Esmakordselt võlakirjainvestorite puhul ei ole haruldane kuulda, et teie vahendaja või teised investorid osutavad intressitulule, mille saate võlakupongina. Näiteks 500 000-dollariline võlakiri, mis maksab 5% intressi või 5000 USA dollarit aastas, oleks "5% kupong".
Neile, kes on uued või kogenematud ja ei tea palju aktsiaturu või võlakirjaturu ajaloost, võib see tunduda segadust tekitav ja natuke veider.
Praktikas on kasutatav terminoloogia tegelikult huvitav lugu; miks lause "võlakupong" on säilinud 21. sajandisse.
Bond Kupongide päritolu
Enne arvutite arvutit, mis olid automatiseeritud ja lihtsustatud suurel hulgal finantsmaailmas, anti investoritele, kes ostsid võlakirju, füüsilised graveeritud tõendid; ilusad kunstiteosed, mis sageli puudutasid andekate graveerijate ja kunstnike tellimist, et kaasata kujutistesse ettevõtte ajaloo või tegevuse aspekte.
Seejärel laseb ta need võlakirjaemissertifikaadid hoiustamiskapis või muul moel turvaliseks neile koht, kus neid ei saaks varastada ega avastada. Väga tähtis oli hoida võlakirju välismaailmast ohutuna, kuna võlakirja sertifikaat oli tõendiks, et investor oli võlakirjade emitendile raha laenanud; et neil oleks õigus saada oma põhiosa pluss intressid.
Kõigile graveeritud võlakirjadele oli lisatud võlakirjade kupongid.
Igal võlakupongil oli sellel kuupäev. Kaks korda aastas (nagu on Ameerika Ühendriikides tavapärane, kuna enamus võlakirju selles riigis on ajalooliselt makstud intressi poolaasta kaupa), kui intressid võlakirjas tekkisid, läheks investor pangale, avama seifi, ja fikseerige vastava võlakupongiga praegune kuupäev.
Ta võtaks kupongi ja hoiaks selle, nagu sularahas, oma pangakontole või saadab selle ettevõttele kontrolli saamiseks sõltuvalt tingimustest ja asjaoludest.
Võlakirjaemissiooni tähtaja lõppedes saadab võlakirjaomanik oma sertifikaadi tagasi emitendile, kes tühistaks seejärel selle ja tagastab sertifikaadi nimiväärtuse investorile tagasi. Võlakirjade emissioon kaotas siis pensionile ja investoril oleks vaja välja selgitada, mida ta tahtsid rahaga teha, kuna enam makseid ei tulnud.
Kui võlakirjaemissioonil ei õnnestunud kupongimakse tasuda või printsipaali tagasimakse tähtaegade jooksul tagasi maksta, siis osutus võlakiri maksejõuetuks. Enamikul juhtudel tooks see kaasa pankroti ja võlausaldajad võtaksid kasutusele mis tahes tagatise, mille tagatiseks oli võlakirjaemissioon, mis on laenu reguleeriv leping.
Kuidas Bond Kupongid töötavad täna
Nende tehnoloogiliste edusammude tõttu on võlakirja investeerimismehhanism täna veidi erinev. Kui te omandaksite äsja emiteeritud võlakirja vahenduskonto kaudu, hakkab maakler oma raha siirduma, siis hoiustab võlakirja oma kontosse, kus see asuks teie varude , investeerimisfondide ja muude väärtpaberite kõrval.
Näete, et võlakirjade intressid saadetakse regulaarselt teie kontole, ilma et peaks midagi tegema; võlakirja kärpimine ei ole kohustuslik, ei ole vaja hoiustada võlakirja sertifikaati seifis.
Teisene emissiooni võlakirjad (võlakirjad, mis olid algselt investorilt kokku ostetud, kuid müüdud teisele investorile enne tähtaega), on uuele investorile omistatav hind tõenäoliselt teistsugune kui võlakirja tähtaeg.
See koos kõne sätetega, mis võimaldavad võlakirja lunastamist varakult, tähendab, et võlakumpo on teistsugune kui viivis (realistlik intressimäär, mida investor teenib, kui ta omab võlakirju kuni selle valmimiseni ) või halvim tootlus (halvim intressimäär, mida investor teenib ebasoodsa kõne või muu olukorra puhul).
Madala intressimääraga keskkonnas võib igal ajal, kui omandate vanemaid võlakirju, millel on kõrgemad võlakupongid, maksate tegelikult rohkem kui võlakirja tähtaeg, mille tagajärjel on tagatud kahjum põhiosa tagasimakse osas, mida hüvitatakse kõrgema võlakirja kupongimääraga annab tulemusliku intressimäära, mis on võrreldav ajahetkel äsja väljaantud intressimääraga.
Mõned võlakirjad tuntakse nullkupongvõlakirjadeks
Mõned võlakirjad on nn nullkupongvõlakirjad, mis võivad tunduda segadusse. Nullkupongvõlakirjad on võlakirjad, mis tegelikult ei maksa kogu intressi kogu intressi jooksul, vaid selle asemel emiteeritakse allahindlusena nende tähtajani. Konkreetne allahindlus arvutatakse selleks, et anda konkreetne tulumäär tähtaja järgi, kui võlakirju tuleks lunastada nende täieliku nimiväärtusega.
Nullkupongvõlakirjad on üldiselt tundlikumad intressimäära riski suhtes ning, mis veelgi halvem, peate maksma tulumaksu arvestusliku intressi kohta, mida teoreetiliselt võtate kogu võlakirjaaja jooksul, mitte selle perioodi lõpus, mil te selle tegelikult kõrgema küpsusväärtuse kujul, mis võib kaasa tuua rahavoogude probleeme, kui teil on selliste osaluste oluliselt fikseeritud tuluportfell.