Kes Whipped Inflation?
Fedi nr 1 ülesandeks on inflatsiooni kontrollimine . Inflatsiooni vastu võitlemise kõige mõjukamad osapooled on föderaalreservi juhid. Nende kõige võimsam vahend on intressimäärade tõstmine .
Fedi toolid ei taha inflatsiooni nulli vähendada.
Väike inflatsioon on hea asi . See teeb ostjatele eelduse, et hinnad tõusevad jätkuvalt. Nad ostavad asju nüüd enne, kui hinnad tõusevad veelgi. Suurenenud nõudlus soodustab majanduskasvu. Selle tulemusena seadsid Föderatsiooni juhtidest inflatsioonimäär ligikaudu 2 protsenti. See kehtib põhilise inflatsioonimäära kohta. See vähendab lenduvate toidu- ja energiahindade mõju.
Iga eelmine Fed juhatusel oli tulla toime inflatsiooniga. Kuid väljakutsed, millega nad kokku puutuvad, ja tööriistad, mida nad kasutasid, on olnud väga erinevad.
Varasemate toolidest alates 1934. a
Mariner S. Eccles (1934-1948) pidi võitlema uskumatu inflatsiooni vastu. 1946. aastal jõudis see tipp 18,1 protsenti. Selle põhjuseks olid föderaalvalitsuse programmid töökohtade saamiseks veteranide tagasitulekuks. Föderatsiooni juhatus ootas II maailmasõja deflatsiooni. See toimus pärast kodusõda ja I maailmasõda. Kui inflatsioon tuli selle asemel, tahtis Philadelphia Föderaalreservi juhataja tõsta selle vastu võitlemiseks intressimäärasid.
Eccles, kes oli töötanud president Rooseveltiga Suure Depressiooni vastu võitlemiseks, karistas teda. Ka rahandusministeerium avaldas survet Fedile, et hoida intressimäärad madalad. Ta tahtis valitsuse II maailmasõja võlgade eest tasuda odavalt.
Thomas McCabe (1949 - 1951) loonud tänase föderaalreservi iseseisva positsiooni.
Ta pidas Trumeni administratsiooniga läbirääkimisi riigikassa ja föderaalreservi kokkuleppe üle. See lõi Fedi kohustuse teenida USA võlga . Madalad intressimäärad võimaldavad föderaalvalitsusel rohkem kulutada. See suurendab rahapakkumist .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) võitles agressiivselt inflatsiooni piirava rahapoliitikaga . Ta oli esimene tõeliselt sõltumatu Fed juhatus. Ta päris 6 protsenti inflatsiooni, kuid võitles edukalt kuni 1968. aastani. Ta tõstis diskontomäära 1965. aastal hoolimata president Lyndon Johnsoni vastuväidetest. Kuid LBJ kulutused suurtele ühingutele ja Vietnami sõjale tekitasid 1968. aastal 4,7% inflatsiooni. Ameeriklased ostsid rohkem importi, mis saadeti välismaale dollarit. Välispank vahetas dollareid kulda 1944. aasta Bretton Woodsi lepingu alusel. See ähvardas kahjustada Fort Knoxis USA kullareserve. Föderaalreserv suurendas intressimäärasid, et tugevdada dollari väärtust. Kuid see tekitas majanduslangust.
Arthur Burns (1970-1979) sai Fed presidendiks 1965.-1982. Aasta suurte inflatsioonide perioodil. Lühidalt öeldes aitas lihtne rahapoliitika sellel perioodil kaasa inflatsiooni ja inflatsiooniootuste suurenemisele. Tagantjärele, kui inflatsioon hakkas tõusma, vastasid poliitikakujundajad liiga aeglaselt.
Viivitatud reageering tõi kaasa majanduslanguse. Ta püüdis loobuda president Nixoni majanduspoliitika elluviimisest . 1972. aastal kehtestas Nixon inflatsiooni peatamiseks palgahindade kontrolli. Selle asemel halvenes majanduslangus. Ettevõtted ei suutnud tõsta hindu, nii et nad kaotasid töötajaid. Töötajad ei suutnud tõsta, mistõttu kulusid vähendasid. Burns alandas intressimäärasid majanduslanguse vastu võitlemiseks, kuid see halvendas inflatsiooni. Hinnatõusude tõstmisel aeglustus see majanduskasvu. Ametiaja lõpuks kannatas Ameerika Ühendriigid stagflatsioon.
Paul Volcker (1979-1987) võitles 10-protsendise aastase inflatsioonimääraga , suurendades Fed-i vahendeid 20 protsendini ja hoides seda seal kuni inflatsiooni kontrollimiseni. Kahjuks lõi see 1981. aasta majanduslangus. Volcker võttis selle dramaatilise ja järjepideva tegevuse, et kõik uskumaks, et inflatsioon võiks tõesti olla muutunud.
Alan Greenspan (1987-2006) toetas laissez-faire ökonoomika . See on koht, kus Fed ei püüa majanduse mikromajandust. See järgib laiaulatuslikke eesmärke, stimuleerides majandust, vältides samal ajal inflatsiooni. Tema eesmärkide saavutamiseks tugines ta peamiselt söödetud fondide määrale.
2001. aasta majanduslanguse vastu võitlemiseks vähendas Greenspan söödetud rahaliste vahendite määra 1,25 protsendini. See vähendas ka intressimäärasid reguleeritud intressimääraga hüpoteegidel. Maksed olid odavamad, kuna nende intressimäärad põhinesid lühiajaliste võlakirjade intressimääradega, mis põhinevad söödetud fondide määral.
Paljud majaomanikud, kes ei suutnud endale lubada tavapäraseid hüpoteeke, tunnevad rõõmu nende intressimaksetega laenude heakskiitmisest . Selle tulemusena suurenes hüpoteeklaenude osakaal aastatel 2001-2006 kahekordistunud 10 protsendilt 20 protsendile kõigist hüpoteeklaenudest. Aastaks 2007 oli see 1,3 triljoni dollarise tööstusega. Hüpoteegiga tagatud väärtpaberite ja järelturu loomine aitas kaasa 2001. aasta majanduslangusele.
Paljud inimesed ei mõistnud, et nende maksed jääksid ainult esimese kolme kuni viie aasta madalaimale tasemele. Greenspan tõstis 2004. aasta taset, et võidelda 3,3 protsendi inflatsiooniga. Ta tõstis neid 2005. aastal 4,25 protsendini ja 2006. aasta juuniks 5,25 protsenti. Aasta lõpus oli inflatsioon 2,5 protsenti.
Greenspani intressimäärade tõus tabas neid hüpoteegipidajaid siis, kui määrad lähtestati. Koduomanikele löödi makseid, mida nad endale lubada ei saanud. Samal ajal hakkasid eluasemehinnad langema, nii et ka nemad ei suutnud neid müüa. See loob tohutu vara väljaostmise. Olles liiga pikk, et tõsta hindu, aitas Greenspan kaasa 2008. aasta finantskriisi .
Ben Bernanke (2006-2014) tutvustas ametlikult inflatsioonieesmärkide kasutamist, et seada avalikkuse ootused Fedi tegevusele. Ta kasutas suuniseid, et juhtida avalikkuse ootusi inflatsioonile. Tema teadmised olid Fedi rollis ja rahapoliitika Depressioonis. Ta loob palju uusi föderaalreservi vahendeid, et võidelda 2008. aasta finantskriisiga .
Janet Yellen (2014-2018) alustas oma ametiajaga, vähendades Fedi Treasurysi ostmist, kui ta lõpetas kvantitatiivse leevendamise . Inflatsiooni asemel pidas Yellen võitlema deflatsiooniga jõududega.
Jerome Powell (2018-2022) nimetas president Trump. Kuna ta on olnud Fed'i juhatuse liige alates 2012. aastast, jätkab ta tõenäoliselt Yelleni intressimäärade normaliseerimise poliitikat. Fed soovib, et söödetud fondide määr on 2,0 protsenti. See annab Fedile võimaluse alandada hindu, kui toimub teine majanduslangus. Samuti võimaldab see pankadel mõistliku kasumi saamiseks piisavalt laene võtta. Päästjad saavad kasu kõrgematest maksumääradest, mis aitab eelkõige pensionäre.