Tavalistes majanduslikes ja turutingimustes on lühiajalised intressimäärad madalaimad, sest seal on madalama inflatsiooniriski maht ja pikaajalised intressimäärad on kõige suuremad. (Harvadel juhtudel, mis sageli on seotud investorite ootustega otsese languse või depressiooni suhtes, võivad pikaajalised intressimäärad langeda alla "lühiajalise tulukõvera" nn nähtuse lühiajaliste intressimääradega).
Paralleelse nihke määratlemine kasumiskõvera juures
Tulususkõvera nn paralleelne nihe juhtub siis, kui kõigi püsituluga tähtaegade (lühiajalised, keskmised ja pikaajalised) intressimäärad suurenevad või vähenevad sama arvu baaspunktide võrra. Näiteks kui 1-aastased, 5-aastased, 8-aastased, 10-aastased, 15-aastased, 20-aastased ja 30-aastased võlakirjad tõusid eelmise taseme võrra 1,50 protsendi võrra ehk 150 baaspunkti võrra, oleks see olema tulukõvera paralleelne nihe, kuna kõver ise ei muutunud; Pigem liiguvad kõik andmed selle graafi paremale, säilitades selle eelneva kalde ja kuju.
Kui tulukõver on ülespoole kaldu, mis on enamus ajast, on kõige tavalisemad paralleelsed nihked.
Miks Yield Curve Risk küsimused
Investoritel, kellel on palju turustatavaid fikseeritud tulumääraga väärtpabereid, nagu riigikassa võlakirjad, ettevõtete võlakirjad ja maksuvabad omavalitsusvõlakirjad , paigutatud absoluutne või suhteline vara, tuleb käsitleda mitut tüüpi riske, mis on ainulaadsed kolme tüüpi investeerimisriskist omakorda aktsiatega .
Kasumiskõvera risk, mida tavaliselt nimetatakse intressimäära riskiks, on oht, et tulukõvera nihkumine võib põhjustada märkimisväärse kõikumiste hindu võlakirjade hinna, võib tähendada suuri kahjusid või aastaid, mis veetavad allveealadel, kui neid hoolikalt ei hallata. Teatud olukordades võib viimane olla trahv, näiteks kindlustusselts, kes on kasutanud meetodit, mida nimetatakse varade / kohustuste vastavusse, kus võlakirjade tähtajad on kokku lepitud oodatava väljavoolu ajastamisega. Teiste jaoks võib see õnnetust katkestada. See kehtib eriti riskifondide, börsil kaubeldavate fondide või erakontode kohta, mis kasutavad fikseeritud tulu tagastamiseks mahla mahtu.
Kuidas kaitsta olulise ja varieeruva paralleelse nihke eest kasumiskõvera vastu
Investoritele, kes ostavad võlakirju ja hoiavad neid tähtajaks, ei muuda tulukõvera muutused paralleelselt ega muul viisil mingil juhul tegelikkuses tähendust, sest need ei mõjuta lõplikku rahavoogu, maksusid ega realiseeritud kapitalikasumit või -kahjumit . Investoritele, kes võivad oma positsioone enne tähtaega likvideerida, on parim viis kaitsta suurte intressimäärade muutuste eest võlakirja kestuse vähendamist, sest lähedased tähtajad toimivad nagu gravitatsioonikeskus, mis leevendab volatiilsust.
Parim viis, kuidas nautida kõrgema kaaluga riskiga korrigeeritud tulude head tõenäosust ja kanda esimesesse kategooriasse, on kasutada tehnikat, mida nimetatakse redderiks . See on üks kolmest üldistest võlakirjaviisidest, mis võivad teie üldise riskiprofiili oluliselt erineda, kuna lõpuks kogute väärtpaberite kogumit, millel on madalam kestvus, mis annab teile parima mõlema maailma. See võtab aega, kuid distsiplineeritud, arukalt struktureeritud portfelli osana ei ole asendajat. Igal ajahetkel on teil küpsus, nii et seal on pealinn, kui seda vajate. Kui ei, siis võite selle välja visata kaugele tähtajani, püüdes pikaajalisi osalusi (tavaliselt) kõrgemat tootlust.