Enne nende kasutuselevõttu 2004. aastal kullaga ETF-i (Symbol GLD) kaudu olid toorainvesteeringud ja turuosaliste osalemine turul osalejate käsutuses ainult futuuride optsiooniturgude füüsiliste tulevikutehingute kaudu. ETF-id ja ETN-id tegi toorainvesteeringuid ja kauplemist traditsiooniliste omakapitali vahenduskontode kaudu.
Vaatlus
1999. aasta lõpus paljude peamiste kaupade hinnad näitavad selles sektoris tohutut hinnatõusu. 2000. aasta kauplemise esimesel päeval oli kulla hind 283 dollarit untsi kohta; tõusis 2011. aastal 1920,70 dollarini. Hõbeda hind oli 5 535 dollarit ja 2011. aastal tõusis see peaaegu 50 dollarile untsile. Copper avas uuel aastatuhandel 85,45 naari naela ja kaubeldakse üle 4,60 naela 2011. aastal. Toornafta tõusis 25,20 dollarilt üle 2008. aastal oli see 147 dollarit barreli kohta. Cornis kasvas 2012. aastal 2,045 dollarist kuni peaaegu 8,50 dollarini busheli kohta ning lisaks on palju muid näiteid toorme turgude hinnatõusust alates 2000. aastast.
Hiina ja dollar lõpevad pulliga
2011. ja 2012. aastal jõudis enamik toormehindadest kõrgemale ja järgnevatel aastatel korrigeeriti neid madalamalt. Vähesed toormehinnad langesid tagasi nende 2000-ndate aastate tasemele. Tooraineturgude bull turul lõpetasid mõned olulised tegurid. Võibolla on kõige olulisem põhjus olnud Hiina majanduslangus.
Hiina, kellel on üle 1,3 miljardi inimese, moodustab rohkem kui 17,5% maailma elanikkonnast. Hiina kahekohalise kasvumäära muutumist oli raske säilitada, kuna selle rahvamajanduse kogutoodang suurenes maailma suuruselt teisele majandusele. Nagu Hiina kasvas, suurenes nõudlus tooraine järele. Inimesed on aastaid ehitanud infrastruktuuri, mistõttu on vaja osta ja varuda palju kaupu. Hiina sai viimastel aastakümnetel toorainete põhivõrrandi nõudluse poolel. Riigid, kes tuginevad oma toorainetoodangule selliste tulude nagu Austraalia, Kanada, Brasiilia , Venemaa ja teiste jaoks, nägid, et tulud kasvavad ja nende valuutad hindavad toormehindade pullide turgu. Hiina majanduskasvu aeglustumine nõudis kaupade langust. Toorainet tootvate riikide valuutad kerkisid toormehindade juures toiduvarude perioodil madalamaks.
Samal ajal kogunesid kaubad täiuslikku leedast tormi. USA dollar, maailma reservvaluuta, on toormaterjalide turgude hinnakujundusmehhanism. Dollari ja toormehindade vahel on ajalooline pöördeline suhe. 2014. aasta mai alguses toimunud terav rahvaloendamine põhjustas USA dollarit 2015. aasta märtsiks rohkem kui 27%.
Tugev dollur põhjustas toormehindade languse veelgi, lisades hinnasurvet, kuna kaupade liikumine vähenes dollarites, kuid mitte tingimata mujal maailmas. Vahepeal ei piirdu majanduslik nõrkus Hiinaga. Paljud Aasia riigid kannatasid majanduslikult Aasia suurima majanduse tõttu. Hiinas on majanduslik külm; Ülejäänud Aasias sai gripp. Euroopa majandus kannatas ka Lõuna-Euroopa riikide suureneva tööpuuduse ja nõrkade majandustingimuste tõttu, mis nõudis ülejäänud Euroopa majanduse lahjendamist nõudvaid abiandmisi. Teine löök Euroopa majandusele oli Lähis-Idast ja Põhja-Aafrikast pärit pagulaste kriis, mille tagajärjel toimus kogu kontinendil levinud inimeste suur sissevool. Humanitaarkriis tõi Euroopale kaasa edasise lahjenemise ja majandusliku surve.
Aastatel 2015 ja 2016 suurendas terrorirünnakute kasv Euroopas ka majanduslikku nõrkust.
Mitmeaastased madalaimad tasemed
Ajavahemikus 2011 kuni 2016. aasta algusest langes paljud toormehinnad aastate tasemele. Kuld langes 1900. aasta vanusest allapoole kuni 2015. aasta lõpuks allapoole 1050 dollarit untsi kohta. Toornafta, mis oli veel 2014. aasta juunis üle 100 $ barreli, langes 2016. aasta veebruari keskel 26,05 dollarini. Vask langes alla 1,95 euro naela 2016. aasta jaanuaris, vähem kui poole hinnaga, millega ta 2011. aastal kaubeldakse. Põllumajandustoorme hinnad langesid aastatel 2012-2015 aastatel 2012-2015 tugevate dollari- ja kaitserakkide tõttu, kuna täiuslikud kasvutingimused kergitasid karu toormehindade turg.
Toormehindade langemise oluline põhjus oli maailmas nõrk majanduslik olukord kogu maailmas. Pärast 2008. aasta ülemaailmset finantskriisi pankasid vähendasid keskpangad intressimäärad ja kehtestati poliitika, mis stimuleeriks kulutusi ja laene ning pidurdas säästmist. See "stiimul" põhjustas toormehindade viimasel etapil 2008. ja 2011. aastal, kuna madala intressimääraga tooted on oma olemuselt tooraineväärtuste jaoks bullish. Maailma intressimäärad üle kogu maailma tähendavad, et toorainevarude rahastamiseks või ülekandmiseks kulub vähem. Madalad intressimäärad andsid odavamaid kaupade varusid, pakkudes seega sektori toetust. Kuid dollari tugevus ja ebatõenäoliste majandustingimuste jätkamine tasakaalustas madalaid intressimäärasid 2013. aastast kuni 2016. aasta alguseni.
Uus aasta - erinevad kaubaturud
2015. aasta lõpus ja 2016. aasta alguses püsisid kogu maailmas madalad intressimäärad. Euroopas ja Jaapanis läksid intressimäärad negatiivsesse piirkonda - see maksab raha pangas raha hoiustamiseks. Samal ajal algas USA dollari rallide arv 2016. aasta esimestel kuudel. Kui dollar läks madalamaks, siis toimus paljudel toormehindadel tagasiminek. Kuldhinnad tõusid 2016. aastal väravast kõrgemale; selle aasta esimeses kvartalis hinnati seda rohkem kui 16% ja see lisandus aprilli ja mai kasumile. Toornafta tõusis alates veebruari 11 tasemest peaaegu 47 dollarini barreli kohta 2016. aasta aprilli lõpust - see tõusis peaaegu 80% kümne nädala jooksul. Vask ja muud mitteväärismetalli hinnad tõusid kõrgemale. Aprilli lõpus hakkasid isegi teraviljahinnad uue kasvuhoonega ilmastiku ebakindluse ja nõrgema Ameerika Ühendriikide valuuta osas liikuma kõrgemale. Teine märk kasvava huvi ja toimingute kohta tooraineturgudel tõusis Baltic Dry Index kõigi aegade madalaimatel tasemetel 290-st 11. veebruaril 2016 üle 700 ja oli alates 6. maist 2016 631-st üle 117% . Ülemaailmselt kaubeldavate puistlastite saadetiste kogus on kasvanud, kuna nõudlus ja laevade hinnad, mis veavad toorainet, läksid kahe kuu jooksul oluliselt kõrgemale.
Kaubad on väga volatiilsed ja tsüklilised varad. Igal tootel on konkreetsed pakkumise ja nõudluse põhialused. Põllumajandustooted sõltuvad ilmastikutingimustest suurel määral. Maailma majanduskasv mõjutab metallihindu. Väärismetallid on turgude hirmu ja ebakindluse baromeetrid. Majanduskasv ja geopoliitiline dünaamika mõjutavad energiahindu. Kuid neil kõigil on üks ühine asi. Kullasektori turgudel suhtuvad kaubad hinnakohtadesse, kus tootjad toodavad rohkem, varud kasvavad ja nõudlus langeb. Vastupidi, kullaturgude ajal kipuvad need langema, kui tootmine aeglustub, varud vähenevad ja nõudlus kasvab. Need eeskirjad on kaupade majandusliku tsükli lihtsustamine. 2016. aasta esimesel poolel näeme kaupade turgude kaupa pärast peaaegu viie aasta kestnud turutingimusi.
Üks asi, mida meeles pidada kaupade kohta, on see, et nõudlus tooraine järele kasvab pidevalt. Seda seetõttu, et nõudlus on lõppkokkuvõttes planeedil asuvate inimeste arvu funktsioon. Aastal 1959 oli maailmas vähem kui 3 miljardit inimest. Aastal 2016 oli see arv üle 7,3 miljardi. Kaubad on piiratud ressursid; tootmine saab laieneda ainult kõrgemate hindadega. See tuleneb sellest, et võime toota toorainet maapõrast või kasvatada seda viljakas mullas sõltub hindast . Kõrgemate hindade korral on kõrgem kulutoodang elujõuline, kuid madalamate hindadega muutub see tootmine majanduslikuks. See tõi kaasa toornafta hinna languse üle 100 dollari barreli kohta alla 30 dollarini - maailm sai naftavarustuse allavoolu ja nõudlus hindu ei kinnitanud.
Toormehinnad tõusid 2011.-2012. Aasta taseme tõusule. Aastal 2016 on märke sellest, et taganemine võib lõppeda, sest demograafiline olukord, ilm, valuuta ja muud majanduslikud surved koguvad hindade stabiliseerimiseks. Kuigi hinnad võivad jääda madala tasemeni kuude või isegi aastate jooksul, kui varud hakkavad vähenema, võiksime olla uude bull turule toorme turgudel.
Uus Bull tõuseb - hinna volatiilsus Ahead
Intressimäärad jäävad kogu maailmas väikeseks või negatiivseks, mis on toorainesektori jaoks positiivne. Keskpangad on majanduse stimuleerimise huvides kogu maailmas nõudnud kunstlikult madalaid intressimäärasid. Madalate määrade oht on inflatsiooniline tagasilöök. Madalad intressimäärad on printimise valuutaga samaväärsed. Kui valuuta muutub odavamaks, siis madala intressimääraga keskkonnas võtab sageli rohkem raha, et osta vähem kõvasid varasid või kaupu.
Kaubaturu volatiilsus või hinnaerinevus kipub olema palju kõrgem kui teistes varade turgudel. Seepärast on kaupade sektori aktiivsus suurenemine märgiks, et majanduskasv võib suureneda ning inflatsioon võib kiirelt tuleneda, kui tooraine hakkab kajastama intressimäära keskkonda. Keskpangad ja rahandusasutused võivad seista olukorras, kus nad peavad tõstma inflatsioonisurve vastu võitlemiseks intressimäärasid, mis oleks toorainehindade negatiivne mõju. Võimalused lisavad veelgi suuremat hinnakõikumisi tulevikus.
2016. aasta mai alguses näeme mõningaid märke sellest, et toorained jõuavad tagasi pärast pikaajalist turuväärtust. See võib olla vale algus, kuid arvestades nende turgude volatiilsust; toorainete maailmas on tõenäoliselt palju meetmeid. Hoidke turvavöid kinni; tooraineturud on alati loodusesõit.