Panga reservi suhted ja mida need tähendavad
Pankade reservide suhet kasutatakse sageli rahapoliitika vahendina, kuna määrused kohandavad olemasolevaid vahendeid, mida pangad peavad laenu andma.
Reservinõuded on kavandatud ka selleks, et aidata pangandussüsteemil vältida järsku likviidsuse langust, mis võib tuleneda mitmest finantskriisist . Kuigi mõnes riigis, nagu Ühendkuningriigis ja Austraalias , ei ole reservinõudeid, peavad teised, nagu Brasiilia, 20% reservinõudeid, samal ajal kui Liibanonil on oma pangandussüsteemi 30% reservinõuded.
Investorid peaksid teadma erinevate riikide pankade reservide suhte erinevusi ja nende keskpankade kalduvust neid kohandada.
Mõju rahapoliitikale
Paljud Lääne-riigid väldivad reservinõuete muutmist, sest see võib põhjustada kohe likviidsusprobleemi või pankade madalad ülemäärased reservid. Selle asemel kasutavad need riigid oma rahapoliitika rakendamiseks avatud turuga seotud toiminguid, näiteks kvantitatiivset leevendamist . Ameerika Ühendriikide reservkrediidi määr on tehingutehingute hoiuste jaoks 10% ja tähtajaliste hoiuste arv null protsenti aastaid.
Varasemate positsioonide kasutamine rahapoliitikas on arenevatel turgudel tavalisem. Näiteks on Hiina kasutanud reservinõudeid inflatsiooni vastu võitlemise viisina, kuna nende tõstmine vähendab olemasolevat rahapakkumist. Tegelikult oli Hiina strateegiat 2007. ja 2010. aasta jooksul ulatuslikult kasutanud ülemaailmse majanduslanguse ajal, et julgustada laene ja julgustada neid laenuma.
Vaatame näite sellest, kuidas panga reservi määr mõjutab rahapoliitikat:
Hoiuste 10 miljoni dollari suurune pank peab reserveerima 1 miljon dollarit, kui pankade reservide suhe on 10 protsenti, mis tähendab, et pangalaenude kujul on võimalik laenata ainult 9 miljonit dollarit. Seetõttu on pankade reservi määra langetamine suurendanud pangandussüsteemis laenuks saadaolevat raha ja vastupidi panga reservi suurenemise korral.
Reservkapitali efektiivsus rahapoliitika vahendina on vaieldav, kuid on vähe kahtlusi, et see mõjutab lühiajaliselt või keskpikas perspektiivis turgu vähemalt mõõdukalt. Kuid reservide suhete kasutamine on USA-s ja paljudel teistel arenenud turgudel muutunud enamasti ebaoluliseks, sest reguleerivad asutused on loobunud neist kvantitatiivsest leebemaks muutmisest ja kaudsetest poliitikavahenditest. Neid alternatiive kasutati ulatuslikult 2008. ja 2009. aasta ülemaailmse finantskriisi ajal Ameerika Ühendriikides ja Euroopas.
Mõju aktsiatele ja võlakirjadele
Reservi määra muutumine aktsiate ja võlakirjade vastu on suuresti ka intressimäärade muutuste kaudne tulemus. Kõrgemad intressimäärad kipuvad võlakirjade omanikke kahjustama, kuna intressimäärad on pöördvõrdeliselt seotud võlakirjade hindadega.
Börsil on tendents negatiivselt reageerida kõrgematele intressimääradele, kuna ettevõtted saavad rahastamist kallimaks.
Selle tulemusena suurendab reservinõude tõstmine üldjuhul nii aktsiaid kui ka võlakirju ning vähendab reservi nõudeid üldiselt aktsiate ja võlakirjade vastu. Kõrgemad kohustusliku reservi määra nõuded tulevad üldjuhul inflatsiooni ajal, samal ajal kui väiksemad reservinõuded jõuavad tavaliselt deflatsiooniaja jooksul. See tähendab, et varud on juba kallimad kui ajaloolised väärtused.
Osa aktsiaturu sektoreid võib olla ka suurem reservimäärade muutuste suhtes. Ennekõike kannatavad finantseerimisasutused, kui reservide määr on suurenenud, kuna nad saavad vähendada laene ja tekitada vähem intressitulu. Vastupidi, reservide suhe väheneb ning laenude ja intressitootvate tegevuste jaoks vabaneb suurem kapital.
Mõned riigid maksavad finantseerimisasutustele pankade kohustusliku reservi intressi, mis võib osutuda kasulikuks sõltuvalt valitsevatest intressimääradest. Ameerika Ühendriikide föderaalreserv pankade reservide eest maksab 2015. aastaks 0,5% intressimäära, mis kompenseerib pankadele kaotatud intressitulu.
Investori kaalutlused
Rahvusvahelised investorid peaksid hoidma reservide määra muutusi, kui nad investeerivad riikidesse, kus kasutatakse reservinõudeid rahapoliitika vahendina, näiteks Hiinas . Sageli võivad investorid prognoosida muutusi pankade reservi suhtarvuna, vaadates inflatsiooni aluseks olevaid makromajanduslikke suundumusi. Inflatsiooni tõusnud riigil võib olla oht, et reservimäärad suurenevad, samal ajal kui riik, kellel on deflatsioon, võiks olla kohustusliku reservi nõude vähendamiseks.
Investorid saavad neid riske maandada, tagades, et nende portfell on mitmes eri riigis ja piirkondades mitmekesine. Sel moel ei kahjusta ühe liikmesriigi reservimäära negatiivne muutus dramaatilist mõju kogu portfellile. Investorid võivad kaaluda ka nende riskipositsioonide suunamist sellistesse valdkondadesse, mida reservinorme ei mõjuta, ja vältida üleekspresseeritud sektoritest, nagu näiteks finantssektor ja kommertspangad.