Investeerimine 4. õppetund - kasumiaruande analüüsimine
Sellise ettevõtte jaoks nagu Papa John pakub see pitsade müügist saadud tulumaksu.
Tegevuskasum tähendab seda, mis on omanikele kättesaadav, enne kui on vaja tasuda mõni muu kaubaartikkel, nagu eelisaktsiate dividendid ja tulumaks (ärge muretsege - kõik need muud asjad kajastuvad hiljem selles õppetükis).
Ettevõtte põhitegevuse tervise hindamine, uurides käibekasumit
Tegevustulusid saab kasutada ettevõtte põhitegevuse või -ettevõtete üldise tervise hindamiseks. Kui kõik muu on võrdne, on see üks kõige olulisemaid andmeid, mida pead teadma, kui kaalute ettevõtte omandiõiguse omandamist tavaliste aktsiate ostmise kaudu või otsustate, kas võlakirjade ostmisega ettevõtetele laenata.
Põhjus on otsekohene ja intuitiivne: kui ettevõttel pole palju varasid, mida ta saab müüa, tuleb müüa midagi sellist toodet või teenust, mis müüvad aktsionäridele. Kui ettevõttel on vähenenud äritulud, siis omanike jaoks on vähem raha, laienemine, võla vähendamine või muu, mida juhatus loodab saavutada.
See on üks põhjusi, mida laenuandjad ja aktsionärid nii tähelepanelikult jälgivad. Tegelikult kasutatakse tegevustulusid intressikümbluse ja tegevusmarginaali arvutamiseks. Mõnedel ettevõtetel on toimetulek, mis kõikub majanduslikult tingimusteta metsikult.
Neid ettevõtteid tuntakse kui tsüklilisi ettevõtteid.
Need koosnevad sellistest asjadest nagu terasetehased, alumiiniumi tootjad, autotootjad, raskete seadmete tootjad, hotellid ja kuurortid, koduhooldajad ja paljud luksuskaupad, nagu näiteks peened ehted.
Need ettevõtted saavad pikemas perspektiivis ikkagi oma omanikele palju raha, kuid neil ei ole tegevusetulude tõrgeteta tõusutrend, kuna nad näevad majanduslangust majanduslanguse ja depressiooni ajal tõenäoliselt. Tsükliliste ettevõtete väärtustamisel tuleb kasutada trikkit, kuna ühe aasta tegevuskasum eraldi ei ütle teile, mida peate teadma.
Tegevuskasumi arvestamine
Tegevuskasum = brutokasum - tegevuskulud
Kasumimarginaal (või tegevuskasumi marginaal ) Kasumimarginaal on juhtimise tõhususe veel üks näitaja. See võrdleb ettevõtte tegevuse kvaliteeti konkurentidega. Ettevõte, millel on tööstuses suurem tegevusrent, kui üldiselt, on paremini kasu niikaua, kui kasumit ei tulnud võlgade kogumisel või aktsionäride raha kasutamisel väga riskantsete spekulatsioonidega.
Kõige sagedamini põhjus, miks konkurendid on suured tegevusmarginaalid, on odavlennufirmade mudel, mis tähendab, et ettevõte saab kaupu või teenuseid klientidele pakkuda palju odavamate hindadega kui konkurendid ja ikkagi raha teenida.
Klassikaline näide on Wal-Mart, mis oma ladustamissüsteemi efektiivsuse tõttu suudab kõike alates hambapastast kuni sokideni oma poodi osta märksa madalamate hindadega. Ma selgitasin odavate ärimudelite ilmet, mis on seotud kaupade sarnaste ettevõtete ohtudega . Need on vähesed erakorralised juhtumid, kui saate teha palju raha muidu ebameeldivas tööstuses.
Kasutusvaru arvutamine
Kasumimarginaali arvutamiseks jagage tegevustulud kogutuluga.
Nagu te harjunud brutokasummaga , sõltub tööstusharu sellest, mida peetakse "heaks". Kuid tuleb õppida. Ma olen tõsine. Lõpetage see, mida teete, ja keskenduge sellele avaldusele: kõige olulisem näitaja ei ole tegevuskasum.
See on kasumit saavutatud omakapitali tootlus. See ei pruugi teile praegu tähendusjooni, kuid õppetunni lõpuks see on.
Ettevõttele on võimalik (ehkki ebatõenäoline), et 3% tegevusmarginaal oleks omanikele kasumlikum kui ettevõte, kellel on 20% tegevusmarginaalid. Jällegi ärge muretsege põhjuse pärast; me jõuame sellele hiljem. Just aru saan. Meelde seda Kirjutage see mõnele paberile. See on nii tähtis.
See leht on osa Investeerimine 4. õppetundist - kuidas lugeda kasumiaruannet . Alguses tagasi minemiseks vaadake sisukorda .