Lühike ja lihtne õppetund rämpsvõlakirjade ohu ja allure
Tead, et te ei tohiks investeerida rämpsvõlakirjadesse. Teie CPA ei aktsepteeri seda ja teie mees või naine oleks vihane, kui teid avastati. Sünne sunniks teid sind ära aitama, kui saatsid rohkem soliidseid osalusi nagu hoiusertifikaadid või investeerimisjärgu võlakirjad . Ikka ei saa te siiski aidata, vaid panevad sellel erilist ettevõtete võlakirjadel, kes on palju kõrgemad keskmisest saagist.
Kui teete, siis küsin ainult seda, et te mäletate, et suured investeeringud tõusevad tavaliselt suitsu ja kui need lapsed langevad, siis need kukuvad. Neid ei nimetata rämpsvõlakirjadeks mitte midagi. Neid on sagedamini mitte täpselt selline: Junk.
Kiusatust rämpsvõlakirjade omandamiseks ei ole raske mõista. Kui ma esimest korda kirjutasin selle artikli 16. juulil 2001, pakkusid nad 10% kuni 12% saagikust. Mul oli olnud palju küsimusi selle kohta, kas ja kuidas neid investeerimisportfelli lisada. Enne viimast, ennustatavat kokkuvarisemist 2015. ja 2016. aastal (pärast seda, kui 2008.-2009. Aasta krediidikriis tagasi sai), on nad investoritele meelitanud oma maksuvabastust vähesel määral pikema perioodi tõttu, null protsenti intressimäärad, kus hoiustajad on leidnud end. Mõnikord ei saa inimesed nõustuda sellega, et tegevusetus on parem viis. Pangakonto sularaha panemine ja selle eest midagi teenimine ei olnud hea strateegia kui rumal hinnaga riski võtmine, nii et lubage mul veel kord rõhutada, et keskmise investori jaoks on praktiliselt kunagi hea aeg rämpsvõlakirjade ostmiseks.
Võite ja kõige tõenäolisemalt peaksite kogu oma elu läbi minema, ilma et peaksite seda kunagi omama. Need ei ole rikkuse rajamiseks vajalikud. Tegelikult muudavad nad suurema tõenäosusega kaotuse, mida teil on rikkust.
Ikka, kui olete huvitatud sellest, millised rämpsvõlakirjad on, kuidas nad töötavad ja kuidas need erinevad seotud lühipangast, viidatud kui "langenud inglid", jätkake lugemist.
Rämpsvõlakirjade põhitõed
Võlakirjade reitinguagentuurid nagu Fitch, Standard ja Poors, ja Moody's määravad võlakohustuste reitingud. Iga maailma võlakiri kuulub kahte kategooriasse - investeerimis- ja mitteinvesteerimisjärgus.
Niinimetatud investeerimisjärgus võlakirjadel on reiting BBB või kõrgem (mõned kasutavad modifitseerimissüsteeme; näiteks BBB-reitinguline rämpsvõlakiri oleks ikkagi investeerimisjärgu reiting, kuid jääb alla BBB reitingu, mis jääb alla BBB + jt). Sellise reitingu andmisega ütleb agentuur, et tema arvates põhineb ettevõtte praegune finantsseisund, intressikõvera suhe ja majanduslik väljavaade, et võla vaikimisi ei ole oluline. Nendel probleemidel on tihtipeale pikk, pidev intressimaksete maksmine võlakirjaomanikele; võlakupongid, mis voolavad nagu kelgutööd.
Teisest küljest on investeerimiskatsetega mitteseotud küsimused need, mille reiting on BB või madalam. Nendel kohustustel on palju suurem risk maksejõuetuse või põhisumma kaotsiminekuks. Need rämpsvarasid emiteerivad ettevõtted peavad investoritel kuidagi oma raha riskima. Selleks pakuvad nad palju suuremat kupongimäära kui nende investeeringupartnerid. Irooniline, suurendab see omapärast riski, sest ettevõtted, kes on võimelised endale lubama suurema intressimääraga tasusid, maksavad topeltkvaliteediga või kolmekordselt oma paremini kapitaliseeritud kolleegidega.
Rämpsvõlakirjad olid ülimalt populaarsed võlakooremistehingute ja ettevõtete likvideerimiste (ehk 1980. aastate) tootmisel. Viimasel ajal on nad korraldanud väikese tagasilöögi, mis võib olla katastroofiline. Väikesed investorid ostavad neid, ilma et nad täielikult mõistaksid nendega kaasnevaid riske, ja kui nad seda välja arvavad, on juba juba liiga hilja. Sama lugu mängib välja nagu iga 10-20 aasta järel, uue põlvkonna õppimine nende eelkäijate valusate õppetundide jaoks.
Fallen Angel'i võlakirjad ja rämpsvõlakirjad
Ettevõtte ajaloos on head ettevõtted mõnikord kogenud probleeme, mis põhjustasid nende võlakoormuse vähendamise. Selle tulemusel langevad ettevõtte võlakirjaemissioonid. Seda tüüpi küsimused on tuntud kui "langenud inglid". Need erinevad rämpsvarast, kuna need olid välja antud investeerimisklassina ja kukkusid armu tõttu.
Suletud inglite ostmine, kui seda teha arukalt, on palju vähem spekulatiivne kui rämpsvõlakirjade omandamine, lootes neid hoida kuni tähtaja lõpuni. Selline tegevus peaks jääma neile, kes suudavad hinnata ettevõtte finantsseisundit ja mõistlikult hinnata olukorra võimalikku tulemust.
Alus rida investeerimisel rämpsvõlakirjadesse
Vältige neid nagu katk, kui te ei tea, mida teete. Kui te neid ostate, siis tehke seda täiesti arusaadavalt, et kui teil pole piisavalt kvantitatiivseid põhjuseid, et teie ostu tõeks on printsipaali ohutus, siis teete spekulatsiooni, mitte investeerides.
Kahtluse korral mäleta vana ütlus: Wall Street'ilt on kadunud rohkem raha, saavutades natuke suuremat saagikust, kui varastatud püstolite otsas.