Kuidas analüüsida investeeringuid ülalt alla
Käesolevas artiklis uurime, kuidas ülalt alla investeerimine toimib ja kuidas rahvusvahelised investorid saavad põhimõtteid oma portfellide leidmisel leida.
Vaadates suurt pilti
Investeeringute ülalt-alla lähenemine algab kõige kõrgema taseme lähtepunktist - otsustades, milline riik esindab investoritele parimat kliimat. Esmapilgul tundub, et sisemajanduse koguprodukt (GDP) on kõige loogilisem lähtepunkt, arvestades selle laiaulatuslikku majanduskasvu, kuid investorid leiavad, et need arvud viitavad peaaegu alati arenevatele turgudele kui parimad kohad kapitali suunamiseks - mis pole alati mitmel põhjusel tõsi.
Piiril ja kiiresti arenevatel turgudel võib olla majanduskasvu kõrgeim määr, kuid kaaluda tuleb ka vähemalt kahte muud olulist tegurit:
- Geopoliitilised riskid - Rahvusvahelised investorid peavad kindlaks tegema, kas riigi majandusele seatakse ohtu kas oma poliitiline olukord või muud piirkonna riigid, mis võivad olla ebastabiilsed, põhjustades majanduslikke või füüsilisi konflikte. Näiteks suurendas Venemaa Krimmi ühinemine 2014. aastal riskiga investeerida Ida-Euroopasse.
- Varade väärtuse määramine - rahvusvahelised investorid peavad majanduse kasvu kontekstis arvestama ka varade hindamisega. Kuigi kiiresti kasvav majandus võib tõsta kiiresti kasvavaid ettevõtteid, võib turg väärtpaberitesse liiga palju küsida. Näiteks Hiina kinnisvara varud ületasid hinnatõusuks 2016. aastal.
Lisaks nendele muredele peaksid investorid kaaluma riigi valuuta mõjusid nende investeeringutele. Välisriigi aktsiate arv võib tunduda nagu see, et see avaldab kohalikus vääringus tugevad kasvumäärad, kuid need kasvumäärad võivad kaduda, kui arvestada USA dollari suhtes kohaliku valuuta odavnemist. See amortisatsioon realiseerub siis, kui investor muutis tulu USA dollarites investeeringute tsükli lõpus.
Õige sektori valimine
Järgmine samm neile, kes kasutavad ülalt alla investeerivat lähenemisviisi, analüüsib valitud riigi konkreetseid tööstusharusid. Paljudel juhtudel kannab riik või piirkond suurema osa oma majanduskasvust teatud majanduspiirkondades mis tahes ajal, mitte üldiselt kõigis segmentides. Need valdkonnad kipuvad muutuma täieliku majandustsükli jooksul, kusjuures tehnoloogia viib tavapäraselt kaasa ja tsüklis mahajäänud kommunaalteenused.
Näiteks võib riigi majanduskasv olla tihedalt seotud konkreetse sektoriga, nagu jaemüük või energia . Investeerimine laiemalt kõigis majandussektorites võib potentsiaalseid tootlusi vähendada, võrreldes nende sektorite sihtimisega, mis kasvavad kõige kiiremini või võivad tulevikus kõige kiiremini kasvada.
Näiteks areneva turgude kasvav keskklass võiks seada tarbijate kaalutlusõiguse kasvutempo staadiumi.
Samuti on oluline uurida, kas valitsused on tööstusharudes mõjutanud. Näiteks annavad mõned riigid toetusi strateegiliselt tähtsatele tööstusharudele. Need toetused võivad lühiajalises perspektiivis aidata kasumlikkust suurendada, kuid see ei pruugi alati olla.
Nitty Gritty analüüsimine
Ülalt-alla investeeriva lähenemisviisi teine pool ja viimane samm on enne selle ostu sooritamist lähemalt uurida üksikute varade üksikasju. Sellisel juhul peaksid investorid vaatama konkreetse vara põhi-ja tehnilisi aspekte riigi majanduse ja tööstuse alamhulga vahel. Nende varade hulka võivad kuuluda võõrväärtpaberid, Ameerika hoiuarved (ADR), rahvusvahelised ETFid, mis on suunatud konkreetsetele piirkondadele või muude varade tüübid.
Tehnilisel tasandil peaksid rahvusvahelised investorid otsima varasid, mis pigem tõusevad, kui hinnad langevad, et suundumusega kaubelda. Põhimõtteliselt peaksid investorid otsima alahinnatud väärtusi nii omamaiste väärtpaberite kui ka rahvusvaheliste väärtpaberite suhtes, mis jagavad ühte varaklassi ja tööstust. Need dünaamika tagavad, et investorid ei maksa teatud vara eest ülemääraselt.
Investorid saavad mõõta väärtust, vaadates selliseid finantssuhteid nagu hinnatõus (P / E) või hinnakiri (P / B), samuti muud tegurid nagu vaba rahavoog ja tulude kasv. Sageli investeerivad investorid finantsmudelid, mis ekstrapoleerivad rahavooge 3-5 aasta jooksul, ja vähendavad nende rahavoogude praegust kuupäeva, et teha kindlaks, kas aktsia on üle hinnatud või alahinnatud.
Lõpuks peaksid investorid hoolikalt kaaluma rahvusvaheliste ETFide ja muude fondide, eriti sektoripõhiste fondide, mis kipuvad olema kallimad, kulude suhteid.
Võtmehoidla punktid
- Ülalt alla investeerimine tähendab riigi majanduse uurimist, millele järgnevad konkreetsed tööstusharud, millele järgnevad üksikvarad.
- Analüüsides majandusi, sealhulgas geopoliitilist riski ja varade hindamist, peaksid rahvusvahelised investorid kaaluma mitmesuguseid riskitegureid, valides samal ajal majanduses hästi paigutatud tööstusharud.
- Individuaalset vara saab kõige paremini analüüsida, kasutades tehnilise ja põhilise analüüsi kombinatsiooni suhtelise ja absoluutse hindamise kindlaksmääramiseks.