Bilansi analüüsi peamine eesmärk on kindlaks teha, kas ettevõte on majanduslikult tugev ja majanduslikult tõhus. Esimene bilanss, mida me vaatame, on mõlema jaoks suurepärane näide. Seda võib leida Microsofti 2001. aasta 10K avalduses.
Kiire märkus Microsofti saldo kohta
Enne analüüsi alustamist märkate, et erinevalt enamikust bilansist on viimane aasta paremal pool paksus kirjas.
See veerg on esile tõstetud, seega peate kindlasti vaatama õigeid näitajaid.
Täiendav punkt: kui ettevõtted koostavad oma bilansi, kipuvad nad ruumide säästmiseks pika numbrite hulgast välja jätma 000-sid. Kui näete bilansi ülaosas neid numbreid "tuhandetes", lisage "000" tegeliku summa leidmiseks (st 10 tuhandetes väärtuses 10 000 dollarit). Kui bilanss on esitatud miljonites, peate lisama "000 000" (st 10 miljonit dollarit, mis on 10 000 000 dollarit).
Pidage meeles, et analüüsime eelarve bilanssi alates 2001. aasta juunist. See teave võib olla erinev, kui otsite Moneycentrali, Yahoo! või TheStreet'i otsimisel, kuna need kasutavad kõige värskemaid saadaolevaid andmeid. Selle analüüsi eesmärk ei ole anda teile nõu, mida osta, vaid pigem näidata teile bilansi analüüsi protsessi.
Sularaha positsioon
Esimene asi, mida te märkate, on see, et Microsoftil on raha ja lühiajalisi investeeringuid 31,6 miljardit dollarit.
See ei tähenda palju, kui te ei võrdle selle ettevõtte võlaga, et teada saada, kas see on laenatud raha. Vaata bilanssi ja otsige pikaajalisi võlgu. Märkad, et sellel pole kirjeid. See ei ole viga; Microsoftil puudub pikaajaline võlg.
Ärge liiga põnevil veel. Pidage meeles, et mõned ettevõtted finantseerivad igapäevaseid lühiajaliste laenudega tehtavaid toiminguid (vaadake 10. jaos jõulude ajal meie kaubamaja juhile).
Et näha, kas Microsoft kasutab lühiajalist võlga ellujäämiseks, vaadake üle praegused kohustused. 2001. aastal oli kogu Microsofti lühiajaliste kohustuste väärtus 11 132 dollarit. Võrdle seda ettevõtte 31,6 miljardi dollariga sularahas. Kas tal on oma võla tasumiseks piisavalt raha? Absoluutselt. Microsofti bilansis on 3-kordne lühiajaliste kohustuste ja pikaajaliste võlgade tasumiseks vajalik raha. See on ilma nõuete ja muude varade arvutamiseta. Võite olla kindel, et ettevõttel pole mingit pankrotiohtu.
Käibekapitali
Arvutame ettevõtte käibekapitali. Võtke käibevara (39 637 dollarit) ja lahutage lühiajalised kohustused (11 132 dollarit). Vastus on 28 505 dollarit. Microsoft omab käibekapitalis 28,5 miljardit dollarit.
Aktsia käibekapitali leidmiseks vaadake bilansi alt. Näete, et aktsiate arv on 5 233,3 miljardit. Võtke käibekapitali 28,5 miljardit dollarit ja jagage see 5,331,3 miljardi väärtuses aktsiatega. Vastus, 5,29 dollarit, on käibekapitali suurus aktsia kohta.
Kui saaksite osta Microsofti aktsiaid 5,29 dollariga aktsia kohta, siis võtaksite kõik ettevõtte põhivarad ( kinnisvara , arvutid, pikaajalised investeeringud jne) ja selle kasum / kasum igal aastal, kuni igavesti tasuta!
Ettevõte ei pruugi tõenäoliselt kunagi sellist kaubandust väheseks müüa, kuid seda tuleks alati ettevõtte analüüsimisel alati silmas pidada. Mõnikord, eriti tõsise majanduslanguse ajal, leiate ettevõtteid, kes müüvad lähedal käibekapitali.
Müügitulu dollari käibekapital
Me arvutame käibekapitali 28,505 miljardit dollarit. Vastavalt Microsofti kasumiaruandele oli kogutulu (sama kui kogumüügis) 25,296 miljardit dollarit. Järgides käibekapitali valemit iga dollari kohta, pakume 1,12 (või 112%). See tähendab, et Microsoftil on rohkem käibekapitali kui eelmisel aastal; kui sa mäletad õppetundist, vajavad raskete masinate tootjad kõige rohkem käibekapitali ja jäävad vahemikku 20-25%. 112-protsendiline näitaja on ülemäära kummagi standardite järgi. Peamine probleem ei peaks olema finantsohutus, vaid tõhusus.
Miks ei pane Microsoft seda raha tööd tegema?
Praegune suhe
Jooksev suhe peaks olema vähemalt 1,5, kuid tõenäoliselt mitte üle 3 või 4. Microsofti käibevara kasutamisel ja praeguste kohustuste jagamisel leiame, et tarkvarafirma praegune suhe on 3,56. Kui ettevõte ei säästa ressursse uute toodete käivitamiseks, uute tootmisobjektide loomiseks, võlgade tasumiseks või aktsionäridele dividendide maksmiseks, tähendab see praegune suhe seda, et juhtimine ei kasuta raha väga tõhusalt.
Kiire suhe
Kiire suhtarvude arvutamiseks peame võtma kiireid varasid ja jagama need jooksvate kohustustega. Kui olete uurinud Microsofti käibevara, märkate, et inventuuri kohta pole ühtegi sissetulekut. Teate, et Microsoft müüb tarkvara, mis tähendab, et tema tooted koosnevad teabest; see ei pea inventuuri kandma. Niipea, kui klient tellimuse teeb, saab ettevõte selle programmi laadida CD-ROMi või DVD-desse ja laost välja samal päeval. Kuna inventuuri ei ole, puudub oht riknemisele või seiskamisele.
Inventari põhjustab suurima erinevuse praeguse ja kiire suhtarvu vahel. Kiire suhtarv oli mõeldud ettevõtte vahetute ressursside võrdlemiseks tema praeguste kohustustega. Peaaegu kõik Microsofti ressursid on juba likviidsed. Ainsad asjad, mis ei ole, on edasilükkunud tulumaksu 1,949 miljardit dollarit (kuidas te kavatsete seda kasutada raha kogumiseks) ja 2,417 miljardit dollarit, mis on omistatud "muudele" käibevaradele. Lahutage neid 39,637 miljardist dollarist käibevarasse ja saate 35,271 miljardit dollarit. See 35 miljardit dollarit kiire varadest kujutab endast seda, mida ettevõte saab peaaegu kohe sularahaks muutuda. Jagage see praeguste kohustustega (35,271 dollarit jagatuna 11,132-ga) ja saate 3,138 dollarit. Isegi rangema majandusliku jõuetuse katses on Microsoftil käibevara 3 688 eurot iga 1 $ kohustuste kohta.
Microsofti finantslehe väljavõtted
Microsofti saldo - 31. jaanuar 2001 Miljonites | ||
2000 | 2001 | |
Raha ja selle ekvivalendid | 4 846 dollarit | 3 922 dollarit |
Lühiajalised investeeringud | 18 952 dollarit | 27 678 dollarit |
Raha ja lühiajalised investeeringud kokku | 23 798 dollarit | 31 600 dollarit |
Saadaolevad kontod | 3 250 dollarit | 3 671 dollar |
Edasilükkunud tulumaks | 1,708 dollarit | 1,949 dollarit |
Muu | 1,552 dollarit | 2 417 dollarit |
Käibevara kokku | 30 308 dollarit | 39 637 dollarit |
Vara, seadmete ja seadmete võrgustik | 1,903 dollarit | 2 309 dollarit |
Omakapital ja muud investeeringud | 17,726 dollarit | 14 141 dollarit |
Muud varad | 2,213 dollarit | 3 170 dollarit |
Vara kokku | 52 150 dollarit | 59 257 dollarit |
Maksedeklaratsioon | 1,083 dollarit | 1,188 dollarit |
Kogunenud hüvitis | 557 dollarit | 742 dollarit |
Sissetulekumaksud | 558 dollarit | 1,468 dollarit |
Saamata jäänud tulu | 4 816 dollarit | 5 614 dollarit |
Muud kohustused | 2 714 dollarit | 2 120 dollarit |
Lühiajalised kohustused kokku | 9 755 dollarit | 11 132 dollarit |
Edasilükkunud tulumaks | 1,027 dollarit | 836 dollarit |
Tavaline aktsia- ja sissemakstud kapital | 23 195 dollarit | 28 300 dollarit |
Jaotamata kasum, kogunenud muu koondkasum on $ 1,527 ja $ 587 | 18 173 dollarit | 18 899 dollarit |
Aktsionäride omakapital kokku | 41 368 dollarit | 47 289 dollarit |
Kohustused kokku ja aktsiate omakapital | 52 150 dollarit | 59 257 dollarit |
Microsofti kasumiaruanne - 31. jaanuar 2001 Miljonites, välja arvatud aktsiakasum | ||
Aasta, mis lõpeb 30. juunil | ||
1999 | 2000 | 2001 |
Tulud | ||
19 747 dollarit | 22 956 dollarit | 25 296 dollarit |
Müüdud kaupade maksumus | ||
2 814 dollarit | 3 002 dollarit | 3 455 dollarit |