega tegi Fed laene raskemaks.
See halvendas majanduslangust depressiooni.
Näited
Föderaalreservi juhataja Paul Volcker kasutas monetaarsust stagflatsiooni lõpetamiseks. Ta suurendas söödetud rahaliste vahendite määra 1980. aastaks 20 protsendini. See lõpeb inflatsiooniga. Kuid see oli väga kulukas. See lõi 1980.-1982. Majanduslanguse.
Fed juhatusel Ben Bernanke nõustus Miltoni ettepanekuga, et Fed kasutab kerge inflatsiooni. Ta oli esimene Fed juhatus, kes kehtestas ametliku inflatsioonimäära 2 protsenti aasta-aastalt. See on põhiline inflatsioonimäär, mis vähendab volatiilset gaasi ja toiduainete hindu . (Allikad: rahapakkumine 1970. aastate suure stagflatsiooni kohta, "NBER, veebruar 2000". Monetarism, "Econlib." Milton Friedman, "Econlib.")