Tänapäeval on tavaline kuulata ettevõtet, mida "aktiivsete investorite" all on surve all, kes püüavad muuta muutusi. Need investorid on tihti riskikapitalifondi valitsejad, kes töötavad suure osa ettevõtte aktsiate omandamiseks, ja kasutavad seda siis, kui see on finantsvõimenduseks juhtimisele tuginedes. Sageli otsivad need investorid ettevõtte juhatusse positsioone, kuid nad näevad samuti ette, et nad võivad mõjutada ettevõtte tegevust või kutsuda ettevõtet ise müüma või omandama teise ettevõtte.
Activisti aktsionärid on tõusnud. Vastavalt McKinsey & Companyi, maailma ärikonsultatsiooni aruandele, tehti üle 2015 avalik-õiguslike äriühingute nõudmised nii 2015 kui ka 2016. aastal. McKinsey ütleb, et alates 2017. aasta algusest oli kogu maailmas umbes 550 aktiivsema investori ja nad kontrollisid aktsionäride väärtuses üle 180 miljardi dollari.
Mida aktiivsemad investorid keskmise aktsionäride jaoks tähendavad? See on segakott. On palju näiteid, kus nende jõupingutustes on õnnestunud suurendada aktsionäride väärtust ja raha tüüpilisele investorile. Kuid on ka tõendeid selle kohta, et aktiivsed investorid suhtuvad liiga lühiajaliste muutuste asemel pikaajalise vaate nägemiseks, mis oleks pikemas perspektiivis igapäevastele investoritele kasulikum.
Aktiivsed investorid saavad aidata keskmistele investoritele, kellel tavaliselt on liiga vähe ettevõtte aktsiaid, et nad saaksid otsuste tegeliku hääle avaldada.
Näiteks, kui teil on 100 Apple'i aktsiat 5,1 miljardi eküü suurusest näitajast, siis te ei saa peadirektorit Tim Cooki tähelepanu.) Kuid samuti on oluline mõista, et aktivistide investoritel pole tingimata samu motivatsioone või investeeringuid eesmärgid kui keskmine kodanik.
Suuremahulised lahingud
Aastate jooksul on mitmed tipp investorid omandanud tuntust ja rikkust, omandades oma aktsiate võimu, et mõjutada ettevõtte otsuseid.
Üks kuulsamaid aktiivsemaid investoreid on Carl Icahn, kes astus 1980. aastatel sündmuskohale pärast TransWorld Airlinesi vaenuliku ülevõtmise teket ja seejärel ettevõtte varade müügist kasu saamist. Aastate jooksul on ta kasutanud oma võimu aktsionärina, et mõjutada mõne maailma kõige äratuntavama ettevõtte, sealhulgas Apple'i, eBay ja PayPali otsuseid.
Üks Icahni viimastest sammudest oli omandada ligi 10 protsenti osalus Perekondollarist, seejärel kutsuda ettevõtet end konkurentide Dollar Tree müügiks. Seejärel müüs ta hiljem suure hulga oma osaluse ettevõttes, teenides isiklikult kümneid miljoneid dollareid.
2012. aastal mängis ka Icahn oma rolli, et suruda Apple'i aktsionäride tagasi mõnevõrra kapitali, tehes aktsiate tagasiostmise ja dividendide väljastamise.
Mõned Icahni protežöödad on muutunud märkimisväärseks aktiivsete investorite endi jaoks, mõnel juhul isegi Icahni vastu tehingutele. Teised tippaktivistid hõlmavad Starboard Capitalit, kes on võitnud Macy's ja Yahoo! ja võitles oma teel Dardeni restoranide ülevõtmisele; ja Trian Partners, kes võtsid 2017. aastal vastu oma juhatuse esimehe Nelsoni Peltzi juhatuse liikmeks Procter ja Gamble jaoks.
Aktivist mõju
Kas aktiivsete investorite tegevus aitab tegelikult aktsionäridele raha teenida? Paljudel juhtudel jah.
Icahni jõupingutused Apple'i vastu olid kahtlemata positiivsed inimestele, kes omandasid ettevõtte aktsiad. Apple'i aktsiahind tõusis 2012. aasta jooksul ligikaudu 30 protsendi võrra ja on alates aastast jätkuvalt tõusnud.
Harvard Business Review 2016. aasta artiklis väitis kaks konsulteerimisfirma PwC ametnikku, et rohkem ettevõtteid peaks kuulama aktiivseid investoreid, sest nad esitavad sageli kõvasid, kuid kehtivad küsimused. Vahepeal McKinsey & Company'i raporti autorid ütlesid, et kui ettevõte tegeleb aktiviseerivate investoritega positiivselt, saavad nad olla peaaegu mitteametlikud nõustajad.
"Selle küsimuse vaatamiseks vähem ohtlikul viisil, selle asemel, et kulutada miljoneid konsultatsiooniuuringutele, võite saada vabaks potentsiaalsetest aktiivsetest investoritest," sõnas McKinsey.
Kuid Columbia ülikooli ja Rutgersi ülikooli äriprofessorite 2015. aasta paber väljendas muret, et ettevõtted on investeerinud teadus- ja arendustegevusse vähem aktiivsete investorite surve all, kes soovivad kasumit näha varem kui hiljem.
Samuti tasub märkida, kui suurt hulka ettevõtteid omab üks isik või grupp. Kui üksikisik või investorite rühm ostab suure hulga aktsiate aktsiaid, võib see sundida hindu tõusma. See sobib kõigile. Kuid see tähendab ka, et neil on võimalus müüa suures koguses aktsiaid korraga, seega avaldades aktsiahinna langust.
Aktivistlikud investorid tunnevad oma huvisid, kuid mitte tingimata teiega
Kui olete pensionile jäämise jaoks kokkuhoidlik, soovite, et aktsia väärtus tõuseks, kuid ei kavatse olla liiga mures selle üle, kas aktsia suureneb oluliselt lähikuudel või järgmisel aastal. Niikaua kui üldse on aja jooksul liikumine üldiselt üles tõusnud, siis olete üsna õnnelik. Teisest küljest võivad aktivistide investorid olla rohkem mures ettevõtte tegevuse pärast lühiajalises perspektiivis. Nad võivad soovida sundida muutusi, mis tõstavad aktsiahindu kohe, et nad saaksid seejärel aktsiaid kasumit müüa. Activist-investorid ei ole üldiselt mures selle pärast, kuidas mõjutab ettevõtte tegevust viie, kümne või isegi kahekümne aasta jooksul tulevikus. Seepärast on mõned kriitikud väljendanud muret selle üle, et ettevõtted, kes on aktiviseeriva investori surve all silmitsi seisnud, on uurimis- ja arendustegevuse langus.
See ei tähenda, et aktiivsed investorid ei saa sind raha teenida. Tõepoolest, praegused muudatused võivad kindlasti ka pikemas perspektiivis välja maksta. Kuid pidage meeles, et teiste investorite eesmärgid ei pruugi olla samad, mis teie jaoks.