Kas riigi keskpank tegelikult raha trükkib?
Et mõista, kuidas Fed "prindib raha", pidage meeles, et enamus tänapäeval kasutatavast rahast ei ole raha. See on krediit, mis lisatakse pankade hoiustele. See on sarnane krediidiga, mida saate, kui teie tööandja hoiab oma pangakonto otse oma pangakontole .
Kui inimesed ütlevad, et föderaalreserv "printab raha", tähendab see, et see lisab oma liikmesriikide pankade hoiustele krediiti.
Inimesed ütlevad, et Fed kasutab printimist raha, kui ta osaleb laienevas rahapoliitikas . Fond haldab raha, mida on võimalik kulutada või investeerida. Selle pakkumise olemasolu nimetatakse likviidsuseks . Fond haldab rahapoliitilist likviidsust. "Trüki raha" on Fedi lahendus laenutegevuse, investeerimise ja majanduskasvu stimuleerimiseks. Need kolm asja aitavad lõpetada majanduslanguse.
Kuidas Fed "prindib raha"
Föderatsioonil on kaks rahapoliitikat toetava vahendi. Üks on söödetud fondide määr . Föderaalse avatud turu komitee on Fedi operatsioonirühm. See juhib rahapoliitikat. Kui ta soovib raha printida, vähendab see söödetud fondide määra eesmärki. Fondi vahendid on need, mida pangad peavad igal õhtul hoidma reservi. Vajaduse korral laenab pank teise laenu vahendatud vahendeid selleks, et seda nõuet täita.
Intressimäära, mida ta maksab, nimetatakse söödetud fondide määraks.
Kui FOMC alandab fondifondi määra eesmärki, võimaldab see pankadel laenatud söödetud fondide eest vähem maksta. Kuna nad maksavad intressi vähem, on neil laenamiseks rohkem raha. Pank tahaks laenata iga dollarit, mida see ei pea reserveerima.
Niisiis, niipea kui FOMC alandab söödetud fondide määra eesmärki, täidavad pangad. Seejärel vähendavad nad kõik muud intressimäärad.
See muudab kapitali taskukohasemaks, seega on ettevõtetel ja investoritel tõenäolisem laenamine. Kui investeeringutasuvus on eeldatavasti kõrgem kui intressimäär , siis on investeering hea mõte. Sel viisil soodustab kõrge likviidsus majanduskasvu . See on nagu rahapakkumise lisamine.
Fedi muu tööriist on avatud turu toimingud . Föderatsioon pankade pankade ja muude pankade väärtpaberite ostmiseks asendab neid krediidiga. Kõigil keskpankadel on see ainulaadne võimalus luua õhukese õhuvoolu väljavõte. See on nagu trükkimiseks raha.
Ajavahemikus 2008. aasta detsembrist 2014. aasta oktoobrini käivitas Föderatsioon kvantitatiivse leevendamise . See oli avaturutehingute tohutu laienemine. Riigi keskpank lisas raha pakkumisele 4 triljonit dollarit. Ta tegi seda Treasurys'e ostmise kaudu oma liikmespankadest. See maksis neile, lisades oma raamatutele krediidi saamiseks sama summa. See avaldas majandusele sama mõju, kui printida 40 miljardit 100-dollarilist arvet ja saata pankadele laenu.
Fed võib "trükkida raha", liiga
Kui ületoodud, võib ulatuslik rahapoliitika luua inflatsiooni. Kuna odava kapitali taga on vähem ja vähem kindlaid ettevõtmisi, suurenevad nende varade hinnad.
See on tõsi, kas investeeringud on majades, kuldades , naftakardlites või kõrgtehnoloogilistes ettevõtetes.
Kõige sagedamini kasutatav inflatsioonimõõt, tarbijahinnaindeks , ei sisalda kõiki neid hinnatõusud. See kajastab naftahindu , kuid mitte kulda ega aktsiahindu. See mõõdab eluase, kuid kasutab statistikat, mis mõõdab rendihindu, mitte müügiks olevaid maju. Sellepärast võivad Fedi tegevused hõlpsasti luua varade mullid ja inflatsiooni.
Inimesed muretsevad Fedi trükitööde pärast, sest nad ei saa aru, et Fed võib seda sama kiiresti prindida. Likviidsuse kaotamiseks kasutab ta piiravat rahapoliitikat . Sellel on sama mõju kui ringlusest raha väljavõtmine.
Rahapakkumise suuruse vähendamiseks suurendab Fed kasumit. Kui see juhtub, on pankadel laenuandmiseks vähem raha.
Nad peavad maksma üksteisele rohkem, et nad hoiaksid sularaha üleöökontolt, et nad täidaksid Fedi kohustusliku reservi nõuet .
Soodustatud rahaliste vahendite määra tõstmine suurendab kõiki intressimäärasid. See muudab kulude laenamiseks äritegevuse laiendamiseks, autodele ja kodudele. See aeglustab majanduskasvu, nõrgendades inflatsiooni.
Föderatsioon võib ka QE mõjusid ümber pöörata. Ta teeb seda, müües Treasurysi ja hüpoteegiga tagatud väärtpabereid oma pankadele. Inimesed muretsevad, et pangad ei osta neid väärtpabereid, kuid neil pole valikut. Fed eemaldab dollarit pankade bilansist ja asendab need nende väärtpaberitega .
Mis juhtub dollaritega? Nad kaovad. Teisisõnu lähevad nad tagasi õhukesesse õhku, kus Fed sai neile kõigepealt.