Kindlaksmääramine, kas maksuvaba Muniisi on teie portfelli jaoks õigustatud
Investeerimine maksuvabades omavalitsusvõlakirjadesse on aegunud traditsioon fikseeritud tulumääraga investorite hulgas, kes soovivad saada intressikupongilt passiivset tulu , mis on õigustatud olukorras maksust vabastatud, aidates samas finantseerida olulist infrastruktuuri kogukonnad, kus nad elavad; investeerides samal ajal positiivset mõju, ehitades haiglaid, sildu, kanalisatsiooni, koole ja muid vajalikke ja soovitavaid teenuseid ja infrastruktuuri.
Ei ole liialdus öelda, et investeerimine omavalitsusvõlakirjadesse teenib tsivilisatsiooni.
Kuid omavalitsuse võlakirjad või mõisad, nagu mõnikord on teada, on unikaalne kindel sissetulekukindlus koos oma sõnavaraga, riskid, hüved ja võimalused. Ma tahan minna mõnda aega maksuvabade omavalitsusvõlakirjade tutvustamiseks, annab sulle mõne põhitõdesid kõrgel tasemel, selgitab, miks teatud asjad on olulised, ning osutavad teile edasise lugemise suunas, kui see on piirkond, kus olete huvitatud.
Kui olete Ameerika Ühendriikide kodanik, on väga tõenäoline, et varem või hiljem kuuluvad teie portfelli omavahelised võlakirjad, kui teil on märkimisväärse suurusega netoväärtus. Parem on tutvuda nendega varakult, nii et saate kasvatada rohkem rahul sellega, kuidas nad töötavad, ja mõned lõksud, kui hakkate kirjalikult kontrollima, et neid omandada.
Üldised kohustuslikud võlakirjad ja tuluvõlakirjad on maksuvaba omavalitsusvõlakirjad
Ma tahan alustuseks saada kahe omavalitsuse võlakirjaga, mida tõenäoliselt teete, kui hakkate seda konkreetset varaklassi uurima. Esimesi nimetatakse kohalike omavalitsusüksuste võlakohustuste või üldiste kohustustena lühikesteks tähtaegadeks, ja neid toetavad kohalike omavalitsuste võimu, kes võtsid need maksud sisse.
- Üldkohustusega võlakirju kasutatakse selliste projektide maksmiseks nagu koolid ja kanalisatsioonisüsteemid. Tundub ohutu öelda, et kõige munitsipaalkalendri investorid leiavad, et üldised võlakirjad on ohutumad kui nende tuluvõlakirjad; ekslik arusaam, et te ei peaks uskuma.
- Seevastu tulusid munis väljastavad riigi- või kohaliku omavalitsuse erikonventsioonid, näiteks kommunaalettevõte. Intressi teenindatakse või makstakse ettevõtte tuludelt, mis toetavad seda kohustust. Veemajanduse puhul makstakse võlakirjaomanikele raha, mis on saadud klientidelt, kes maksavad veetasusid.
Maksuvabade omavalitsusvõlakirjade maksustamine
Omavalitsusvõlakirjade kaebuse keskmes on maksukäsitlus, mis heidab investoreid ühiskonnas investeerimiseks. Föderaalvalitsus mitte ainult ei vabasta neid väärtpabereid föderaalsetelt maksudelt, mis suudab päästa kõrgeima maksumäära 43,4% suuruse maksumäära kõrgeima piirmäära ja erilise Medicare'i maksu vahel, kuid kui elate selle riigi poolt, mis andis kohaliku omavalitsuse võlga, ei pruugi ka riigilõivu tasuda.
See tähendab, et õige investor sobiva olukorra korral võivad õiged maksuvabad omavalitsusvõlakirjad olla fantastilised osalused.
Kuigi tulumaksuvaba munitsipaal võlakiri võib-olla tunduvalt vähem kui ettevõtte võlakirjad , on võimalik maksuvaba tulumaksu maha arvata. Selleks, et teada saada, kas see nii on, peate võrdlema kahte saagikust, kasutades midagi, mida nimetatakse maksustatava samaväärse saagikuse saamiseks. Omavalitsusvõlakirjade maksustatava samaväärse tulu valem on lihtne. See on: maksuvaba tulu ÷ (1 - suurim tulumaksuga maksustatud maksumäär).
Näide võib aidata. Kujutage ette, et olete kõrge teenivusega ettevõtja, kellel on sissetulek California madalal seitsmel kohal, seega peaksite tavaliselt maksma 43,4% föderaaltasandil ja 13,3% riigi tasemel oma sissetulekute halvimal juhul .
Kuna fiskaalmaksu saab riigimaksude arvutusest maha arvata, peaksite maksma ainult 13,3% riigimaksu 56,6% -ni oma maksustamisjärgsest maksustamisest, mille tulemusena lisandub täiendav 7,53% maks lisaks 43,4% maksate IRS-ile.
See tähendab, et kõikehõlmav, peate kasutama maksustatava samaväärse tulu arvutamisel muutujaga 50,93%.
Vaadates Moody's's S & P ja Aa2 maksuvaba omavalitsuse võlakirja Riverside California hinnatud AA-le. Selle tähtaeg on 1. august 2032, kuid see on nõutav, seega on tootlus tähtajaga 2,986% suurem kui kahjum, mis on 2,688%. Sel juhul konservatiivsuse huvides eeldame, et tootlikkus halveneb, tõepoolest jõuab ellu ja jõuab 2,688% -ni. Kui palju peaks ettevõtte võlakiri andma teile sama maksustamisjärgse sissetuleku? Me võtame maksustatava samaväärse saagise valemi ja lisame selle, mida me teame:
- Etapp 1: 2,688 ÷ (1 - 0,5093)
- Etapp 2: 2,688 ÷ 0,4907
- Vastus: 5,48%
See tähendab, et selleks, et saavutada täpselt sama summa pärast maksudest saadavat tulu, on teil vaja sarnase kvaliteediga võlakirju, mille tähtaeg saabub 2032. aasta augustis, et maksta teile 5,48%, et kaotada isegi maksuvaba omavalitsuse võlakiri arvestades.
Kiire ülevaade ühe suurima maaklerfirma varude loendite kohta näitab, et kõige lähemal on sellel vahemikus midagi, mis hetkel on Soodustooted, mille Moody's on andnud S & P ja A1 aktsiatega AA +, AE-ga General Electric Capitali jaoks, mille tähtaeg on 15. detsember 2032.
Nende tähtajaline tootlus on 3,432% ja need ei ole nõutavad, nii et tootlus ei halvene. See pole isegi lähedane. Nendel tingimustel pole teil äri, mis ostab maksustatavad ettevõtte võlakirjad. Teie individuaalne alternatiivkulu muudab need liiga meeldivaks.
Üks võimalus maksukoodi arbitraaži tegemiseks on kasutada strateegiat, mida nimetatakse varade paigutamiseks . Te ei sooviks kunagi oma maksuvabade omavalitsuste võlakirju sees maksuparadiisides, näiteks Roth IRA-s, kuna teil oleks parem osta kõrgema tootlikkusega ettevõtte võlakirju, sest need on vabastatud föderaalse ja riigi maksudest, samas kui see on eriline konto.
Samamoodi kasutatakse ka mittetulunduslikke organisatsioone, heategevuslikke institutsioone ja teatavat kapitali kogumit, näiteks kõrghariduse sihtkapitalifondi, väikest kasu maksuvabade omavalitsusvõlakirjade jaoks, kuna nad peaaegu alati suudavad leida paremini tegeleda mujal.
Milliste maksuvabade omavalitsusvõlakirjade puhul on investeeringu õigustamiseks piisav otsus?
Kui te ei soovi investeerida märkimisväärselt aega ja vaeva, et mõista konkreetse kohaliku omavalitsuse võlakirja kvaliteeti, mis võib tunduda vaid õigustatud, arvestades pühendumust, mida ta teeb, kui investeerite sadu tuhandeid või miljoneid dollareid, on vähe teavet üksikute kohalike võlakirjade emissioonide kohta.
Õnneks palkavad paljud kohalikud omavalitsused, et reitinguagentuurid määravad oma maksuvabade omavalitsusvõlakirjade reitingud investorite meelitamise lootuses. Rohkem huvitatud investorid tähendavad seda, et rohkem inimesi võlakohustuste pakkumisi vähendab, mis vähendab intressimäära ja tootlust, säästes omavalitsuse raha.
Võlakirjaagentuuri analüütikud veedavad aega konkreetse kohaliku võlakirjaemissiooni kvaliteedi ja ohutuse kindlaksmääramiseks, vaadates selliseid asju nagu intressi katte suhe , et teha kindlaks, kas võlakiri peaks olema investeerimisklass või mitte. Mõned omavalitsusvõlakirjad ei ole hinnatud, millisel juhul võib investor kaaluda üleminekut täielikult või, kui nad on kindlalt nõus konkreetse võlakirjaemissiooni tagamisel, siis veelgi nõudlikumalt ohutusvaru otsimisel.
Nende jaoks, kes soovivad hinnata oma maksuvabade omavalitsusvõlakirjade ohutust, leidis väärtusliku investeerimise isa Benjamin Graham oma ettepanekus turvalisuse analüüsi kohta . Näiteks vähemalt peaaegu alati tahate minimaalseid rahvaarvu nõudeid, ajaloolisi õigeaegseid võlakirjaemakseid ja mitmesugust majandust, mis toetab rahavoogusid.
Ennekõike tahate teada 1.) kes vastutab intressimaksete ja võlakirjade tulevase põhitähtaja teenindamise eest ja 2) emitendi majandustegevus, mis on seotud nii võimete kui ka valmisolekuga oma lubadustele vastata. Seoses sellega on inflatsiooni oht üks suurimatest ohtudest, eriti pikemaajaliste maksuvabade omavalitsusvõlakirjade puhul.
Mõtteid investeerimisest maksuvaba omavalitsusvõlakirjadesse
Nende kaalutluste kõrval peate mõtlema asjadele, mida kaalute muud tüüpi püsitava väärtpaberitega . Näiteks kui teil on kindel rahavoogude ajastamise vajadus või kui teil on piisavalt pika eluea ja investeeringute silmapiiri, võite tõenäoliselt vähendada oma riski ja suurendada oma efektiivset tootlust, luues kohaliku omavalitsuse sideme redeli .
Sa tahad silma peal hoidma võlakirjade emitendi seisundit - vaadake, kuidas Detroiti jõud on aja jooksul muutunud - et veenduda, et mõistlikkus ei nõua teilt võlakirjade müüki, enne kui probleemid muutuvad liiga õigeks ja teie printsipaal on ohus.
Võib-olla soovite vaadata fantastilist raamatut naine nimega Annette Thau nimega Bond Book . See oli kirjutatud neile, kellel on vähe või pole võlakogemust ja mis hõlmab peaaegu kõike, mida investor peab teadma. Ma väga soovitan seda.