Ettevõtted on võlakirju emiteerinud registreerimisklipi
Ettevõtted on välja lastud 2016. aastal enam kui 1,4 triljonit dollarit, alates novembrist. Ettevõtted soovivad emiteerida võlga rekordiliselt madala intressimääraga, tänu föderaalreservi ekspansiivsele rahapoliitikale . Kokku on ettevõtte võlg tasumata rohkem kui 8 triljonit dollarit.
(Allikas: Sifma statistika, 9. detsember 2016).
Ettevõtete alternatiiviks on esialgse avaliku pakkumise tegemine ja aktsiate müügi suurendamine. See on pikk ja kallis protseduur. Võlakirjade müük, mis on endiselt keeruline, on suhteliselt palju lihtsam ja pakub kiiremat võimalust kapitali suurendamiseks ettevõtete laiendamiseks.
Ettevõtte võlakirju saate osta oma finantsnõustajalt eraldi või võlakirjafondide kaudu. Nad on vähem turvalised kui riigivõlakirjad. Sellepärast, et ettevõtetel on suurem võimalus pankrotti minna ja võlakirja maksejõuetuks muutuda. Sellepärast hinnatakse neid tavaliselt Moody's või Standard & Poor's poolt nende riskide järgi. Mida suurem on risk, seda suurem on tulu, mida ettevõte peab pakkuma.
Ettevõtte võlakirjad, nagu kõik muud võlakirjad, pakuvad võlakirja ostjale fikseeritud intressimäära. Kui teil on võlakiri tähtaja lõppedes, saate printsipaali pluss kõikide makstud intresside summa.
See on teie kogutulu või tootlus.
Siiski, kui müüte võlakirja enne tähtaja möödumist, ei pruugi teilt sama hinda tagasi saada, kui olete selle eest maksnud. Võlakirja väärtus langeb, kui muude võlakirjade intressimäärad tõusevad. Miks peaks keegi maksma teile sama, kui teie võlakirja intressimäär on madalam kui teised, mis on saadaval?
Sellisel juhul väheneb teie kogutoodang või tootlus. Seepärast ütlevad nad alati, et intressimäärade tõusul langedes võlakirjade tootlus.
Võlakirjade tüübid
Erinevat tüüpi ettevõtete võlakirjad sõltuvad nende riskidest ja tuludest.
Esimene kategooria on kestus või kui kaua kulub võlakiri küpseks. On kolm pikkust kestust:
- Lühiajaline (kolm aastat või vähem) - neid peeti kõige turvalisemaks, sest neid hoiti vähem aega. Kuid kuna Fed on teatanud, et tõenäoliselt suurendab intressimäärasid 2015. aastal, suurenevad tõenäoliselt ka need määrad.
- Keskmise tähtajaga (neli kuni kümme aastat) - tõenäoliselt tõusevad need võlakirjad ka järgmisel aastal, kuna Fed väheneb riigikassa võlakirjade ostmisest. Lisateabe saamiseks vaadake " Kvantitatiivne leevendamine" .
- Pikaajaline (üle 10 aasta). Pikemaajalised võlakirjad pakuvad tavaliselt kõrgemaid intressimäärasid, sest nad seovad laenuandjaid kümne aasta jooksul või rohkem. See muudab tulususe või üldise tootluse intressimäärade liikumise suhtes tundlikumaks. Neid võlakirju müüakse tavaliselt kõnega või lunastamisseadusega, mis võimaldab emiteerivatel ettevõtetel lunastada need pärast esimest kümmet aastat (pikemaajalise võlakirja puhul), kui intressimäärad on madalamad. See võimaldab neil maksta oma võlakirja uue, odavama võlakirja vahenditega. (Allikas: WSJ, Rohkem viise, kuidas Bond saab teile minna, 5. mai 2014)
Teine kategooria on risk.
- Investeeringumääraga võlakirju emiteerivad ettevõtted, kellel tõenäosus maksejõuetuks. Enamik ettevõtte võlakirju on investeerimisjärgus. Nad on atraktiivsed investoritele, kes soovivad rohkem tulu kui nad saavad riigikassa pangatähtedega ja on tõesti veel üsna turvalised. Need reitingud on vähemalt Moody's poolt antud Baa3 ja Standard & Poor's ja Fitch Ratings vähemalt BBB-.
- Kõrge tootlikkusega võlakirjad, mida nimetatakse ka rämpsvõlakirjadeks , pakuvad suurimat tootlust. Kuid see on seepärast, et nad on kõige riskantsemad. Tegelikult peaks nende reiting hirmutama teid - " mitte investeeringute hinne ". See tähendab, et neid peetakse otseselt spekulatiivseks. Neid hinnatakse B-ga või madalamana. (Allikas: "Võlakirjade tüübid", HJ Sims.)
Kolmas kategooria on intressimakse tüüp.
- Kõige tavalisem on fikseeritud kiirus, mida nimetatakse ka tavaliseks vaniljeks. Te saate sama makse igaks kuuks kuni tähtaja lõpuni. Neid nimetatakse kupongimaksetena ja intressimäära nimetatakse kupongimääraks. Varasematel aegadel pidid investorid tegelikult paberilindil olevad kupongid klammerduma ja saatma need maksmiseks. Nüüd, muidugi, kõik on tehtud elektrooniliselt.
- Ujuva intressimääraga võlakirjad lähtestavad oma makseid perioodiliselt, tavaliselt iga kuue kuu tagant. Maksed muutuvad USA riigikassa võlakirjade valitsevate intressimäärade alusel.
- Nullkupongvõlakirjad hoiavad intressimakseid kuni tähtaja lõpuni. Kuid investor peab maksma intressimaksete kogunenud väärtusega makse, nagu ka siis, kui neid makstakse. (Allikas: SEC, mis on ettevõtte võlakirjad .
- Konverteeritavad võlakirjad on nagu tavalised vanilli võlakirjad, kuid need võimaldavad teil neid aktsiateks konverteerida. Kui aktsiahinnad tõusevad, suurendab see võlakirjade väärtust. Kui aktsiate hinnad langevad, on teil ikkagi võlakupongid ja esialgne võlakirja väärtus, kui teil on kuni tähtaja lõpuni. Kuna neil on see lisaväärtus, maksavad need tavaliselt madalamaid intressimäärasid kui tavalised vanillivõlad.